SEC-ledelse intensiverer fokus på forældede regler for kapitalfremskaffelse med dristige signaler om, at længe ventede Regulation A-reformer endelig kunne åbne op for kryptoprojekter.
SEC signalerer stor omvæltning for krypto-finansiering med regulering A under pres
SKREVET AF
DEL
SEC-formand kritiserer Regulation A-begrænsninger, opfordrer til reform for at styrke kryptoudstedere og små virksomheder
Formanden for den amerikanske Securities and Exchange Commission (SEC), Paul S. Atkins, opfordrede til en revurdering af Regulation A under tirsdagens møde i Advisory Committee for Small Business Capital Formation i Washington D.C., hvor han understregede, at den nuværende ramme ikke tjener en bred vifte af udstedere, herunder dem, der beskæftiger sig med kryptoaktiver.
Taler på den sjette årsdag for Komiteens stiftelse brugte Atkins lejligheden til at fremhæve vedvarende reguleringsmæssige forhindringer, der hæmmer kapitaldannelsen for små virksomheder, samt den begrænsede rækkevidde af Regulation A trods tidligere reformer. SEC-chefen leverede en skarp kritik af reguleringens ineffektivitet og sagde:
Regulation A har ikke været en levedygtig reguleringsramme til bred anvendelse af alle udstedere, herunder dem, der tilbyder visse typer kryptoaktivsikkerheder, for at rejse kapital uden uforholdsmæssige complianceomkostninger.
Han opfordrede Komiteen til at udforske både brede og målrettede ændringer i regelen og bemærkede, at mens kapital rejst under Regulation A har oversteget den, der er rejst under Regulation Crowdfunding og regel 504 til sammen, forbliver det en brøkdel af den kapital, der er rejst gennem reglerne 506(b) og 506(c). Indsatser for at øge adoptionen—som hævning af tilbudsloftet fra $50 millioner til $75 millioner i 2021—har ikke stimuleret betydelig ny aktivitet, da antallet af Regulation A-tilbud er faldet over de seneste to år.
SEC-formanden stillede flere spørgsmål til Komiteen med henblik på at gøre Regulation A mere tilgængelig. De omfattede, om tilladelse til markedstilbud—som aktuelt er forbudt—ville forbedre kapitaladgangen uden at undergrave investorbeskyttelser, og om forudskending af statsregulering for sekundære gensalg under Tier 2 kunne forbedre likviditeten. Han bemærkede også regelens begrænsede geografiske anvendelse, koncentreret i seks stater, og opfordrede til analyse af, hvorfor de fleste andre stater så to eller færre tilbud.
Atkins’ fokus på kryptoaktivudstedere markerede et betydningsfuldt toneskift og indikerede en reguleringsvillighed til at integrere digital aktieinnovation i den eksisterende infrastruktur for kapitalmarkeder. Ved at fremhæve de høje opfyldelsesbyrder, som kryptoprojekter står overfor under Regulation A, signalerede han potentiale for reformer, der kunne reducere friktion og skabe levedygtige kanaler for kapitalfremskaffelse for blockchain-baserede projekter. Mens hans bemærkninger anerkendte de nuværende svagheder, ramte de også de kommende regulatoriske diskussioner som en kritisk mulighed for at udvide adgang og inklusivitet inden for SEC’s kapitaldannelsesmission.
