SEC Udsteder Afgjort Stilling til Stablecoin Regulering

Regulatorisk Klarhed: SEC Offentliggør Opdaterede Standarder for Stablecoins

USA’s Securities and Exchange Commission (SEC) udstedte fredag en banebrydende “Erklæring om Stablecoins,” som officielt fastslår, at reserve-backede “lavrisiko” digitale aktiver, der opretholder en stabil værdi i forhold til den amerikanske dollar (USD), som Kommissionen betegner “dækkede stablecoins,” ikke er værdipapirer.

Erklæringen differentierer specifikt dækkede stablecoins fra deres mere eksotiske algoritmiske og afkastbærende modparter og gælder ikke for stablecoins, der “sporer værdien af referenceaktiver andre end USD.”

Interessant nok præciserer en ansvarsfraskrivelse i dokumentets referenceafsnit, at Division of Corporate Finance specifikt har udstedt erklæringen og ikke repræsenterer synspunkterne fra SEC som helhed.

Stablecoins har opnået flere store sejre både kommercielt og juridisk. Verdens største stablecoin-udsteder Tether, realiserede 13 milliarder dollars i overskud i 2024. USA’s Repræsentanternes Hus og Senatet har hver især indført et stablecoin-lovforslag, og lovgivningen har gode chancer for at blive vedtaget givet dens tværpolitiske støtte. Og nu har SEC (eller teknisk set en af dets afdelinger) udstedt en erklæring, der præciserer, at standard-stablecoins ikke er værdipapirer.

“Det er Divisionens opfattelse, at tilbuddet og salget af Dækkede Stablecoins, på den måde og under de omstændigheder, der er beskrevet i denne erklæring, ikke involverer tilbuddet og salget af værdipapirer,” lyder erklæringen.

“Følgelig behøver personer, der er involveret i processen med ‘møntning’ (eller skabelse) og indløsning af Dækkede Stablecoins ikke at registrere disse transaktioner hos Kommissionen under Securities Act.”

Tethers USDT og Circles USDC dominerer næsten 70 % af det omtrent $240 milliarder store stablecoin-marked ifølge data fra Coinmarketcap. Begge aktiver passer præcist ind i SEC’s definition af dækkede stablecoins. Det vil blive interessant at se, hvordan regulatoren ser på populære ikke-dækkede stablecoins som Ethenas afkastbærende USDe, der har den tredje største markedsværdi efter USDT og USDC.