Stablecoin-flyde overstiger $270 milliarder og sætter ny rekord

Stablecoin-økonomien stiger, mens aktiviteten breder sig

I løbet af de sidste syv dage steg den samlede kapitalisering af stablecoins med 3,051 milliarder dollars, en stigning på 1,14%, ifølge defillamas dashboard. Den nye total placerer aktivklassen tæt på sin tidligere top og forlænger en støt stigning, der fortsatte gennem 2024 og 2025. Tallet afspejler cirkulerende udbud ganget med pris og fokuserer på dollar-peggede tokens.

I øjeblikket forbliver tether (USDT) markedsleder med 61,06% dominans. USDC er den næststørste komponent, mens en blanding af konkurrenter, herunder Ethena’s USDe, Sky’s USDS og DAI, og Blackrocks BUIDL, udgør enkeltcifrede andele. Artemis Terminal‘s markedsandelsdiagram viser USDT, der holder en bred føring i 2025 og USDC’s andel, der trender højere i år.

Aktiviteten forbliver bred. Artemis rapporterer, at 42,8 millioner adresser interagerede med stablecoins i løbet af den sidste måned, hvilket er faldet med 15,2% fra de foregående 30 dage, men stadig nær den høje ende af en femårs rækkevidde. Adresaktivitet efter kæde er udvidet, med bemærkelsesværdig deltagelse på BNB Chain, Tron, Base, Arbitrum, Solana og OP Mainnet sammen med Ethereum.

Omsætningen er stor. Artemis-tal anslår 2,7 billioner dollars i justeret stablecoin-overførselsvolumen i løbet af de sidste 30 dage, selv efter et fald på 11,19% fra måned til måned. Terminalens flerårige udsigt viser rullende justeret volumen i milliardklassen for det meste af 2024–2025, generelt tæt på Visas niveau og langt over PayPal og globale remitansesummer på et sammenligneligt grundlag.

Antallet af transaktioner forbliver højt med 1,3 milliarder i løbet af de sidste 30 dage, et fald på 23,55% fra den foregående periode. Det samlede antal spænder over store netværk og peger på gentagen brug til betalinger, afregning, handel og wallet-finansiering på tværs af centraliserede og onchain-platforme.

Forsyningsammensætningen er klart skæv til den amerikanske dollar. Artemis’s valutafordeling viser udstedelsen overvejende i USD-termer, med euro, pund og andre fiat-pegs, der repræsenterer en ekstremt lille andel af den samlede forsyning. Amerikanske dollar tokens fortsætter med at forankre kryptoprisfastsættelse og sikkerhedspraksis på tværs af store børser og udlånsplatforme.

Kæder betyder noget. Artemis’s forsyningsdiagram efter kæde viser, at Ethereum og Tron holder de største udestående saldi til dato, efterfulgt af BNB Chain, Solana, Base og Arbitrum. En femårig udsigt over nettoforsyningsændring placerede Ethereum som nummer et i absolut vækst, med Tron som nummer to. Stigende bidrag fra Base og Solana fremhæver yderligere platforme til udstedelse og cirkulation.

Ifølge tokens placerer fem-års nettoændringstabellen USDT langt foran i tilføjet forsyning, med USDC som nummer to. USDe og USDS bidrager med mindre men betydelige stigninger, mens DAI og BUIDL tilføjer inkrementelle mængder. Blandingen antyder, at de eksisterende dominerer fortsat udstedelsen, selvom nye instrumenter målretter onchain likviditetsstyring eller delta-neutrale afkaststrategier.

Regional flow er diversificeret. Ved hjælp af en tidszonebaseret metode på Ethereum og Solana tilskriver Artemis en stor andel af justerede transaktioner til Nordamerika og Asien, med Europas andel stigende siden 2024. Latinamerika, Sydøstasien og Afrika registrerer mindre men meget synlige andele, hvilket signalerer adoption af både detail- og institutionelle brugere.

Aktive adressediagrammer efter token fremhæver USDT og USDC som primære drivkræfter, med adressedelinger og -interaktioner, der opnår nye højder ind i 2025. Mindre udbydere, inklusive PYUSD og andre niche-pegs, viser begrænset men stabil engagement. Bredden af adresse-deltagelse peger på stablecoins’ rolle som en krypto gateway og afregningsmiddel.

Dataene fra defillama.com og Artemis Terminal peger begge mod et system, der er større, højt aktivt og geografisk fordelt. Overskrifttallet på 270,303 milliarder dollars afslutter en periode med konsekvent ekspansion, mens likviditet koncentreres hos en håndfuld udstedere og blockchains. Aktivklassen fungerer som en bro mellem handelsplatforme, wallets og traditionel finans, herunder centraliserede børser og onchain-protokoller.

Når den samlede cirkulerende mængde når 270 milliarder dollars tærsklen, forbliver likviditetsbetingelserne på børser og i decentraliserede finansielle systemer (DeFi) tæt forbundet til dollar-peggede aktiver. Månedsrytmer varierer, men kombinationen af dominerende udstedere, multi-kæde distribution, og dyb adresseaktivitet indikerer en vedvarende efterspørgsel efter tokeniserede dollars på tværs af handel, remitance og afregning.

Til kontekst viser Defillama, at den samlede stablecoin-markedsværdi er steget fra under 10 milliarder dollars i 2019 til over 250 milliarder dollars i slutningen af 2021, efterfulgt af et fald og en gradvis genopretning ind i 2025. Dagens aflæsning på 270,303 milliarder dollars placerer cirkulationen på et nyt højdepunkt for perioden.