Privatlivsmønter og guldbaserede tokens fører an i 2025's Altcoin-vindere

Altcoin-skuffelsen og Hayes’ modfortælling

Da 2025 nærmer sig sin afslutning, er investorer på jagt efter gode tilbud frustrerede over, at den meget omtalte altcoin-sæson aldrig blev realiseret. Denne skuffelse hænger ved, selv efter bitcoin (BTC) steg over $126.000 og satte en ny rekord. Historisk set har sådanne BTC-rallier banet vejen for eksplosive altcoin-gevinster, ofte i trecifrede procenter.

Gennem året tilbød analytikere og markedsobservatører modstridende forklaringer på, hvorfor altcoins ikke kunne gentage rallerne fra 2017 og 2021. Men med kun få dage tilbage på kalenderen præsenterede Arthur Hayes—BitMEX-grundlægger og en fremtrædende Web3-stemme—en stærk modfortælling.

Hayes argumenterede for, at investorer, der beklager fraværet af en altcoin-sæson, simpelthen holder de forkerte aktiver. I et nyligt interview afviste han det “forældede benchmark” om, at et bull marked skal løfte alle mønter samtidig. I stedet sagde han, at markedet har modnet til en mere selektiv, nuanceret fase.

Nye regler for et afkoblet marked

Han skitserede nøgleskift, der former denne cyklus, inklusiv sectorspecifikke rallyer frem for brede stigninger. Disse skift inkluderer også en svagere korrelation med bitcoin, hvilket bryder den gamle afhængighed, og en større vægt på fundamentale forhold og tokenomics, hvor stærke projekter skiller sig ud.

Hayes advarede handlende mod at jagte rekorder, og opfordrede dem i stedet til at opdage nye fortællinger, før de topper. Han rådede til at se ud over de 10 største mønter og modtage det, hvor “smart penge” roterer. For at illustrere citerede han Hyperliquid (HYPE) og Solana (SOL) som eksempler på aktiver, der driver nye fortællinger.

Hans påstand om, at “altcoin-sæsonen aldrig stoppede”, antændte hurtigt debat i kryptosamfundet. Mange erfarne handlende og kryptonative analytikere omfavnede hans perspektiv, men detailinvestorer og traditionelle analytikere gik imod. De hævder, at det nuværende marked kun viser “lokaliserede outliere” fremfor en ægte altcoin-sæson, og peger på Altcoin Season Index, der står på 35—langt under den 75-grænse, der signalerer en officiel sæson.

Desuden har andre branchedledere, inklusive Coinquants CEO, angiveligt fremsat en tredje teori: den “ETF-drevne sæson.” Efter deres opfattelse vil den næste bølge ikke handle om nye fortællinger eller selektive rallyer, men snarere ældre altcoins med børshandlede fonde (ETFs)—eller dem, der forventer dem—som absorberer hovedparten af likviditeten.

Validering af teorien: De bedste præstationer i 2025

Nedenfor er en liste over de bedst præsterende mønter i 2025, sporet af Coingecko, der synes at understøtte Hayes’ synspunkt.

Zcash (ZEC): Den bedste performer blandt de 100 største altcoins sporet af CoinGecko var privacy-mønten Zcash. På tidspunktet for skrivning (22. dec., 1 a.m. EST), var den steget 740% over 12 måneder. Indtil slutningen af tredje kvartal havde ZEC i vid udstrækning handlet under $50 med en markedsværdi under $1 milliard.

Men fra oktober begyndte mønten et rally, der så gevinster overstige 1.000% på kun seks uger. I midten af november nåede ZEC—som Hayes entusiastisk støttede—op på $740, og pressede dens markedsværdi forbi $10 milliarder. Mange analytikere knyttede rallyet til den genopståede privacy-fortælling.

Monero (XMR): På andenpladsen var en anden privacy-mønt, XMR, der steg 142% i samme periode. Ligesom Zcash, nød XMR godt af en ny fundet interesse for privacy. Denne fortælling genopvakte kortvarigt flere sovende privacy-mønter; imidlertid, mod slutningen af året, var det kun ZEC og XMR der fastholdt nettogevinster, mens andre vendte deres fremgang.

OKB: Efter at have handlet omkring $50 i det meste af første halvår af 2025, steg tokenet fra den centraliserede børs OKX efter en token-brænding den 15. august, der reducerede udbuddet til 21 millioner. En uge efter brænding toppede OKB kortvarigt $228, før den faldt under $170 den 3. september. Tokenet nåede op på $228 igen den 5. oktober, inden det så en stabil tilbagegang. På tidspunktet for skrivning handlede OKB omkring $107, hvilket gjorde det til den tredje bedst præsterende altcoin i 2025.

WBT: På fjerdepladsen var WBT, et exchange-token udstedt af den centraliserede børs WhiteBIT. Efter at have startet året lige under $25, oplevede WBT to spikes: en i midten af juni til $51 og en anden i november, der oversteg $60. Tokenet har holdt sig indenfor dette interval siden, og efterlader sine årlige gevinster på næsten 140%.

PAXG: På nummer fem var det guldbaserede token PAXG, der steg i takt med det ædle metal. Guld ramte mere end 50 rekordtoppe i 2025, og overgik $4.000 per ounce for første gang i oktober. Mens metallet for nylig satte en ny rekord på $4,384.90 per troy ounce, handlede PAXG en smule højere på $4,426, hvilket bragte dens årlige gevinster til næsten 70%.

XAUT: På nummer seks var endnu et guldbaseret token, XAUT, der steg fra $2,622 den 1. januar til $4,411 den 22. december, en stigning på 67%.

BNB: BNB er det tredje exchange-token og den eneste top-fem mønt i markedsværdi, der er blandt de største gevinster. Selvom dens årlige gevinst var lige over 30%, var BNB på et tidspunkt steget mere end 100% efter at have nået en all-time high på $1,369.

BCH, TRX, og JLP: På ottendepladsen var Bitcoin Cash (BCH), der steg 28,8%. Tron (TRX) fulgte på niendepladsen, op med næsten 18% i løbet af året. Afsluttet top 10 var Jupiter Perpetuals Liquidity Provider Token (JLP), der lukkede året 10% højere.

FAQ 💡

• Hvorfor kom altcoin-sæsonen ikke i 2025? Analytikere siger, at rallyerne var sectorspecifikke, ikke brede som tidligere cykler.
• Hvad er Arthur Hayes’ opfattelse? Han argumenterer for, at altcoin-sæsonen fortsætter, men investorer holder de forkerte aktiver.
• Hvilke mønter førte gevinsterne i 2025? Zcash, Monero, OKB, WBT, og guldbaserede tokens toppede præstationsdiagrammerne.
• Hvad forudsiger andre eksperter? Nogle forventer, at ETFs for ældre altcoins vil drive den næste likviditetsbølge.