Shadow Tests: Rapport hævder, at Beijing undersøger stablecoins for at stoppe kontantudstrømningen

Bag lukkede døre overvejer reguleringsmyndigheder stablecoin-løsning for pengekapløb

I løbet af det sidste årti har Kina indført en række forbud mod kryptoaktivitet og gradvist strammet grebet om nedslaget. Den første store aktion kom i 2013, da myndighederne indførte de indledende regler for kryptovaluta, og i december 2013 blev banker og betalingstjenester forbudt at håndtere alle former for kryptotransaktioner. Selv om landet stadig står for 13,84% af den globale hashrate, har Beijing presset de fleste indenlandske mineoperationer til at flytte til udlandet.

Samtidig har Kina ivrig bygget og testet sin CBDC, den digitale yuan, hvilket gør det til en af frontløberne blandt større nationer til at implementere en CBDC. Indtil videre er det kun et par mindre lande—Nigeria, Jamaica og Bahamas—der har overhalet det. En ny rapport fra Financial Times (FT) siger, at mens Kina bekymrer sig om midler, der glider offshore, eksperimenterer Kina i hemmelighed med stablecoins.

Som rapporteret af FT’s redaktionelle artikel, afslører insidere og finansielle udsagn, at kinesiske regulatorer har konsulteret med “eksperter” for at undersøge “trends og strategier” for stablecoins. Rapporten tilføjer, at en unavngiven kilde insisterede på, at et stablecoin-tilbud i Kina “skal være kompatibelt med landets specifikke nationale betingelser.” Og selv om Kinas Folkebank (PBOC) er bekymret for kapitaludstrømning, frygter den også, at stablecoins kan forværre problemet.

Sidste år flyttede kinesiske banker svimlende 133 trillioner yuan (~$182 milliarder) til offshore-investeringskonti, hvilket fremhævede det stigende pres for kapitalflugt. Disse store overførsler har tynget yuanens værdi, selvom de ikke har nået de dramatiske højder fra tidligere års flugtepisoder. Business Insider rapporterede, at i 2015 forlod $1 trillion Kina — værre end forventet — da valutareserverne faldt med $513 milliarder det år.

FT’s seneste rapport, skrevet af William Sandlund, Cheng Leng og Chan Ho-him i Hong Kong, forklarer, at Hong Kong er blevet en stablecoin-sandkasse. Fra 1. august meddelte Hong Kong Monetary Authority (HKMA), at enhver enhed, der udsteder fiat-baserede stablecoins for Hong Kong, skal sikre sig en HKMA-licens og opfylde strenge krav, herunder fuld reservekapacitet med høj kvalitet likvide aktiver, stærke AML/KYC-protokoller og klare gennemsigtighedsforanstaltninger.

Hvis rygter om testning og en fascination af yuan-baserede digitale aktiver viser sig at være korrekte, afslører Beijings forsigtige forsøg på stablecoin-eksperimenter en kalkuleret plan: udnytte blockchain-effektivitet uden at opgive monetær kontrol. Hvis pilotprojekter lykkes, kunne den digitale yuan og en statens token eksistere side om side, hvilket giver embedsmænd overblik, mens de tilfredsstiller teknologi-kyndige investorer, der søger gnidningsfri grænseoverskridende transaktioner.

For internationale markeder kunne Kinas næste træk sætte præcedens for økonomier, der balancerer kapitalbegrænsninger med fintech-ambitioner. Konkurrenter i Washington, Bruxelles og Delhi vil følge nøje, frygtsomme for, at en kinesisk-godkendt stablecoin hurtigt kan ændre betalingsinfrastruktur og geopolitisk indflydelse.