Østafrika fører an i valutakurskompressionen for stablecoins i 1. kvartal 2026, rapporterer Borderless Benchmark

Hovedpunkter:

• Borderless Benchmark-rapporten for 1. kvartal 2026 analyserede 1,15 millioner kursobservationer på tværs af 51 valutaer.
• Prisforskellene for KES, TZS og RWF i Østafrika blev reduceret med 60-81 %, da konkurrencen mellem flere udbydere intensiveredes i 1. kvartal 2026.
• Zambias ZMW udvidede sig med 701 basispoint på fem uger, hvilket signalerer, at volatiliteten i frontier-korridoren vil præge driften i 2. kvartal 2026.

Borderless Benchmark Q1 2026: Brasilianske real når 0 basispoint i eksekveringsomkostninger, Kenya strammer med 81

Rapporten, der bygger på 1.147.767 kursobservationer på tværs af 51 valutaer og 90 kalenderdage på Borderless-netværket, opdeler markedet for stablecoin-valutahandel i tre niveauer: korridorer, der har nået institutionel prisdannelse, korridorer i aktiv prisdannelse og korridorer med udelukkende sell-side-data.

LATAM befinder sig i det første niveau. Den brasilianske real registrerede en noteret eksekveringsomkostning på 0 bps fra flere udbydere over to på hinanden følgende måneder. Mexico, Colombia og Chile holdt sig inden for 22 bps af interbankkurserne gennem hele kvartalet, ifølge rapporten Borderless Benchmark Quarterly Insights: Q1 2026. Regionens eksekveringsomkostninger bevægede sig inden for et bånd på 6 bps i hele perioden.

Den argentinske peso er fortsat en outlier. Kapitalkontrol holdt dens stablecoin-præmie mellem 473 og 596 basispoint hele kvartalet. Den congolesiske franc holdt sig tæt på 3.500 basispoint på grund af et dobbelt valutakursregime. Begge er markeret som parallelle markedsvalutaer i rapporten.

Afrika tegner et mere varieret billede. Rapporten Borderless Benchmark Quarterly Insights: Q1 2026 viser, at prisforskellen for den kenyanske shilling faldt fra 176 basispoint i januar til 33 basispoint i marts, hvilket svarer til en reduktion på 81 %. Den tanzanianske shilling faldt fra 340 basispoint til 68 basispoint, hvilket svarer til en reduktion på 80 %. Rwandas franc faldt fra 181 basispoint til 72 basispoint, hvilket svarer til et fald på 60 %. Alle tre korridorer var præget af intens konkurrence mellem flere udbydere gennem hele kvartalet.

Hvor konkurrencen var begrænset, holdt prisforskellene sig eller blev større. Den sydafrikanske rand gik fra 66 basispoint til 121 basispoint. Ghanas cedi, der følges som en parallelmarkedsvaluta, sluttede marts på 616 basispoint, hvor kun to udbydere angav købs- og salgskurser.

Nigerias stablecoin-præmie faldt 193 basispoint i løbet af 1. kvartal og gik fra 335 basispoint i januar til 142 basispoint i marts. Rapporten Borderless Benchmark Quarterly Insights: Q1 2026 tilskriver skiftet delvist, at en ny udbyder trådte ind i korridoren i februar, hvilket kortvarigt udvidede prisforskellen til 221 basispoint, før den strammede sig til 41 basispoint den følgende måned.

Frontier-korridorerne viste de største udsving inden for måneden. Zambias kwacha udvidede sig med 701 basispoint over fem uger i marts, fra 297 basispoint til 998 basispoint. Den vestafrikanske franc svingede 298 basispoint i samme periode. En betalingstransaktion, der kører på en fast månedlig udbetalingsplan i ZMW, ville være blevet gennemført med en omkostningsspænd på 3,4 gange inden for en enkelt måned, bemærker rapporten.

På tværs af 28 valutaer i APAC, Mellemøsten og Europa, hvor der kun foreligger data for salgskurser, lå alle korridorer inden for 20 basispoint af interbank-midtkurserne. Medianen for salgspræmien var -4 basispoint. Den filippinske peso og euroen er de eneste korridorer uden for Latinamerika og Afrika, hvor der foreligger fuldstændige bud- og udbudsdata i datasættet.

Borderless udvider sit udbydernetværk i APAC, Mellemøsten og Europa

Rapporten Borderless Benchmark Quarterly Insights: Q1 2026 sporede medianen for stablecoin-præmien mellem 37 og 51 basispoint hele kvartalet. Antallet af valutaer inden for 100 basispoint af traditionelle interbank-midtkurser voksede fra 10 i januar til 14 i marts.

USDC og USDT forblev funktionelt ækvivalente i valutahandelssammenhæng. Median-spændet mellem de to aktiver holdt sig på 0 basispoint hver måned i kvartalet.

Borderless.xyz udvider sit udbydernetværk i APAC, Mellemøsten og Europa. Efterhånden som udbydere kommer online i disse korridorer, vil Borderless Benchmark Quarterly Insights-serien tilføje en fuldstændig analyse af eksekveringsomkostninger og prisforskelle for at erstatte de nuværende data, der kun omfatter salg.

I 2. kvartal vil vi teste, om priskompressionen i Østafrika fortsætter, om korridorer, der kun omfatter salg, udvikler tosidet likviditet, og om frontiermarkeder som ZMW stabiliserer sig eller fortsætter med at vise prisændringer på regimniveau fra uge til uge.