Likviditetschokket i Bitcoin tager til, efter at børsernes saldoer er faldet til det laveste niveau siden 2017

Udbuddet på bitcoin-børserne krymper, mens tendensen til langsigtet opbevaring accelererer

En ændring i bitcoins likvide udbud vækker opmærksomhed, efter at en vigtig on-chain-måling nåede sit laveste niveau i otte år. Kryptoanalyseplatformen Santiment delte den 13. marts på den sociale medieplatform X, at andelen af bitcoin, der holdes på centraliserede børser, er faldet til det laveste niveau siden november 2017. Firmaet skrev:

"Baseret på tilgængelige sporede tegnebøger er andelen af bitcoin på børser faldet til det laveste niveau siden november 2017. I de over otte år, der er gået siden da, kan man med rette sige, at der er sket en del ændringer både inden for krypto og i verden."

Santiment delte også et diagram, der sammenligner bitcoins udbudsforhold på børserne med markedsprisen og det samlede antal mønter, der opbevares i kendte tegnebøger på centraliserede handelsplatforme på tværs af flere markedscyklusser. Dataene viser, at andelen af bitcoin-udbuddet på børserne er faldet til ca. 5,74 % af det samlede udbud, mens mængden af BTC, der opbevares på børserne, ligger tæt på 1,15 millioner BTC. Historiske data i samme diagram viser, at børsbalancerne tidligere steg til over 3 millioner BTC i tidligere markedssyklusser, inden de gik ind i en langvarig nedadgående tendens.

I mellemtiden fremhæver data fra kryptoanalyseplatformen Cryptoquant en lignende tendens i børsreserverne i de seneste år. Dataene viser, at det samlede antal bitcoin, der opbevares på børser, falder fra over 3,2 millioner BTC i løbet af 2024 til ca. 2,73 millioner BTC i marts 2026. De sammenligner også børsbalancer med bitcoins markedspris, som ligger på omkring 70.500 $ i den seneste måling. Tidslinjen strækker sig fra omkring 2022 til marts 2026 og illustrerer, hvordan børsreserverne har vist en støt nedadgående tendens, mens bitcoin har gennemgået flere markedscyklusser.

Sådanne fald i børsbalancer tolkes ofte som et skift fra kortsigtet handelsaktivitet til mere langsigtet opbevaringsadfærd blandt investorer. Når bitcoin flyttes fra børserne til private tegnebøger eller cold storage, er disse mønter typisk ikke længere umiddelbart tilgængelige for salg på det åbne marked. Med færre mønter tilgængelige i børsernes ordrebøger kan markedet blive mere følsomt over for skift i efterspørgslen, hvilket betyder, at relativt mindre købs- eller salgsordrer kan have en større effekt på prisbevægelser sammenlignet med perioder med højere likviditet på børserne.

FAQ 🧭

• Hvorfor er faldende bitcoin-saldoer på børserne vigtige for investorer?
  Lavere saldoer på børserne tyder på, at der er færre mønter til salg, hvilket kan stramme udbuddet og forstærke prisbevægelser i perioder med stigende efterspørgsel.
• Hvad måler Santiments måling af udbuddet på børserne?
  Den sporer procentdelen af bitcoin, der opbevares i tegnebøger tilknyttet centraliserede børser, i forhold til aktivets cirkulerende udbud.
• Hvordan kan faldende børsreserver påvirke volatiliteten i bitcoin-prisen?
  Med færre mønter på børserne kan mindre købs- eller salgsordrer påvirke markedet mere aggressivt på grund af reduceret likviditet.
• Hvad betyder det faldende resterende udbud af bitcoin for markedet?
  Med mere end 20 millioner mønter udvundet og mindre end 5 % tilbage kan knaphedsdynamikken i stigende grad påvirke den langsigtede værdiansættelse.