Krypto-hedgefonden Split Capital afvikler sine aktiviteter efter et afkast på 100 %; Ebtikar skifter til Plasma

Hovedpunkter:

:mb-0 [li_&]:mt-1 [li_&]:gap-1 [&:not(:last-child)_ul]:pb-1 [&:not(:last-child)_ol]:pb-1 list-disc flex flex-col gap-1 pl-8 mb-3">
• Zaheer Ebtikar lukkede Split Capital efter at have leveret et nettoafkast på over 100 % siden lanceringen i januar 2024.
• Ebtikar nævnte 100 milliarder dollar i venturekapital og spot-ETF'er fra BlackRock og Fidelity som årsager til, at hedgefondmodellen er brudt sammen.
• Som Plasmas nye CSO vil Ebtikar lede markedsføringsstrategien for Plasma One-stablecoin-neobank-appen, der lanceres i 2026.

Er kryptos hedgefond-æraen ved at slutte? Split Capital lukker, mens grundlæggeren skifter fokus til Plasma Stablecoin L1

Ebtikar offentliggjorde nyheden på X, hvor han beskrev beslutningen som en strategisk omlægning efter næsten to år som forvalter af fonden. Fortune var den første til at bringe nyheden tirsdag med en eksklusiv artikel. Split Capital leverede et afkast på ca. 100 % i 2024 og ca. 20 % i 2025, med et nettoafkast på over 100 % siden oprettelsen. Stort set alle investorer opnåede en fortjeneste. Fonden lukker ikke på grund af dårlige resultater.

Ebtikar fremstillede afviklingen som en reaktion på strukturelle skift i den bredere kryptoindustri. Han argumenterede for, at hedgefondmodellen ikke længere giver mening, efterhånden som sektoren modnes. "Branchen belønner ikke længere tradere, der jagter momentum," skrev han. "Det eneste reelle spørgsmål er: hvordan ser fremtiden ud, og hvor ligger værdien?"

Ebtikar lancerede Split Capital i en af kryptos langsomste perioder og arbejdede ud fra tesen om, at venturekapital ville strømme mod undervurderede likvide tokens. Fonden tiltrak kommanditister, herunder Novi Loren og UTXO Management, og havde en formue på otte cifre under forvaltning. En tilknyttet forskningsafdeling, Split Research, kørte sideløbende med den.

Tesen holdt ikke stik som forventet. Mere end 100 milliarder dollar i venturekapital strømmede ind i sektoren over seks år, og markedet vendte tilbage til det, Ebtikar kaldte en "ydmygende baseline." Han pegede på spot-bitcoin- og ethereum-ETF'er, der tilbydes af Blackrock og Fidelity, som en af grundene til, at hedgefondmodellen mistede sin fordel. Institutionelle investorer kan nu få adgang til kryptovaluta uden en fondsforvalter.

Han nævnte også en bredere tilbagetrækning blandt kryptos førende venturefirmaer. Paradigm har udvidet til kunstig intelligens (AI) og robotik. Multicoins Kyle Samani har skiftet fokus. Dragonflys Rob Hadick beskrev det aktuelle øjeblik som en "masseudryddelsesbegivenhed" for kryptoventurekapital.

Split Capital returnerede ekstern kapital til investorerne i slutningen af 2025 og begyndte at afvikle sig som et fuldt fondsselskab. Det fortsætter i begrænset omfang ved kun at bruge egenkapital. Ebtikar havde været en tidlig støtte og rådgiver hos Plasma siden midten af 2024. Han investerede personligt og hjalp med fundraising, ansættelser og strategi efter at have mødt CEO Paul Faecks. Han tiltrådte formelt som medstifter og Chief Strategy Officer tirsdag.

Plasma er en layer one (L1)-blockchain bygget til afvikling og distribution af stablecoins. Den er EVM-kompatibel og designet til høj gennemstrømning, gebyrer tæt på nul og gasfri overførsler for aktiver som USDT. Protokollen bruger en split-block-arkitektur for at modstå spam. Blandt bagmændene er Peter Thiels Founders Fund, Tether-CEO Paolo Ardoino, Bitfinex og Framework Ventures, som ledede en finansieringsrunde på ca. 20 til 24 millioner dollars.

I sin nye rolle vil Ebtikar lede seniorpartnerskaber, investorrelationer og produktets markedsføringsstrategi. Hans primære fokus vil være lanceringen af Plasma One, en forbrugerapp, som virksomheden beskriver som en stablecoin-drevet neobank, der har til formål at konkurrere med SoFi og Revolut om globale betalinger, opsparing og finansiel adgang.

Ebtikar kaldte Plasma for "det, jeg tror, vil blive det bedste selskab inden for krypto" og beskrev sin tiltrædelse af teamet som kulminationen på ni år i branchen. Han tilbragte tid i Lugano sammen med teamet, hvor de arbejdede med serie A-finansieringen og forberedelserne til markedsføring.

Dette skridt afspejler en bredere bevægelse inden for krypto fra spekulativ handel mod infrastruktur bygget op omkring nytteværdi i den virkelige verden. Stablecoins er blevet sektorens største praktiske anvendelsestilfælde og behandler årligt afregningsvolumener i billionklassen. Plasma positionerer sig som afregningslaget for denne aktivitet.

Ebtikar takkede sine kommanditister i Split Capital, sit team og sin familie i sit indlæg. Der blev ikke nævnt nogen regulatoriske problemer eller investorstvister. Afskeden afspejler hans opfattelse af, at den næste fase inden for kryptovaluta vil blive defineret af udviklere, ikke af tradere.