Makro Overtager, Bitcoin Tager en Pause

Bitcoin Holder Sig Stabil, Mens Makroforhold Varmer Op

Bitcoin steg tidligt i sidste uge, før den faldt og sluttede cirka 3,5 % lavere end sidste fredag. Bitcoin og aktier stod stille i sidste uge, da fokus flyttede sig mod makrofaktorer—med makro mener jeg geopolitiske og makroøkonomiske—på spil. I rækkefølge af vigtighed lad os hurtigt gennemgå, hvad der sker udenfor kryptoboblen.

Søndag den 1. juni 2025 blev verden et skridt tættere på en Nuklear konflikt, da Ukraines SBU lancerede Operation Spiderweb: 117 små droner ødelagde eller beskadigede cirka 41 atomvåbenkapable langdistancetropfly. Kreml-talsmand Dmitrij Peskov lovede gengældelse “på et tidspunkt, vi vælger,” mens fornyede missilangreb ramte Kyiv og Kharkiv. Nok at sige, fredsforhandlingerne er gået i stå. En foruroligende aspekts er, hvordan mange vestlige medier framestiller dette angreb med potentielle nukleare gengældelseskonsekvenser som dristigt og vovet. Risikabelt og hensynsløst virker mere passende.

Udover at øge risikoen for nuklear eskalation, vil dette angreb helt sikkert påvirke international skibsfart, da regeringer kæmper med den nye trusselsvektor af skibscontainere fyldt med droner.

Også søndag den 1. juni 2025 sledes USAs-Kina-toldvåbenhvilen op, da Washington hævdede, at Beijing havde “fuldt ud krænket” maj måneds 90-dages toldnedsættelsesaftale, som Beijing blankt afviste. I løbet af ugen svingede détenteen fra beskyldninger og anklager til en foreløbig genopstart torsdag.

USAs-Kina-situationen fortsætter med at stresse forsyningskæder. Containerfragt fra Shanghai til LA steg 57% i sidste uge. Onsdag opfordrede en koalition af amerikanske bilproducenter og -leverandører Det Hvide Hus til at modgå Kinas begrænsninger på eksport af sjældne jordarter. De advarede om forestående mangel på dele.

Endelig kom det offentlige sammenbrud mellem Donald Trump og Elon Musk, en opløsning skrevet i stjernerne! Striden fandt sted på parrets foretrukne kommunikationsmedium, sociale medier. En sølvkant ved, at to af de mest magtfulde amerikanere krydser klinger online, er at Bitcoin nyder godt af Elon’s drillerier, hvor nogle mener, at Musk er på vej til at blive en Bitcoin-maksimalist!

Udover sølvkanten lyder det hele måske negativt for Bitcoin og risikoværdier, fordi det i det mindste viser, hvor usikre tiderne vi lever i er. Men som sagt i begyndelsen, er Bitcoin kun faldet 3,5%. Der er specifikke grunde til at være bullish på Bitcoin, som jeg har skrevet om og talt om på Token Narratives i det uendelige.

Der er også makroøkonomiske grunde til at være bullish. Jeg er enig med Ram Ahluwalia, CEO og grundlægger af Lumida, der opsummerede det bedst på den altid fremragende podcast Bits + Bips:

Jeg synes, disse geopolitiske risici er ingenting burger… Bare zoom ud. Hvad driver aktivpriser, især aktiekurser, er indtægtsvækst. Vi har netop set 12% år-over-år indtægtsvækst. Rentesatser. Jeg tror, [de er] toppet. Der er en frygt, der er bag os nu. Den tredje er inflation. Nå, vi har disinflation. Kerne-PCE kom ind helt fint. Og så har vi set den maksimale frygt omkring toldsatser. Det er aftagende.

En underlig uge, virkelig. Bitcoin tog en pause, mens makrootektonikken bruste, men jeg forventer snart at se en udhvilet Bitcoin tilbage i rampelyset.