Hyperdrive retter sig mod institutionel DeFi med ny indløsningsbaseret afviklingsprotokol

Håndtering af sårbarheden ved oracle-baseret udlån

I et forsøg på at flytte decentralized finance (DeFi) fra casino-lignende marginhandel til struktureret kredit på institutionsniveau har Hyperdrive lanceret sin protokol til gearingmarkeder. Protokollen sigter mod at løse den systemiske skrøbelighed ved onchain-gearing ved at erstatte volatile, markedsbaserede likvidationer med deterministiske kontraktlige afviklinger.

I en meddelelse til medierne sagde Hyperdrive, at traditionelle DeFi-udlånsprotokoller, såsom Aave og Compound, er afhængige af realtidspriser fra orakler og dyb likviditet på decentralized exchange (DEX). Når markedsvolatiliteten rammer, udløser disse systemer ofte “dødsspiraler” — tvungne likvidationer, der dumper sikkerhedsstillelse i tynde markeder, presser priserne yderligere ned og udsletter låntagere.

Hyperdrives nye arkitektur ignorerer sekundære markedsudsving fuldstændigt og værdiansætter aktiver ud fra deres kendte indløsningspriser. Kerneinnovation ligger i, hvordan protokollen behandler sikkerhedsstillelse. I stedet for at værdiansætte et token ud fra dets aktuelle handelspris på en DEX spørger Hyperdrive, hvad tokenet kontraktligt kan indløses til hos dets udsteder.

“Problemet er ikke gearing i sig selv; det er, hvordan vi har bygget den,” sagde Cain O’Sullivan, medstifter af Hyperdrive. “Når din sikkerhedsstillelse har en kontraktlig indløsningsvej, har du ikke brug for orakler eller at håbe på DEX-likviditet. Positioner lukkes deterministisk, ikke voldsomt.”

Tekniske innovationer

For at opnå “deterministisk solvens” introducerede Hyperdrive tre arkitektoniske søjler. For det første værdiansættes sikkerhedsstillelse til dens kontraktlige net asset value (NAV). For eksempel værdiansættes en tokeniseret statskasseobligation, der kan indløses til $1.05, til $1.05, selv hvis et flash-crash sænker dens markedspris til 80 cent.

For det andet, hvis en position skal lukkes, igangsætter protokollen aktivets egen indløsningsproces — såsom T+30- eller T+90-afviklinger — frem for at sælge det på det åbne marked. Endelig kan låntagere nedbringe gearing atomisk mod et fast gebyr, hvilket omgår behovet for dyre eksterne likvidatorer.

Ved at sammenflette real-world assets (RWA), liquid staking tokens (LST’er) og institutionel DeFi siger Hyperdrive, at det skaber et kapitaleffektivt økosystem, hvor sikkerhedsstillelse er mere sikker, afkastet er højere, og gearing endelig er bygget til institutioner.

Protokollen er i øjeblikket live på testnet, med en fuld mainnet-produktionsudrulning planlagt til andet kvartal 2026. Den indledende udrulning på Ethereum vil understøtte LST’er som stETH, rETH og cbETH sammen med udvalgte tokeniserede statskasseprodukter. Hyperdrive har allerede signaleret planer om hurtig udvidelse til Avalanche- og Hyperliquid-økosystemerne kort efter den indledende lancering.

FAQ ❓

• Hvordan adskiller Hyperdrive sig fra Aave og Compound? Den erstatter volatile oracle-baserede likvidationer med deterministiske kontraktlige afviklinger.
• Hvilke aktiver kan bruges som sikkerhedsstillelse? Hyperdrive værdiansætter tokeniserede statskasser og LST’er til deres kontraktlige indløsningspris, ikke efter markedsudsving.
• Hvorfor er dette mere sikkert for låntagere? Positioner lukkes via indbyggede indløsningsprocesser i stedet for tvungne dumps i tynde markeder.
• Hvornår og hvor vil Hyperdrive blive lanceret? Testnet er live nu, med udrulning på Ethereum mainnet i Q2 2026 og udvidelse til Avalanche og Hyperliquid.