Rekordstor dollar-bearishness sætter gang i debat om Bitcoins korrelation

Bitcoins manglende reaktion på en svag dollar tester historisk omvendt sammenhæng

Den amerikanske dollar er på vej mod en tabende uge, og positioneringsdata tyder på, at investorer er mere bearish på greenbacken end på noget tidspunkt i over et årti.

U.S. Dollar Index (DXY) blev handlet omkring 96,9 i de tidlige amerikanske timer fredag, op 0,1% på dagen, men stadig på vej mod et ugentligt fald på cirka 0,6%. Analytikere hos Bank of America (BofA) Securities bemærkede, at undervægtet eksponering mod dollaren er faldet under niveauerne set i april 2025, hvilket markerer den svageste positionering siden deres datasæt begyndte i 2012.

Mens bekymringerne om Federal Reserves uafhængighed er aftaget efter Kevin Warshs nominering som Fed-formand, sagde BofA, at det skift ikke har omsat sig til fornyet efterspørgsel efter amerikanske aktiver eller dollaren. Investorer øger angiveligt deres FX-hedge-ratioer, reducerer amerikansk eksponering og forventer yderligere reserve-diversificering væk fra dollaren.

Når det er sagt, ligger meget af survey-dataene forud for en stærkere end ventet amerikansk jobrapport, som kan dæmpe bearish stemning. Robust økonomisk data og skiftende Fed-forventninger forbliver kortsigtede støtter for valutaen.

Historisk set har bitcoin haft en tendens til at bevæge sig omvendt i forhold til dollaren. En svagere dollar gør BTC billigere for globale købere og lemp­er de finansielle betingelser, hvilket ofte gavner risikofyldte aktiver.

Denne sammenhæng har dog for nylig ændret sig. Siden begyndelsen af 2025 har bitcoin og DXY vist en positiv korrelation. På trods af et fald på 9% i dollaren sidste år og et yderligere fald på 1% i år, er bitcoin faldet 6% i 2025 og er ned 21% år-til-dato. 90-dages korrelationen mellem BTC og dollaren steg for nylig til 0,60, det højeste niveau siden april 2025.

Hvis korrelationen fortsætter, vil et dybere dollar-fald muligvis ikke automatisk løfte bitcoin. Omvendt øger en overfyldt bearish dollar-handel muligheden for et short squeeze, hvor et pludseligt rebound tvinger tradere til at lukke positioner, hvilket potentielt kan løfte både dollaren og BTC samtidig.

FAQ 💵

• Hvorfor falder den amerikanske dollar?
  Investorer har rekordstore undervægtspositioner og forventer yderligere diversificering væk fra USD.
• Hjælper en svagere dollar bitcoin?
  Historisk ja, men nyere data viser en positiv korrelation.
• Hvad er den nuværende BTC–DXY-korrelation?
  Omkring 0,60 på 90-dages basis.
• Kan et short squeeze påvirke bitcoin?
  Ja, et kraftigt dollar-rebound kan løfte BTC sammen med den.