Fra 50 millioner dollar til 36.000 dollar: Aave-handlen, der fodrede Ethereums MEV-maskiner

50 millioner dollars i swap gik galt

Den 12. marts 2026 brugte en trader angiveligt den officielle Aave-mobilgrænseflade til at bytte omkring 50,4 millioner dollars i aEthUSDT – det er Aaves version af tether – til aEthAAVE, i forventning om at få en pæn stak tokens. I stedet returnerede transaktionen et komisk lille beløb på 324 AAVE, der på det tidspunkt var værd omkring 36.000 dollars.

Ja, du læste rigtigt.

Et sted mellem ambition og aritmetik forsvandt næsten 50 millioner dollars og efterlod det, der måske er de dyreste 324 tokens i decentraliseret finanshistorie.

Ironien? Appen gav brugeren en advarsel om at genoverveje. Tilsyneladende blinkede grænsefladen med advarsler om "ekstraordinær slippage" og alvorlig prisindvirkning. Den tvang endda den handlende til at markere et bekræftelsesfelt, hvor han anerkendte risikoen, før transaktionen kunne fortsætte. Tænk på det som det finansielle svar på et kasino, der spørger: "Er du helt sikker på, at du vil satse huset?"

Handleren trykkede alligevel på "ja".

Under overfladen dirigerer Aave-grænsefladen swaps gennem Cow Swap, en decentraliseret børs (DEX) aggregator, der er designet til at minimere miner extractable value (MEV) ved at bruge solver-auktioner til at bestemme den bedste vej. I dette tilfælde fungerede systemet faktisk nøjagtigt som annonceret.

Faktisk blev ordren endda forbedret med 0,7 % takket være Cow Swaps auktionsmekanisme. Den lille bonus er som at få en gratis mynte på Titanic.

Før udførelsen var den angivne kurs allerede dyster: omkring 50 millioner USDT for mindre end 140 AAVE-tokens før yderligere prisindvirkning. Det er ikke bare dårlig prisfastsættelse – det er et neonskilt, der skriger: "Der er noget helt galt her."

Alligevel gik handlen igennem.

Kort efter at hændelsen begyndte at cirkulere på kryptos sociale medier, adresserede Aaves grundlægger Stani Kulechov situationen offentligt.

"Tidligere i dag forsøgte en bruger at købe AAVE ved hjælp af 50 millioner USDT via Aave-grænsefladen. I betragtning af den usædvanligt store størrelse af den enkelte ordre advarede grænsefladen brugeren om ekstraordinær slippage og krævede bekræftelse via et afkrydsningsfelt. Brugeren bekræftede advarslen på sin mobilenhed og fortsatte med swappen."

Kulechov understregede den ubehagelige, men uundgåelige sandhed: systemet fungerede ikke forkert. Brugeren godkendte udtrykkeligt risikoen.

"Transaktionen kunne ikke gennemføres, uden at brugeren udtrykkeligt accepterede risikoen… Vi har sympati for brugeren og vil forsøge at kontakte vedkommende og tilbagebetale 600.000 USD i gebyrer, der er opkrævet fra transaktionen."

Ja, protokollen planlægger at tilbagebetale omkring 600.000 USD i gebyrer – en generøs gestus, selvom det knap nok kan udligne det krater, der er efterladt.

Aave-ingeniøren Martin Grabina præciserede senere, at katastrofen ikke handlede om selve glidningstoleranceskyderen. Det egentlige problem var, at den handlende accepterede et tilbud, der allerede indebar en prispåvirkning på ca. 99 %. Med andre ord blinkede advarselslamperne ikke – de afholdt et fyrværkerishow.

"I dette tilfælde sendte brugeren en markedsordre med den foreslåede glidning på 1,21 %. Men det centrale problem var ikke slippage, det var blot det accepterede tilbud med 99 % prisindvirkning," skrev Grabina. "Som du selv kan bekræfte på CoW Explorer, indeholder ordren et tilbudsfelt, der viser den oprindelige kurs (50 mio. USDT -> <140 AAVE), der blev præsenteret for brugeren før gebyrer og slippage. Det var allerede en meget dårlig kurs."

