Nul procent: Schweiz vender tilbage til 0% satser for at modvirke deflationspres

SNB Slutter Sig til Nulrente-Klubben Efter Sjette Påfølgende Sænkning

Den Schweiziske Nationalbank (SNB) reducerede sin styringsrente med 0,25 procentpoint til 0%, med virkning fra den 20. juni 2025. Denne beslutning markerer en tilbagevenden til den nulrente-politik (ZIRP), der blev brugt i 2010’erne. Det repræsenterer SNB’s sjette på hinanden følgende rentenedsættelse siden marts 2024, og bringer renten ned fra 1,75%.

Centralbanken nævnte vedvarende deflationært pres og styrken af den schweiziske franc som nøgleårsager. Forbrugerpriserne faldt med 0,1% i maj 2025, delvist drevet af lavere priser på turisme og olieprodukter. Franchen er steget med mere end 10% mod den amerikanske dollar i år og fungerer som en sikker havn midt i globale usikkerheder.

Denne opgang har sænket importpriserne og forværret deflationen. SNB stræber efter at stimulere inflationen mod dens stabilitetsmål ved at forudsige en gennemsnitlig årlig inflation på 0,2% for 2025, 0,5% for 2026 og 0,7% for 2027 under den nye sats.

Indenrigs sigter flytningen mod at gøre lån billigere, opmuntre til investeringer og svække franchen for at hjælpe schweiziske eksportører. Dog stiller det udfordringer for sparere på grund af ubetydelige afkast og for banker, der står over for komprimerede udlånsrenter. Nogle analytikere spekulerer i, at yderligere sænkninger til negativt territorium kan følge.

Globalt ses SNB’s handling som en potentiel indikation for andre avancerede økonomier om at genoverveje ZIRP, hvis forholdene forværres. Historisk har lave renter øget efterspørgslen efter mere risikable aktiver, inklusive aktier. Kryptovalutamarkeder ser også ofte øget interesse i sådanne miljøer, når investorer søger efter afkast.

SNB erklærede, at den vil fortsætte med at overvåge de økonomiske forhold og er parat til at gribe ind på valutamarkederne for at styre francens værdi. Dæmpet schweizisk BNP-vækst på 1% til 1,5% forventes for både 2025 og 2026.