Fundstrats Tom Lee siger, at oktober-likvidationsbegivenheden stadig hjemsøger kryptomarkederne

Svaghed i Kryptomarkedet efter Oktober Bundet til Market Maker Stress, Siger Tom Lee

Fundstrats Tom Lee siger, at kryptomarkedets svaghed siden midten af oktober direkte kan spores til den hidtil usete likvidationskaskade den 10. oktober, en derivatdrevet udrensning, der fulgte en overraskende meddelelse om 100% told på kinesiske importer.

Chokket udslettede titusinder af milliarder af dollars på tværs af digitale aktiver på under en dag, og ifølge Lee gav det et varigt slag til de firmaer, der forankrer kryptos likviditet. Lee fortalte CNBC-seere, at chokket den 10. oktober “virkelig lammede market makers,” idet han bemærkede, at deres rolle i krypto ligner en stabiliserende styrke, der absorberer ordreflow og opretholder handelsdybde.

Når en likvidationsbølge af den størrelse rammer, sagde han, trækker disse firmaer ofte sig tilbage, reducerer risikoen og reducerer deres balance—handlinger, der gør priserne mere sårbare over for fortsatte fald. Den 10. oktober begivenhed var den største enkeltdagslikvidation i kryptohistorien, med cirka 19 milliarder dollars i gearede positioner tvangslukket på tværs af børser.

Bitcoin faldt omkring 14% i hovedbevægelsen, mens ethereum og andre større aktiver noteret tocifrede tab. Likvidationsspiralen blev intensiveret af markedets tunge lange positionering, tynde ordre bøger og algoritmiske motorer, der udførte tvangssalg til stadig mere ugunstige priser.

Lee pegede på denne refleksive struktur som hovedårsagen til, at nedtrenden har strakt sig ind i november. “Det tog otte uger for virkelig at blive udrullet” under en lignende likvidationscyklus i 2022, sagde han, og antydede, at markedet stadig kan være midtvejs igennem deleveraging-fasen.

Læs også: Bitcoins brutale udrensning sætter scenen for et voldsomt opsving

Lee fremhævede også et specifikt sammenbrud inden i en unavngiven børs’ prissætning motor, der kortvarigt fejlciterede en stablecoin til 65 cent, hvilket udløste automatiske likvidationer, der bredte sig på tværs af andre pladser. Han karakteriserede det som en “kodefejl”, der accelererede udrensningen og efterlod både handlende og market makers med mindre kapital. Han nævnte ikke den specifikke handelsplatform eller nogen af de market makers, der mærkede smerten.

“Jeg er klar over navne, men … Jeg er ikke en, der ønsker at nævne navne,” understregede Lee, med henvisning til de specifikke market makers, han talte om.

Efterhånden som kryptopriserne er drevet lavere, sagde Lee, at faldende volumener har strammet likviditeten yderligere, hvilket efterlader market makers med færre værktøjer til at stabilisere volatiliteten. Med bitcoin stadig langt under sin start-oktober højder, argumenterer han for, at den dominerende driver af markedets nuværende stilling forbliver chokket den 10. oktober og den strukturelle ubalance, den afslørede.

FAQ ❓

• Hvad bebrejder Tom Lee for den nuværende nedgang i krypto? Han nævner den historiske likvidationsbegivenhed den 10. oktober udløst af toldnyheder.
• Hvorfor er market makers centrale i Lee’s forklaring? Han siger, at likvidationsbølgen beskadigede deres balance og reducerede likviditet.
• Hvor alvorlig var begivenheden den 10. oktober? Børser likviderede cirka 19 milliarder dollars i gearede positioner på under 24 timer.
• Hvorfor forventer Lee, at effekterne vil vedvare? Han sammenligner afviklingen med 2022, og siger, at det kan tage flere uger at stabilisere.