Ray Dalio advarer om, at USAs kollaps nærmer sig, mens gæld og uenighed intensiveres

Ray Dalio Forudser Amerikansk Sammenbrud, da Gæld Skyder i Vejret og Enigheden Revner

Milliardær hedgefond manager Ray Dalio delte et langt opslag på det sociale medie platform X den 9. juni, hvor han erklærede, at USA er på vej gennem en farlig fase, han definerer som Stage 5 af en historisk “Stor Cykel”—en periode kendetegnet ved finansiel forværring og ekstrem intern uenighed.

Med udgangspunkt i over 50 års erfaring som global makroinvestor og forskning i 500 års historiske overgange, forklarede Dalio, at stigende konflikter, ulighed i formue og finansiel ustabilitet peger mod et potentielt indenlandsk sammenbrud. Han henviste til principperne i sin bog fra 2021 “Principles for Dealing with the Changing World Order,” og bemærkede, at de seneste udviklinger passer til den kurs, der leder fra intern uorden til borgerkrig. Grundlæggeren af Bridgewater Associates skrev:

Fra studiet af over 50 borgerkrige og revolutioner, blev det klart, at den mest pålidelige ledende indikator for borgerkrig eller revolution er bankerotte offentlige finanser kombineret med store formueforskelle.

Dalio beskrev Stage 5 som det punkt, hvor samfundsbetingelserne bliver kritisk ustabile på grund af en “klassisk giftig blanding” af høj offentlig gæld, store underskud, og voksende kløfter i formue og værdier. Han advarede om, at disse ubalancer, forstærket af økonomiske chok, ofte får regeringer til at finansiere udgifter ved at trykke penge, hvilket fører til valutaafskrivning og tab af investortillid. Dalio mente: “Når regeringen løber tør for købekraft, er der et sammenbrud. Men på vejen til et sammenbrud er der meget kamp for penge og politisk magt.”

Han fremhævede også, at statslige regeringer, i modsætning til den føderale regering, ikke kan trykke penge—en asymmetri, der forværre de finansielle pres i gældsatte stater som Connecticut, Illinois, og New Jersey. Ifølge Dalio leder sådan strukturel økonomisk stress parret med social fragmentering til en kamp om, hvordan knappe ressourcer fordeles: “Det næste spørgsmål bliver hvem der skal betale for at løse dem, ‘de rige’ eller ‘de fattige’? Det kan selvfølgelig ikke være de fattige.”

Ved skitseringen af Stage 6—borgerkrigsstadiet—udstedte Dalio en alvorlig advarsel. Han bemærkede, at når et land mister evnen til at mægle i tvister indenfor en fælles politisk ramme, følger åben konflikt ofte. Han mente:

Borgerkrige er utrolig brutale, fordi de er kampe til døden. Alle er ekstremister, fordi alle tvinges til at vælge en side og kæmpe—også moderate taber i knivkampe.

Selvom han erkendte, at historien nogle gange tillader fredelige omstruktureringer, understregede han, at resultaterne afhænger stærkt af, om der kan opstå lederskab, der forener snarere end splitter. Uden sådant lederskab advarede han, bliver eskaleringen fra økonomisk dysfunktion til voldelig konfrontation stadig mere sandsynlig.