SEC-formand presser på for harmonisering af SEC-CFTC-regulering

SEC og CFTC bevæger sig mod en samlet ramme for markedstilsyn

Samarbejdet mellem de amerikanske markedstilsynsmyndigheder udvides, efter at formanden for den amerikanske børstilsynsmyndighed (SEC), Paul S. Atkins, den 10. marts skitserede bestræbelserne på at harmonisere reglerne og tilsynet med råvareterminstilsynsmyndigheden (CFTC) for værdipapir- og derivatmarkederne.

Atkins forklarede initiativet i en tale på FIA Global Cleared Markets Conference i Boca Raton, Florida. Han sagde:

"Det princip, der bør vejlede os, er ganske enkelt: Når en myndigheds rammer opnår sammenlignelige reguleringsresultater, bør de være i stand til at opfylde de overlappende krav fra den anden myndighed."

I sin tale beskrev SEC-formanden tilgangen som en reguleret "super-app", hvor virksomheder, der opererer på tværs af begge reguleringsrammer, kan stole på integrerede compliance-processer i stedet for at skulle navigere i overlappende rapporteringssystemer, undersøgelser og tilsynsordninger.

I mellemtiden har SEC pålagt sine medarbejdere at indlede fælles møder med CFTC-medarbejdere om produktansøgninger og fortolkningsspørgsmål, der berører virksomheder, der er underlagt begge reguleringsrammer. SEC oplyste også, at den har lanceret en SEC-CFTC-harmoniseringswebside, hvor markedsdeltagere kan anmode om koordinerede drøftelser med begge agenturer. Områder, der fremhæves til samarbejde, omfatter cross-margining og handelsstrukturer, der kombinerer kontant- og futuresprodukter. Atkins opfordrede brancheaktørerne til at fremsætte forslag til nye handelsstrukturer og bemærkede, at tilsynsmyndighederne kan overveje målrettede lempelser, hvor det er nødvendigt for at støtte innovation på tværs af markeder, der i stigende grad opererer parallelt.

Derudover overvejer agenturerne et opdateret aftalememorandum for at forbedre koordineringen af undersøgelser, håndhævelsesaktiviteter og udveksling af tilsynsoplysninger. SEC og CFTC er også gået ind i det, som embedsmænd beskriver som en ny fase af samarbejdet, herunder initiativet fra januar 2026, der af Atkins og CFTC-formand Michael Selig beskrives som Project Crypto. Initiativet søger at fastlægge fælles definitioner, der skelner mellem digitale råvarer og digitale aktivværdipapirer, samtidig med at der trækkes klarere jurisdiktionsgrænser mellem tilsynsmyndighederne. Initiativet sigter også mod at reducere overlappende compliance-forpligtelser for platforme, der tilbyder både spothandel og derivater, hvilket potentielt kan skabe muligheder for kryptovirksomheder til at operere lettere inden for de amerikanske regulerede markeder.

FAQ 🧭

• Hvorfor arbejder SEC og CFTC hen imod en samlet ramme for markedstilsyn?
  Tilsynsmyndighederne sigter mod at reducere overlappende compliancekrav og skabe et ensartet tilsyn for virksomheder, der opererer på værdipapir- og derivatmarkederne.
• Hvordan kan harmonisering af reguleringen påvirke finansielle virksomheder og børser?
  Integreret compliance og koordineret tilsyn kan sænke reguleringsomkostningerne og forenkle driften for platforme, der tilbyder både kontante værdipapirer og futures-produkter.
• Hvilken rolle spiller Project Crypto i koordineringen mellem SEC og CFTC?
  Project Crypto søger at definere digitale råvarer i forhold til digitale aktivværdipapirer og afklare den lovgivningsmæssige jurisdiktion for at gøre det lettere at operere på de amerikanske kryptomarkeder.
• Hvorfor bør investorer følge med i SEC-CFTC's samarbejdsbestræbelser?
  Et tættere samarbejde kan fremskynde innovation inden for finansielle produkter og forbedre den lovgivningsmæssige klarhed for nye markeder såsom krypto- og hybridhandelsplatforme.