SEC og CFTC udsteder banebrydende retningslinjer for kryptovalutaer, der fastlægger de amerikanske lovgivningsmæssige rammer

Skift i den føderale kryptopolitik: SEC og CFTC skitserer jurisdiktion og token-typer

Vejledningen (1 & 2), der blev offentliggjort i Washington, D.C., skitserer, hvordan forskellige kryptoaktiver og relaterede aktiviteter falder ind under eksisterende værdipapir- og råvarelove, samtidig med at den signalerer et tættere samarbejde mellem SEC og CFTC, mens Kongressen overvejer en bredere lovgivning om markedsstrukturen.

I centrum for fortolkningen står en formel taksonomi, der kategoriserer kryptoaktiver i digitale råvarer, digitale samlerobjekter, digitale værktøjer, stablecoins og digitale værdipapirer. Tilsynsmyndighederne siger, at rammen er designet til at mindske forvirringen for udstedere, udviklere og investorer, der navigerer i overlappende jurisdiktioner.

Myndighederne tog også fat på et længe debatteret spørgsmål: hvornår et kryptoaktiv kan være knyttet til en investeringskontrakt, og hvornår denne betegnelse ikke længere finder anvendelse. Fortolkningen fastslår, at et "kryptoaktiv, der ikke er et værdipapir", under visse betingelser kan falde ind under værdipapirlovgivningen, hvis det udbydes som en del af en investeringskontrakt, men at denne klassificering ikke nødvendigvis er permanent.

SEC-formand Paul Atkins fremstillede tiltaget som en kursændring efter år med reguleringsmæssig uklarhed. "Efter mere end et årti med usikkerhed vil denne fortolkning give markedsdeltagerne en klar forståelse af, hvordan Kommissionen behandler kryptoaktiver i henhold til føderale værdipapirlove," sagde Atkins. "Det er det, reguleringsmyndigheder skal gøre: trække klare grænser i klare vendinger."

"Den tidligere administration 'nægtede' at anerkende, at de fleste kryptoaktiver ikke er 'værdipapirer'," sagde Atkins på DC Blockchain Summit tirsdag.

Fortolkningen præciserer yderligere, hvordan de føderale værdipapirlove finder anvendelse på almindelige kryptoaktiviteter, herunder airdrops, protokolmining, protokolstaking og "wrapping" af aktiver. Disse områder har været genstand for nøje granskning i de seneste håndhævelsesforanstaltninger, hvor tilsynsmyndighederne nu forsøger at definere en ensartet behandling i stedet for udelukkende at basere sig på afgørelser fra sag til sag.

CFTC, som tilsluttede sig fortolkningen, signalerede tilpasning til SEC's rammer, samtidig med at den understregede sin egen myndighed i henhold til Commodity Exchange Act. Agenturet bemærkede, at visse kryptoaktiver, der ikke er værdipapirer, kan kvalificere sig som råvarer, hvilket styrker dens tilsynsrolle inden for håndhævelse af derivater og spotmarkedet.

CFTC-formand Michael Selig sagde, at den fælles indsats har til formål at afslutte års usikkerhed for deltagerne i branchen. "Alt for længe har amerikanske udviklere, innovatører og iværksættere ventet på klare retningslinjer," sagde Selig og tilføjede, at fortolkningen afspejler en forpligtelse til "brugbare, harmoniserede regler" for digitale aktiver.

Meddelelsen kommer, mens lovgivere i Washington fortsat debatterer en tværpolitisk lovgivning, der formelt vil opdele tilsynet mellem SEC og CFTC. Tilsynsmyndighederne beskrev fortolkningen som en bro, der giver midlertidig klarhed, mens de lovmæssige regler stadig er under udarbejdelse.

Markedsaktørerne forventes at gennemgå vejledningen nøje, især dens behandling af udviklende tokenstrukturer og decentraliserede finansielle applikationer. Selvom fortolkningen ikke skaber ny lovgivning, giver den indsigt i, hvordan begge agenturer agter at anvende eksisterende love fremadrettet.

Dokumenterne vil blive offentliggjort på SEC.gov, CFTC.gov og i Federal Register, og embedsmænd opfordrer udstedere, udviklere og investorer til at gennemgå materialet for bedre at forstå forventningerne til overholdelse på det amerikanske kryptomarked.

For en branche, der i årevis har bedt tilsynsmyndighederne om "bare at sige, hvad der tæller", har Washington nu svaret — selvom det måske er det næste kapitel, der viser, hvordan det svar udmønter sig i praksis.

FAQ 🔎

• Hvad meddelte SEC og CFTC om kryptovaluta?
  De udsendte en fælles fortolkning, der præciserer, hvordan amerikanske værdipapir- og råvarelove finder anvendelse på kryptoaktiver og -transaktioner.
• Betragtes de fleste kryptoaktiver som værdipapirer i USA?
  SEC har udtalt, at de fleste kryptoaktiver ikke i sig selv er værdipapirer, men i visse tilfælde kan være knyttet til investeringskontrakter.
• Hvilke aktiviteter er omfattet af den nye kryptovejledning?
  Fortolkningen omhandler airdrops, staking, mining og asset wrapping i henhold til føderale værdipapirlove.
• Hvorfor er denne opdatering af kryptoreguleringen vigtig i USA?
  Den giver klarere regler for udviklere, investorer og virksomheder, mens Kongressen arbejder på en bredere kryptolovgivning.