Ingeniøren tilføjede:

"Alle interaktioner blev også verificeret via interne analyser, og brugeren modtog endda et overskud på 0,7 %, hvilket bekræftede, at swap-mekanismen fungerede nøjagtigt som tilsigtet. Takket være vores open source-karakter kan enhver reproducere dette. Så prisindvirkningsadvarslen blev vist. Afkrydsningsfeltet var desværre markeret."

I mellemtiden var blockchainens skyggeøkonomi lysvågen.

Onchain-data indikerer, at en MEV-søgebot fik fat i hovedparten af værdien ved at udnytte den massive prisforvrængning, som ordren skabte. For at sikre sin plads i blokken betalte boten 16.927 ETH – omkring 34,8 millioner dollars – til Titan Builder, en stor Ethereum-blokbygger.

Titan Builder videregav derefter angiveligt 568 ETH, ca. 1,2 millioner dollars, til validatoren, der foreslog blokken. Data fra Arkham Intelligence viste senere, at Titan angiveligt indsatte de udvundne midler på Coinbase.

I kryptotermer er det ikke bare opportunistisk – det er praktisk talt en lærebogsudvinding af MEV.

Efterforskere, der sporer transaktionen, siger, at midlerne stammer fra en tegnebog, der for nylig havde hævet aktiver fra Binance. At dirigere swappen gennem et relativt tyndt likviditetspar, der involverede Aaves aToken-wrapper, forstærkede skaden dramatisk.

"Der er noget galt med routingen," skrev Hayden Adams, grundlæggeren af Uniswap. "Bare ved at sende til Uniswap burde man stadig få omkring 7 millioner dollars, ikke 40.000 dollars."

En centraliseret børsordre (CEX) af samme størrelse ville sandsynligvis have flyttet markedet – men ikke sprængt en halv hundrede millioner dollars i luften.

Da historien spredte sig på X, varierede reaktionerne fra sympatiske skuldertræk til brutal sarkasme. Nogle brugere foreslog, at DeFi-apps skulle kræve, at handlende skulle skrive noget dramatisk, før de udførte en sådan handel – måske en sætning som: "Jeg forstår, at jeg kan miste alle mine penge."

Andre spekulerede i, at den handlende måske ved et uheld havde valgt aEthAAVE i stedet for det standard AAVE-token. Indtil videre har tegnebogens ejer forblevet tavs. Blockchain er dog stadig meget snakkesalig.

For Aave-teamet er episoden lærerig. Udviklerne siger, at de undersøger stærkere sikkerhedsforanstaltninger, såsom smartere handelsgrænser eller yderligere friktion for massive ordrer, samtidig med at DeFi's kerneprincip bevares: adgang uden tilladelse.

Oversættelse: platforme kan tilføje sikkerhedsforanstaltninger, men de kan ikke forhindre nogen i at træde på speederen. Og hvis der er en morale i denne saga, er det en, som kryptoverdenen gentager som et mantra – nogle gange med et grimt grin.

Dine nøgler, dit ansvar. Selv når afkrydsningsfeltet beder dig om ikke at klikke på det.

FAQ 🔎

• Hvad skete der i Aave-handlen på 50 millioner dollars?
  En trader byttede omkring 50,4 millioner dollars i aEthUSDT til AAVE gennem Aave-appen og modtog kun 324 tokens på grund af ekstrem prispåvirkning og likviditetsbegrænsninger.
• Fungerede Aave ikke korrekt under transaktionen?
  Nej – grænsefladen viste flere advarsler om ekstraordinær slippage, og den handlende bekræftede risikoen, før han gennemførte byttet.
• Hvor forsvandt det meste af den tabte værdi hen?
  On-chain-data viser, at en MEV-søgemaskine fangede en stor del af værdien og betalte næsten 16.927 ETH til en blokbygger for at inkludere transaktionspakken.
• Får den handlende nogen penge tilbage?
  Aave planlægger at tilbagebetale ca. 600.000 dollars i gebyrer, der er opkrævet fra handlen, selvom langt størstedelen af tabet tilsyneladende ikke kan inddrives.