John D’Agostino, chef for strategi hos Coinbase Institutional, afslørede, at statsfonde og institutionelle investorer er blevet de vigtigste drivkræfter for bitcoin-opbygning i april, i modsætning til detailinvestorernes tilbagetrækning fra børshandlede fonde (ETF’er).
Sovereign Wealth Funds Satser på Bitcoin som Guldalternativ, Siger Coinbase Institutionel Strategistrateg
SKREVET AF
DEL
Institutionel Efterspørgsel og Suveræne Fondef, Ikke Detailhandelen, Bag Bitcoins April Rally, Siger D’Agostino til CNBC
Statsfonde — statsejede investeringspuljer der forvalter nationale opsparinger — ser i stigende grad bitcoin (BTC) som en strategisk aktiv, fortalte D’Agostino CNBC. Deres deltagelse signalerer voksende institutionel tillid til kryptovalutaens rolle i moderne finans. Disse enheder, som tilsammen styrer trillioner globalt, kunne omforme bitcoins markedsdynamik gennem storskala, langsigtede beholdninger.
D’Agostino nævnte tre faktorer bag trenden. For det første er frygt for de-dollarization eskaleret efter amerikanske told meddelelser i begyndelsen af april, hvilket får fonde til at diversificere væk fra dollar-denominerede aktiver. “Hvis du tror, det vil have en afsmittende effekt på global handel—hvis du tror, der vil være mindre global handel, hvoraf meget er denomineret i amerikanske dollars—så ville du forvente lavere efterspørgsel efter amerikanske dollars,” fortalte D’Agostino til CNBC vært Andrew Ross Sorkin.
“Det er det, vi kalder de-dollarization. En af måderne, bitcoin bruges af disse store kapitalsummer, er, at de køber det med deres lokale fiat-valuta, holder det og sælger det til dollars, når det er nødvendigt,” fortsatte D’Agostino. For det andet bemærkede han, at bitcoin afkobles fra teknologiske aktier efter at have været bundtet ind i den gearede tech-handel post-Covid-19. Endelig ser institutioner bitcoin som en guld-lignende afdækning under inflationspres, med dets knaphed og ikke-suveræne status, der tilbyder en unik appel.
Bemærkelsesværdigt bemærkede D’Agostino, at bitcoins børshandlede fonde (ETF’er) så et netto-udløb på $470 millioner i april, selvom direkte indkøb fra institutioner skubbede bitcoins pris op med 13% — overgik gulds 10,5% stigning. D’Agostino understregede denne divergens: “Institutioner, suveræne fonde og tålmodige kapitalpuljer væltede ind i april.” Suveræne fondes uigennemsigtige rapporteringspraksis gør deres nøjagtige ETF-deltagelse uklar, men deres indflydelse er tydelig i spotmarkedsaktiviteten.
Bitcoins fundamentale faktorer — inklusive dets faste udbud og minedriftens vanskelighedsjusteringer — justerer det med guld som en afdækning, bemærkede D’Agostino. Handlende, der søger alternativer til overfyldte guldpositioner, vender sig mod bitcoin, som han sagde, “Der er en meget kort liste over aktiver, der spejler gulds karakteristika.”
Mens han var ret forsigtig med at ekstrapolere kortsigtede tendenser, fremhævede D’Agostino de suveræne fondes potentiale til at stabilisere bitcoins værdiansættelse. Deres vedvarende opbygning kunne afbøde detaildreven volatilitet og positionere bitcoin som et mainstream institutionelt aktiv.
Denne dobbelte tilgang spejler historiske tendenser i guld, og ifølge Bitwise Chief Investment Officer, Matt Hougan, som for nylig sagde: “Folk ejer guld ETF’er, og de ejer guldbarrer. Det samme vil være tilfældet her i crypto.” Hougan tilføjede, at mens suveræne fonde kan prioritere direkte køb for kontrol, tilbyder ETF’er en “hurtigere, nemmere knap” for eksponering. “De vil ende med at købe begge,” forudsagde han.
