Myriad CEO afviser hype, siger at væksten i predictionsmarkeder signalerer grundlæggende information prissætning

Regulatorisk Tøbrud Under Trump-administrationen

Blockchain-baserede forudsigelsesmarkeder har opnået en ny grad af almindelig fremtræden og popularitet efter det amerikanske præsidentvalg i 2024. Platforme som Polymarket og Kalshi demonstrerede overlegne forudsigelsesevner, der overgik de fleste traditionelle meningsmålinger og medieeksperter ved konsekvent at give den endelige vinder bedre odds, især i vigtige svingstater.

Denne præstation har cementeret deres voksende ry som et mere dynamisk og økonomisk incitamentbaseret forudsigelsesværktøj. Imidlertid har valideringen for disse platforme udvidet sig ud over valgpræstation og ind i hallerne af amerikansk regulering, hvilket væsentligt ændrer deres operationelle landskab.

Siden indførelsen af Trump-administrationen har Commodity Futures Trading Commission (CFTC) og andre amerikanske regulatorer bemærkelsesværdigt opgivet deres hårde linje over for blockchain forudsigelsesmarkeder. Dette skift oversættes til afgørende regulatorisk legitimitet for industrien.

Denne validering har taget form af CFTC-udstedte licenser og “no-action” lettelse, som sikrer, at begivenhedskontrakter bliver reguleret som finansielle derivater. For eksempel udsendte CFTC i september et målrettet “no action”-brev, der gav Polymarket-operatøren lettelse fra swap-datarapportering og registreringskrav for begivenhedskontrakter. Flytningen godkendte effektivt Polymarkets tilbagevenden til det amerikanske marked, tre år efter at det havde indgået en aftale med CFTC om uregistrerede derivathandler.

Yderligere, den 5. september, meddelte CFTC og Securities and Exchange Commission (SEC) et samarbejde for at afklare de jurisdiktionelle grænser for forudsigelsesmarkeder. Dette antyder, at begivenhedskontrakter vil blive reguleret i fællesskab af de to organer, hvilket yderligere styrker deres troværdighed.

Vækst Er Fundamental, Ikke Hype

Loxley Fernandes, medstifter og CEO hos Myriad, et forudsigelsesmarked, mener, at disse faktorer kun betyder, at adoptionshastigheden vil stige fremover.

“Derudover tror jeg, at adoptionskurven for forudsigelsesmarkeder vil snebolde. En håndfuld markante succeser får tidlige brugere til at deltage, hvilket fører til mere dækning, fører til mere adoption. Den opfattede risikoprofil er betydeligt lavere, når betroede mediekanaler selvsikkert citerer og anerkender dataene,” forklarer Fernandes.

Mens den øgede troværdighed ses i stigende handelsvolumener, hævder nogle kritikere, at volumenstigningen er baseret på hype omkring de decentraliserede teknologier og kunstig intelligens (AI), som platformene er forankret i.

Men Myriad-CEO’en er uenig og hævder, at den nuværende vækst af forudsigelsesmarkederne er fundamental. Han adresserer den potentielle skala af industrien ved at sammenligne den med det eksisterende finansielle økosystem, som i øjeblikket er karakteriseret ved cirka “$10 trillion per dag i transaktionsvolumen” i et forsøg på at overføre finansiel risiko.

“Hvis du overvejer Totalt Adresserbart Marked, har information som en aktivklasse (overførsel af epistemisk risiko eller informationsusikkerhed) potentiale til en lignende skala og indvirkning, som de nuværende finansielle produkter har,” sagde Fernandes.

I CEO’ens syn, er enhver pris i det finansielle system en informationsprognose, men indtil for nylig har denne informationsværdi aldrig været direkte prissat. Han tilføjer, at når dette begynder at ske, “vil folk erkende væksten af disse produkter som fundamental, ikke hype.”

Manipulations- og Integritetsudfordringer

Vedrørende regulering udtrykte Fernandes sin fordel for de udpegede kontraktmarkedsrammer (DCM), som CFTC i øjeblikket anvender. Alligevel mener han, at regulering er mest effektiv, når de tildelte agenturer er informerede.

“Jeg tror på dette tidspunkt, at der sker meget uddannelse og vækst i CFTC, der vil give os mere frihed til at lagre information og transagere onchain,” tilføjede han.

På trods af den positive regulatoriske momentum forbliver integritet en udfordring. En nylig Columbia University undersøgelse fandt ud af, at mens blockchain forudsigelsesmarkeder er kraftfulde og præcise forudsigelsesværktøjer, viste den også beviser på udbredt brug af wash trading. Denne manipulative praksis er beregnet til at skabe det falske indtryk af høj handelsvolumen og likviditet.

For at mindske dette og andre kriminelle praksisser, sagde Fernandes, at platforme vil være nødt til at imødegå en grad af standardisering, herunder brugen af overvågningstjenester. Dog vil dette ikke fuldstændigt udrydde problemet, da dårlige aktører altid vil “forsøge at manipulere markeder: informationsmæssige, finansielle eller andre.”

Alligevel mener Fernandes, at forudsigelsesmarkederne kan komme foran de dårlige aktører ved at integrere med sociale verifikationslag. “Et stort stykke af fremtiden for forudsigelsesmarkeder er integration med sociale verifikations- og tillidslag. Der er mange transparente transaktionsdata derude, og det bør være mindre tiltrækkende at ofre omdømme for penge, når det bliver stadig mere udfordrende at skjule dårlig adfærd,” argumenterede CEO’en.

På spørgsmålet om hvorvidt forudsigelsesmarkeder udgør specifikke risici for integriteten af offentlig diskurs eller politiske processer, indrømmer Fernandes, at der er mange, men insisterer på, at platformenes ultimative opgave er “at indlejre integritet, ikke kun likviditet.”

“Vores afbødningsprocesser fra gennemsigtighed til opfyldelse af regulatoriske standarder, fremme af medielitteratur osv. er alle designet til at sikre, at de netop positive fordele ved sandhedsinfrastruktur opvejer risikoen,” konkluderede Fernandes.

FAQ 💡

• Hvad er blockchain forudsigelsesmarkeder? Det er platforme som Polymarket og Kalshi, hvor brugere handler med begivenhedsbaserede kontrakter.
• Hvorfor blev de fremtrædende i 2024? De overgik meningsmålinger ved præcist at forudsige det amerikanske præsidentvalg, især i svingstater.
• Hvordan reagerer regulatorerne? CFTC og SEC giver nu licenser og “no‑action” lettelse, hvilket giver juridisk legitimitet til begivenhedskontrakter.
• Hvilke udfordringer består der stadig? Integritetsproblemer som wash trading består, hvilket kræver overvågning og social verifikation for at beskytte markedets tillid.