Rapport: 'Solana Drikker Ethereum Milkshake'

Solana Stiger, Mens Ethereum Kæmper for Relevans, Siger OKX

Når det kommer til at dominere volumen på decentraliserede børser (DEXs), spiser Solana Ethereums frokost – og drikker dets milkshake – i det mindste er det sådan, den Seychellerne-baserede kryptovalutabørs OKX beskriver DEX-landskabet i sin rapport State of DEXs rapport offentliggjort tirsdag.

Proof-of-history blockchain genererede 48% af DEX-volumen i 2024 ifølge rapporten. Til sammenligning var Ethereum ansvarlig for 21%, mindre end halvdelen af Solana – uden at tage højde for volumen fra Ethereum L2s som Base, Arbitrum, og Polygon.

Stjernen i Solanas økosystem, platformen ansvarlig for at generere 60% af blockchainens imponerende DEX-volumen, er ingen ringere end pumpdotfun, den berygtede memecoin launchpad, som har præget næsten 7 millioner tokens ifølge data fra Dune Analytics og overraskende har tiltrukket vrede fra mange “degens,” selv ved at få retslig handling taget imod det.

Men uanset pumpdotfuns tvivlsomme ry, er det nu en del af en velsmurt maskine – sammen med decentraliseret børs Raydium og DEX-aggregator Jupiter – der tillader brugere at præge memecoins på pumpdotfun, generere likviditet på Raydium, og opnå effektiv prisopdagelse via Jupiter, hvilket hjælper Solana med at generere mere DEX-volumen end nogen anden lag-et blockchain.

“Den centrale spiller og bidragyder til Solanas eksplosive vækst er ubestrideligt Jupiter,” lyder det i OKX-rapporten. “Men hvis Jupiter er kongen af Solana DEXs, er Raydium kongemageren.”

Jupiter er Solanas mest dominerende aggregator og står for næsten 70% af netværkets samlede transaktionsvolumen. Raydium er Solanas top DEX og bortset fra aggregators som Jupiter, dominerer DEX-volumen – mest på grund af pumpdotfun.

For at forstå, hvordan aggregators fungerer, kan vi kigge på OKX selv, som trods at være en centraliseret børs (CEX), insisterer på, at DEXs er fremtiden, og har derfor bygget sin egen DEX-aggregator.

“Dette værktøj gør det muligt for udviklere at levere swaps med lavere slippage, bedre likviditet, og sømløs støtte til tokenpar på tværs af flere kæder,” forklarer børsen i rapporten. Tilføjende at dens aggregator skaber fundamentet for et “mere effektivt og sammenkoblet decentraliseret økosystem.”

Ethereum Går Ikke Ned Uden Kamp

Men for alle de ting Solana har kørende for sig, er nogle af dens metrics bekymrende. Ja, blockchainen ser imponerende volumen, men likviditet og mængden af aktiver staked på Solana eller “total værdi låst” (TVL) er begge lave – bestemt lavere end Ethereums antal.

Af de tyve bedste likviditetspools er kun én – Whirlpool – på Solana, med en TVL på kun $20 millioner. Resten er på Ethereum eller en af dens mange L2s.

“Om Solanas lave TVL, højvolumen model er en midlertidig markedsanomal eller en del af dens økosystems robusthed vil afhænge af, hvordan det tilpasser sig skiftende markedsforhold og fortsætter med at tiltrække likviditet og udvikling,” siger rapporten.

Rapporten gør det klart, at Ethereum stadig er det dominerende decentraliserede finans (defi) center og sammen med sine L2s stadig er den foretrukne platform, selvom Solana har højere DEX-volumen. Men Ethereums grundlag er for langsomt og dyrt, og det skal stole på sine L2s for at forblive konkurrenter. Omvendt er Solana billig og adræt, men mangler dybden i likviditet til at vælte det etablerede netværk, i det mindste for nu.

“Kun tiden vil vise om Ethereum kan beholde sin markedsandel af DEX-volumener,” siger rapporten, “Men med spredningen af L2s og innovationen af DEX-primitiver, er det tilstrækkeligt at sige, at Ethereum ikke går ned uden kamp.”