Den amerikanske Securities and Exchange Commission (SEC) under Trump-administrationen erklærede mandag, at bevis-på-arbejde (PoW) kryptominingaktiviteter ikke udgør værdipapirtransaktioner, hvilket giver regulatorisk klarhed for en sektor, der længe har navigeret i juridiske gråzoner.
SEC præciserer, at Proof-of-Work mining er undtaget fra værdipapirreguleringer under Trump-administrationen
Denne artikel blev publiceret for mere end et år siden. Nogle oplysninger er muligvis ikke aktuelle.
SKREVET AF
DEL
Trump-æra SEC fritager kryptominingaktiviteter fra værdipapirlovgivning i ny vejledning
SEC’s Division of Corporation Finance udgav en erklæring den 20. marts 2025, der hævder, at individuel og pool-baseret mining af visse kryptovalutaer—kaldet “Covered Crypto Assets”—er administrative eller ministerielle aktiviteter fremfor investeringskontrakter. Denne vejledning, baseret på SEC v. W.J. Howey Co. præcedens, præciserer, at minearbejdere, der validerer transaktioner eller opretholder blockchain-netværk, ikke er underlagt føderale registrearkrav for værdipapirer.
Erklæringen skelner mellem protokolmining, inklusive bitcoin (BTC)-stil PoW-operationer, og værdipapirer ved at anvende Howey-testen. Under denne ramme konkluderede SEC, at minearbejderes profit stammer fra deres egne computerindsatser—ikke fra tredjeparters ledelsesarbejde—hvilket gør sådanne belønninger til “betalinger for tjenester,” ikke værdipapirer. Analysen gælder for individuelle minearbejdere og dem i pools, og understreger, at pooloperatørernes roller forbliver administrative, ikke iværksætterbaserede.
Dette følger Trump-æra SEC’s januar 2025 vejledning om meme-mønter, som lignende indsnævrede værdipapirsdefinitioner ved at fokusere på denne type aktiver, der mangler centraliseret promotorafhængighed eller betydelig nytte. Begge handlinger afspejler administrationens indsats for at tilpasse kryptoregler til specifikke anvendelsestilfælde, hvilket afviger fra bredere håndhævelsestilgange set under Biden-årene.
SEC’s seneste erklæring adresserer bekymringer om miningpools, hvor deltagerne kombinerer computerkraft for at øge belønningerne. Den bemærker, at pooloperatørernes koordinationsaktiviteter—såsom at distribuere udbetalinger eller vedligeholde software—ikke ændrer profitafhængigheden til tredjeparter, da minearbejdere stadig bidrager direkte til netværksvalidering. Agenturet gentog også, at Covered Crypto Assets skal være “intrinsisk forbundet” med driften af netværk uden tilladelser for at kvalificere sig under undtagelsen.
På X hilste industrifortalere vejledningen velkommen som en sejr for klarhed, især for bitcoin-minearbejdere og decentraliserede netværk. SEC’s erklæring opfordrede interessenter til at kontakte kontoret for Office of Chief Counsel for yderligere fortolkning, hvilket signalerer åbenhed over for sagspecifikke henvendelser. Med kryptoregulering som en fortsat omstridt politisk sag, understreger erklæringen Trump-administrationens fokus på at fremme innovation gennem målrettede undtagelser.
