Fidelity siger det: Bitcoin kunne snart overgå guld i dominans

Fidelity Signaliserer, at Bitcoin Snart Kan Overtage fra Guld

Fidelity Investments’ direktør for global makro, Jurrien Timmer, gav en omfattende vurdering af dynamikken mellem bitcoin og guld den 27. april gennem en række opslag på det sociale medieplatform X. Med henvisning til data fra Fidelity Management & Research Company (FMR Co) og Bloomberg, analyserede Timmer de skiftende Sharpe Ratioer for de to aktiver—en indikator, der måler afkast justeret for risiko—og pegede på et potentielt vendepunkt i deres relative præstation.

“Ironisk nok er guld og bitcoin negativt korrelerede med hinanden. Som diagrammet nedenfor viser, har begge aktiver for nyligt skiftet, målt ved deres Sharpe Ratioer,” opinede han og tilføjede:

Ud fra udseendet, kan det meget vel være bitcoins tur til at tage føringen, givet at dens Sharpe Ratio er -0,40, mens guldets er 1,33. Så måske står vi overfor et stafetløb fra guld til bitcoin.

Diagrammet delt sammen med kommentarerne viser, at guld for nyligt har leveret et afkast på $22,51 sammenlignet med bitcoins $13,22, med guldets præstation skaleret med en 4x multiplikator for at afspejle dets lavere volatilitet sammenlignet med bitcoins uskalere 1x afkast.

Fidelity’s direktør for global makro opfordrede for nyligt investorer til at overveje begge aktiver som en del af en samlet strategi snarere end modsætningsfyldte valg. “Hvorfor vælge mellem guld og bitcoin, når du kan have begge? Jeg ser dem som forskellige spillere på samme hold.” Han foreslog en startportefølje blandet med fire dele guld til en del bitcoin og bemærkede volatilitetens forskel: “Guldets volatilitet er en fjerdedel af bitcoins, selvom de har lignende Sharpe Ratioer.” Han forklarede videre, hvordan han ser værdiansættelse gennem en normaliseret linse:

Hvis vi sammenligner den historiske pris på bitcoin med guld på en 1:1 basis, ser vi, at bitcoin har domineret. Men hvis vi sammenligner bitcoin med guld på en 1:4 basis, ser vi, at de to aktiver er mere ens.

Udover præstationsmetrikker kommenterede Timmer på de psykologiske og adfærdsmæssige aspekter af investering i bitcoin. Han beskrev dens volatilitet og uforudsigelighed som grundlæggende egenskaber: “Bitcoin er lidt anderledes end guld, da det har denne Dr Jekyll & Mr. Hyde personlighed.” Ifølge Timmer trives bitcoin, når både pengemængden (M2) og aktierne vokser—udnytter dens dobbelte appel som et spekulativt aktiv og et værdilager. Guld, derimod, bemærkede han, er “bare én ting,” og tilbyder mere stabilitet. Timmer anerkendte bitcoins legitimitet i dagens monetære landskab og beskrev det som “en moderne opfindelse, der aspirerer til at være hårde penge i en let penge æra.”