SEC-kommissær Hester Peirce siger, at de fleste kryptoaktiver ikke er værdipapirer

Peirce Modsvarer: SEC’s Tilgang ‘Må Korrigeres’

SEC-kommissær Hester Peirce, kærligt kendt som “Crypto Mom” af nogle, begyndte sin tale mandag ved regulatorens “SEC Speaks”-begivenhed med en bevidst udvalgt historielektion om den Amerikanske Revolution. Det var klart, at hun satte scenen for et perspektiv, der ville stå i skarp kontrast til hendes tidligere chef, tidligere SEC-formand Gary Genslers holdning.

I modsætning til Gensler anerkendte Peirce tidligt potentialet i krypto og gik så langt som til at foreslå en sikker havn tilgang til regulering af decentrale aktiver i begyndelsen af 2020. Hun forfinede sit forslag i 2021 og diskuterede det igen i mandags. En sikker havn-ramme ville involvere at anerkende, at nogle kryptoaktiver muligvis starter som værdipapirer, men muligvis ikke længere klassificeres som sådanne over tid.

For eksempel ville tokens udstedt før en netværksopstart med henblik på at finansiere udviklingen af det pågældende netværk oprindeligt blive anset som værdipapirer, men ville ikke være underlagt værdipapirlove i en forudbestemt fristperiode. Når platformen er fuldt funktionel og dens vedligeholdelse bliver tilstrækkeligt decentraliseret, og forudsat at dette sker inden udløbet af fristperioden, ophører netværkets token med at være et værdipapir og kan handles frit på sekundære markeder.

Men Peirces ideer blev modarbejdet af Genslers regulering ved håndhævelsesmetode, som decimerede branchen og gjorde SEC til kryptos største fjende. Og mandag stod hun i modvind mod den tidligere formand, der engang bemærkede, “Af de næsten 10.000 tokens på kryptomarkedet, mener jeg, at langt de fleste er værdipapirer,” ved installationen af SEC Speaks i 2022. Med den nyudnævnte formand Paul Atkins på hendes side, genfortalte Peirce historien om Samuel Whittemore, en helt fra den attende århundredes Amerikanske Revolution, før hun forbandt det med sit eget revolutionære perspektiv, som er, at i modsætning til Gensler, mener hun, at de fleste kryptoaktiver ikke er værdipapirer.

“Det mest populære emne for diskussion langt ved skriftligt input og branchemøder har været sikkerhedsstatus,” forklarede Peirce. “Mit korte svar på spørgsmålet, ‘Er kryptoaktiver værdipapirer,’ er, at de fleste nuværende eksisterende kryptoaktiver på markedet ikke er.”

Hun gik videre til at diskutere mange skønsmæssige juridiske punkter, understregede vigtigheden af økonomiske realiteter og forklarede, at “linjen, der adskiller transaktioner dækket af værdipapirlovene fra dem, der ikke er, stadig er uklar.” Hun lovede tilhørerne, at SEC fremover vil fortsætte sin nye vej med at give reguleringsklarhed i stedet for at svinge regulering ved håndhævelse. Men langt den mest betydningsfulde af hendes udsagn var hendes mening om sikkerhedsstatus for kryptoaktiver. Kommissæren afsluttede derefter sin tale med en sidste reference til Whittemore.

“To hundrede og halvtreds år efter Samuel Whittemore tog sin stilling bag stenmuren, står jeg her i dag taknemmelig for den frihed, han kæmpede for,” sagde Peirce. “Jeg håber, at vi alle kan løfte blikket fra værdipapirlovenes småelementer et øjeblik for at fejre et kvart årtusinds kamp for frihed.”