Rapport finder, at væksten i USDC-overførsler på Base er drevet af LP-rebalancering

Tanay Ved fra Coin Metrics nedbryder USDC’s måned på 5,3 billioner dollars på Base

Coin Metrics rapporterede, at den justerede stablecoin-overførselsvolumen nåede en rekord på 8 billioner dollars i januar 2026, hvor hovedparten af væksten var koncentreret i USDC på Base. Rapporten med titlen “The Curious Case of USDC on Base“, og skrevet af Tanay Ved, Senior Research Associate hos Coin Metrics, tilskriver en stor del af udvidelsen aktivitet i én enkelt kombination af aktiv og netværk.

Ifølge Coin Metrics Network Data Pro genererede USDC på Base, med cirka 4,1 milliarder dollars i udbud, omtrent 5,3 billioner dollars i transaktionsvolumen alene i januar. Virksomhedens seniorforsker bemærker, at dette svarer til en usædvanligt høj omløbshastighed sammenlignet med andre kæder, hvilket har foranlediget en nærmere undersøgelse af de underliggende drivkræfter.

Coin Metrics-data viser, at stigningen blev domineret af store overførsler. Daglige USDC-transaktioner over 100.000 dollars på Base steg fra færre end 50.000 i midten af 2025 til mere end 450.000 på topniveauer i januar 2026. Rapporten viser, at overførsler mellem 100.000 dollars og 10 millioner dollars udgjorde cirka 90% af den samlede overførsels værdi, mens de største intervaller, over 10 millioner dollars, steg sporadisk.

For at fastslå kilden til denne aktivitet brugte Coin Metrics-analytikeren ATLAS-data til at analysere opdateringer af USDC-saldi på Base i et koncentreret 10-dages vindue i januar. De fem største adresser var knyttet til DeFi-infrastruktur, især likviditetsudbud på Aerodrome samt udlån og flash loan-aktivitet på Morpho.

Coin Metrics ATLAS-data viser, at Aerodromes koncentrerede likviditetspulje WETH/USDC alene stod for anslået 32%, eller 6,4 billioner dollars, af al USDC justeret overførselsværdi på Base over det seneste år. Sammen med Aerodromes cbBTC/USDC-pulje og Morpho-aktivitet udgjorde disse kontrakter en betydelig andel af strømme, der var knyttet til DeFi-mekanik snarere end traditionelle betalinger.

Analysen forklarer, at modeller for koncentreret likviditet eller udbydere tilskynder til hyppig rebalancering. Når prisintervaller flytter sig, trækker likviditetsudbydere (LP’er) USDC ud og genindsætter det, hvilket genererer store ind- og udstrømme med begrænset nettoændring i puljens saldi. På topniveauer i januar registrerede WETH/USDC-puljen over 100 milliarder dollars i daglig USDC-overførselsvolumen, mens daglige nettostrømme typisk forblev inden for 20 millioner dollars.

Coin Metrics identificerer også flash loan-aktivitet på Morpho som en anden stor bidragyder. En enkelt flash loan-transaktion, der involverede 114 millioner dollars i USDC, illustrerer, hvordan bots låner og tilbagebetaler store beløb inden for én atomar transaktion, hvilket skaber betydelig overførselsvolumen uden at repræsentere nettoøkonomisk bevægelse.

Når det nedbrydes, anslår Coin Metrics, at cirka 50% af januars 5,3 billioner dollars i USDC-justeret overførselsvolumen på Base kan tilskrives de tre største DeFi-kontrakter. Den resterende aktivitet viser stadig vækst, men ikke i den skala, som overskriftsmæssige daglige toppe på over 200 milliarder dollars antyder.

Stripes Bridge modtager betinget godkendelse til at organisere National Trust Bank

Bridge, et Stripe-selskab, opnår betinget OCC-godkendelse til at organisere en føderalt chartret national trustbank for at tilbyde stablecoin- og depottjenester. read more.

Læs nu

Stripes Bridge modtager betinget godkendelse til at organisere National Trust Bank

Bridge, et Stripe-selskab, opnår betinget OCC-godkendelse til at organisere en føderalt chartret national trustbank for at tilbyde stablecoin- og depottjenester. read more.

Læs nu

Stripes Bridge modtager betinget godkendelse til at organisere National Trust Bank

Læs nu

Bridge, et Stripe-selskab, opnår betinget OCC-godkendelse til at organisere en føderalt chartret national trustbank for at tilbyde stablecoin- og depottjenester. read more.

Forskeren konkluderer, at selv om stablecoin-adoption fortsætter med at udvide sig, kan målinger af overførselsvolumen sammenblande fundamentalt forskellige typer aktivitet. Coin Metrics understreger behovet for en mere detaljeret klassificering for at skelne mellem likviditetsstyring, arbitrage og ægte betalings- eller afviklingsstrømme. At samle det hele som én specifik type klassificering kan være misvisende.

FAQ ❓

• Hvad rapporterede Coin Metrics om stablecoin-volumen i januar 2026?
  Coin Metrics fandt, at den justerede stablecoin-overførselsvolumen nåede en rekord på 8 billioner dollars i januar 2026, i høj grad anført af USDC på Base.
• Hvor stor USDC-overførselsvolumen fandt sted på Base i januar?
  Coin Metrics-data viser, at USDC på Base genererede omkring 5,3 billioner dollars i justeret overførselsvolumen i løbet af måneden.
• Hvad drev stigningen i USDC-aktivitet på Base?
  Ifølge Tanay Ved og Coin Metrics stammede meget af væksten fra DeFi-aktivitet på Aerodrome og Morpho, herunder likviditetsrebalancering og flash loans.
• Hvorfor siger Coin Metrics, at overførselsvolumen kan være misvisende?
  Coin Metrics bemærker, at overskriftsvolumen kan blande DeFi-mekanik med betalingsaktivitet, hvilket gør detaljeret klassificering afgørende for en korrekt fortolkning.