NYSE, Nasdaq og Cboe tilpasser optionskontrakter på krypto-ETF'er med likviditetsbaserede begrænsninger

NYSE American udvider krypto-ETF-optioner med fleksibel ramme for begrænsninger

Den amerikanske Securities and Exchange Commission (SEC) offentliggjorde den 18. marts 2026 en meddelelse om indgivelsen og den øjeblikkelige ikrafttræden af et forslag til regelændring fra NYSE American LLC vedrørende optioner på visse kryptoaktiver. Udviklingen placerer børsen som den seneste deltager i en bredere omlægning blandt store amerikanske optionsbørser for at justere grænser og handelsfleksibilitet for krypto-ETF-derivater.

Omfattet af ændringen er Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), Grayscale Bitcoin Mini Trust (BTC), Bitwise Bitcoin ETF (BITB), Blackrocks Ishares Bitcoin Trust (IBIT), Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC), ARK 21Shares Bitcoin ETF (ARKB), Grayscale Ethereum Trust ETF (ETHE), Grayscale Ethereum Mini Trust ETF (ETH), Bitwise Ethereum ETF (ETHW), Ishares Ethereum Trust ETF (ETHA) og Fidelity Ethereum Fund (FETH). SEC udtalte:

"Kommissionen offentliggør denne meddelelse for at indhente kommentarer til den foreslåede regelændring fra interesserede personer."

I stedet for at opretholde et ensartet loft omstrukturerer NYSE American eksponeringsgrænserne ved at placere disse optioner under sin niveaubaserede ramme, der er knyttet til likviditet. Ændringen fjerner begrænsningen på 25.000 kontrakter og fjerner sammenlægningen mellem FLEX- og ikke-FLEX-positioner. FLEX-optioner, som giver markedsdeltagere mulighed for at tilpasse vigtige kontraktvilkår såsom udnyttelseskurs, udløbsdato og udnyttelsesform, vil være tilgængelige på tværs af alle kvalificerede krypto-ETF'er uden tidligere begrænsninger.

Nasdaq og Cboe tilpasser sig likviditetsbaseret model for kryptoderivater

Tidligere i 2026 indførte Nasdaq lignende ændringer på tværs af sine optionsplatforme, hvor faste lofter blev erstattet med skalerbare grænser, og FLEX-tilgængeligheden blev udvidet. IBIT blev et centralt fokus i disse ansøgninger, med bestræbelser på at hæve den tilladte eksponering til over 25.000 kontrakter i takt med stigende aktivitet, hvilket placerede den på en kurs mod det højeste niveau af grænser, der kan nå op til 1.000.000 kontrakter for de mest aktivt handlede produkter.

Cboe fulgte efter med tilsvarende opdateringer i februar, hvor kryptovaluta-ETF-optioner blev integreret i dets bredere råvarebaserede trust-rammeværk. Børsen fjernede produktspecifikke begrænsninger, tillod bredere brug af FLEX-optioner og tilpassede positions- og udnyttelsesgrænser til likviditetsbaserede tærskler i stedet for faste lofter.

Fælles kvalifikationsstandarder ligger til grund for disse ændringer og kræver, at de underliggende kryptoaktiver opretholder en gennemsnitlig daglig global markedsværdi på mindst 700 millioner dollars over en 12-måneders periode og handles på derivatmarkeder, der er underlagt aftaler om deling af overvågning. Produkter, der opfylder disse benchmarks, kvalificerer sig til den udvidede grænsestruktur, der nu gælder på tværs af børserne.

Endelig trådte hver indberetning i kraft med det samme, hvilket gjorde det muligt at implementere de opdaterede regler uden forsinkelse, samtidig med at SEC fik mulighed for at suspendere dem inden for 60 dage, hvis det var nødvendigt for at beskytte investorer eller bevare ordnede markeder.

FAQ 🧭

• Hvad er ændret i reglerne for krypto-ETF-optioner?
  Børserne har fjernet faste lofter og skalerer nu positionsgrænserne baseret på likviditet og handelsaktivitet.
• Hvorfor er dette vigtigt for institutionelle investorer?
  Det giver mulighed for betydeligt større og mere fleksible positioner i bitcoin- og ethereum-relaterede derivater.
• Hvor store kan positionerne blive under det nye system?
  Førsteklasses produkter som IBIT kan nærme sig grænser på op til 1.000.000 kontrakter.
• Hvilke sikkerhedsforanstaltninger forbliver under SEC?
  SEC kan gennemgå eller suspendere disse regelændringer inden for 60 dage, hvis der opstår risici.