Hormuzstrædet i fokus, da globale strømme af råolie står over for truslen om forstyrrelser

Oliepriser forudses at stige efter amerikansk militæraktion mod Iran

Præsident Donald Trump bekræftede den 28. feb., at amerikanske styrker i samarbejde med Israel havde indledt større kamphandlinger mod Iran, hvilket markant eskalerede spændingerne i en af verdens mest kritiske energikorridorer. Meddelelsen bragte geopolitisk risiko helt i front på handelsbordene fra New York til London og på tværs af Asien.

Brent-olie lukkede ugen nær $73 pr. tønde, op omkring 16% siden årets begyndelse, da investorer indregnede potentialet for forsyningsforstyrrelser. Flere markedsscenarier peger nu mod $80-olie, hvis skibsfarten gennem Hormuzstrædet står over for troværdige trusler eller afbrydelser.

Omkring 20% af den globalt handlede råolie — cirka 13 millioner tønder om dagen — og en tilsvarende andel af flydende naturgas passerer gennem Hormuzstrædet, hvilket gør det til et af de mest strategisk følsomme flaskehalse i den globale økonomi. Selv en delvis forstyrrelse, siger analytikere, kan hurtigt forplante sig til brændstof-, fragt- og forsikringsmarkeder.

I et notat delt med Bitcoin.com News søndag sagde Nigel Green, grundlægger og administrerende direktør for Devere Group, at den aktuelle omprisning bunder i operationel risiko frem for ren spekulation.

“Energimarkederne går ind i en omprisningsfase drevet af operationel risiko snarere end spekulation,” sagde Green. Devere Group-chefen tilføjede:

“Når tæt på en femtedel af den globale råoliestrøm passerer gennem én enkelt maritim korridor, kræver selv en marginal sandsynlighed for forstyrrelse en højere strukturel risikopræmie.”

Han tilføjede, at den fysiske forsyning ikke behøver at gå i stå, for at priserne kan stige. “Forsikringsomkostninger, omdirigering af skibe og forebyggende oplagring alene kan stramme forsyningsforventningerne,” sagde Devere Group-grundlæggeren, mens den ledige globale produktionskapacitet fortsat er koncentreret blandt en håndfuld Golf-producenter, og de kommercielle lagre på tværs af OECD-økonomier ligger under de langsigtede gennemsnit.

Green forklarede, at en vedvarende forstyrrelse på 1 million tønder om dagen — omkring 1% af den globale forsyning — ville være nok til at skifte balancen i et marked, der allerede er prissat til moderat efterspørgselsvækst. Han bemærkede desuden, at markeder ud over olie reagerer i takt. Amerikanske statsobligationsrenter har afspejlet efterspørgsel efter sikre havne i de seneste sessioner, mens guld er styrket, når investorer afdækker geopolitisk risiko, observerede Green.

Guld har noteret en stigning på 5,5% over de seneste fem handelsdage. Den amerikanske dollar og den japanske yen tiltrækker defensive strømme, fremgik det af Greens analyse, og emerging markets-valutaer med højere volatilitet står over for fornyet pres. Green bemærkede, at en stigning på $10 til $15 i råolie kan komplicere udsigterne for inflation og renter i USA og i udlandet.

“Centralbanker, der forventedes at overveje rentenedsættelser senere i år, vil stå over for en mere kompliceret afvejning, hvis energi smitter af på forbrugerpriser og inflationsforventninger,” oplyste han i sin analyse.

Samtidig tog den olieproducerende alliance kendt som OPEC+ skridt til beskedent at øge udbuddet. Saudi-Arabien, Rusland, Irak, De Forenede Arabiske Emirater, Kuwait, Kasakhstan, Algeriet og Oman mødtes virtuelt søndag den 1. marts og blev enige om at genoptage afviklingen af en del af deres frivillige produktionsreduktioner.

Gruppen godkendte en produktionsjustering på 206.000 tønder om dagen for april, som led i en bredere plan om gradvist at udfase yderligere frivillige nedskæringer på 1,65 millioner tønder om dagen, der først blev annonceret i april 2023. Embedsmænd udtalte, at stigningerne kan sættes på pause eller rulles tilbage afhængigt af markedsforholdene, og bekræftede deres forpligtelse til fuld overensstemmelse under Samarbejdserklæringen, overvåget af Joint Ministerial Monitoring Committee.

I sin analyse forklarede Green yderligere, at asiatiske økonomier er særligt udsatte. Devere Group-chefen uddybede, at Indien, Sydkorea og Japan er stærkt afhængige af energistrømme fra Golfen, hvor Indien skaffer tæt på halvdelen af sin råolieimport via Hormuzstrædet.

På sociale medier er mange opslagsskrivere overbevist om, at olie- og gasinvestorer knap kan vente på mandagens åbningsklokke. Desuden blev det tidligere søndag morgen rapporteret af flere konti, at Iran ramte olietankeren Skylight nær det strategiske Hormuzstræde, hvilket sårede fire besætningsmedlemmer og udløste en evakuering, oplyste Omans maritime sikkerhedscenter. Mange hævder, at selv truslen om en lukning af Hormuzstrædet “sandsynligvis ville medføre, at oliepriserne stiger til over $100/tønde.”

Uanset om den seneste eskalering viser sig kortvarig eller trækker ud i en langvarig fastlåst konflikt, handler energimarkederne nu på risiko lige så meget som på fundamentale forhold. Med en vigtig skibsfartskorridor under lup og beslutningstagere, der allerede jonglerer inflationstryk, vil de kommende sessioner teste, hvor meget geopolitisk præmie investorer er villige til at indregne i olie, obligationer og aktier på én gang.

FAQ 🔎

• Hvordan påvirker amerikanske angreb på Iran oliepriserne i USA?
  Amerikansk militæraktion øger risikoen for forsyningsforstyrrelser gennem Hormuzstrædet, hvilket øger de globale råoliepriser, som påvirker amerikanske benzin- og energiomkostninger.
• Hvorfor er Hormuzstrædet vigtigt for de globale energimarkeder?
  Omkring 20% af den globalt handlede råolie passerer gennem Hormuzstrædet hver dag, hvilket gør det til en kritisk forsyningsrute.
• Hvad besluttede OPEC+ efter at Iran-konflikten eskalerede?
  OPEC+ godkendte en produktionsstigning på 206.000 tønder om dagen for april, samtidig med at fleksibiliteten til at justere produktionen baseret på markedsforhold blev fastholdt.
• Kan højere oliepriser påvirke amerikansk inflation og renter?
  En vedvarende stigning i råoliepriser kan slå igennem i forbrugernes energiomkostninger og potentielt komplicere inflationstendenser og centralbankers rentebeslutninger.