SEC-formand prioriterer klare svindelsager over tekniske overtrædelser

Paul Atkins afviser Genslers aggressive bøder til fordel for forudsigelig håndhævelse

Den amerikanske Securities and Exchange Commission (SEC) ændrer sine håndhævelsesprioriteter under ledelse af formand Paul Atkins, der understregede i et interview med Financial Times, offentliggjort den 14. september, at regulatoren bør fokusere på klare tilfælde af svindel frem for at straffe virksomheder for tekniske overtrædelser.

Atkins trak en skarp kontrast til sin forgænger, Gary Gensler, som var kendt for at udstede høje bøder og udvide reglerne på Wall Street. “Jeg tror, at mange mennesker med rette kritiserede SEC, især i de senere år, det var ikke baseret på præcedens [eller] forudsigelighed. Det ville skyde først og stille spørgsmål senere.” Han forklarede, at hans mål er at genopbygge tilliden til agenturets procedurer:

Det, jeg forsøger at adressere, er en markedsopfattelse af, at … der var mangel på retssikkerhed, mangel på varsel, mangel på lovens regel.

Ved at referere til en tidlig karrierelære for at forklare sin tilgang, udtalte SEC-formanden, at dem, der bedrager investorer og begår svindel, ligesom den vanærede finansmand Bernie Madoff, vil stå overfor alvorlige konsekvenser, herunder tab af alle aktiver. Han understregede dog, at håndhævelsen ikke bør være overdreven, og bemærkede: “Du kan ikke bare pludselig komme og slå døren ind og sige ‘uh-uh vi har fanget dig, du gør noget, og det er en teknisk overtrædelse’.”

Ved at afvise bøder, der skalerede med virksomheders indtægter, argumenterede Atkins for en model, der gav tid til overholdelse, før sanktioner blev pålagt.

SEC’s retning inden for kryptovaluta illustrerer også dette skift. Atkins går ind for regler, der gør det muligt med tokeniserede værdipapirer og handel baseret på blockchain, mens aktivitet holdes inden for USA’s grænser. “Vi vil gerne have, at folk ikke gør dette offshore,” udtalte han og henviste til sammenbruddet af FTX som en advarsel om overhavsrisici. Han pegede på børsens amerikanske derivatafdeling som bevis for fordelene ved tilsyn:

Det er et virkelig stærkt eksempel på, hvordan et godt regulatorisk system kan hjælpe med at beskytte investorer, mens noget andet offshore ikke vil være tilstrækkeligt.

Dog advarede han virksomheder, der allerede handler med tokeniserede amerikanske aktier: “Værdipapirlovene gælder, hvis de handler med værdipapirer.” Atkins mener, at de fleste kryptotokener ikke er værdipapirer.