FDIC foreslår regler i henhold til GENIUS-loven for udstedere af bankstabilecoins: krav om 1:1-reserver og indløsning inden for to dage

Hovedpunkter:

• FDIC godkendte den 7. april 2026 et forslag til en regel, der implementerer standarderne i GENIUS-loven for udstedere af stablecoins.
• Godkendte udstedere af betalings-stablecoins skal holde 1:1-reserver i kvalificerede aktiver og indløse inden for 2 hverdage.
• Den 60-dages offentlige høringsperiode afsluttes inden GENIUS-lovens reguleringsfrist den 18. juli 2026.

FDIC tager skridt vedrørende stablecoins under GENIUS-loven

Den foreslåede regel er rettet mod godkendte udstedere af betalingsstablecoins, eller PPSI'er, som typisk er datterselskaber af FDIC-tilsynsførte, forsikrede indskudsinstitutter, såsom statslige ikke-medlemsbanker og statslige spareforeninger. GENIUS-loven, kodificeret i 12 U.S.C. 5901-5916, forbyder ikke-godkendte enheder at udstede betalingsstablecoins i USA og pålægger føderale bankmyndigheder at færdiggøre reguleringerne inden den 18. juli 2026.

I henhold til forslaget skal PPSI'er til enhver tid holde reserver, der dækker udestående stablecoins på en 1:1-basis. Disse reservers dagsværdi eller pålydende værdi skal svare til eller overstige den konsoliderede pålydende værdi af udestående coins. Reserverne skal overvåges dagligt og holdes adskilt fra udstederens øvrige aktiver.

Kvalificerede reserveaktiver er begrænset til instrumenter med lav risiko og høj likviditet. Disse omfatter amerikanske mønter og valuta, indeståender i Federal Reserve Banks, anfordringsindskud i forsikrede indskudsinstitutter, amerikanske statsobligationer med en restløbetid på 93 dage eller derunder, overnight-repoaftaler, overnight-reverse-repoaftaler med overdækning i godkendte statsobligationer samt andele i pengemarkedsfonde, der udelukkende investerer i disse aktiver.
Forslaget sætter et loft på modpartseksponeringen på 40 % af de samlede reserver. PPSI'er skal også påvise den operationelle evne til hurtigt at få adgang til og konvertere reserver til kontanter, hvis det er nødvendigt.
Ved indløsning kræver reglen, at PPSI'er offentliggør en indløsningspolitik og generelt imødekommer anmodninger inden for to hverdage. Ved store indløsninger, der overstiger 10 % af den udestående emissionsværdi inden for en 24-timers periode, skal en PPSI underrette FDIC og kan anmode om en forlængelse efter agenturets skøn.

Kapitalkravene er principbaserede. Nye PPSI'er skal opfylde et minimumskapitalkrav på 5 millioner dollar, eller et højere beløb, hvis det kræves af tilsynsmyndighederne, i de første tre driftsår. Den løbende kapital skal bestå af almindelig tier 1-kapital og supplerende tier 1-instrumenter, og tier 2-kapital er ikke tilladt. Moderselskaber skal dekonsolidere PPSI-datterselskaber med henblik på reguleringskapital.

PPSI'er skal også opretholde en separat pulje af meget likvide aktiver svarende til 12 måneders samlede driftsudgifter. Denne operationelle sikkerhedsforanstaltning adskiller sig fra 1:1-reservepuljen. Manglende opfyldelse af kapital- eller likviditetskrav udløser obligatorisk underretning af FDIC og potentiel suspension af nye udstedelser.

Forslaget omhandler cybersikkerhed direkte. PPSI'er skal opretholde en omfattende it-ramme, der dækker kontrol af smarte kontrakter, styring af private nøgler, overvågning af blockchain, håndtering af hændelser og uafhængig testning. Der kræves også årlige AML/CFT-programcertificeringer.

Hvad angår indskudsforsikring, fastslår reglen, at indskud, der opbevares af forsikrede banker som PPSI-reserver, kun er forsikret som PPSI's virksomhedsindskud op til standardgrænsen på 250.000 USD. Gennemgående dækning til individuelle stablecoin-indehavere finder ikke anvendelse. Denne holdning afspejler GENIUS-lovens forbud mod indskudsforsikring for stablecoins.

Reglen præciserer også behandlingen af tokeniserede indskud. Hvis en tokeniseret forpligtelse opfylder Federal Deposit Insurance Act's definition af "indskud" i henhold til 12 U.S.C. 1813(l), modtager den samme forsikringsbehandling som et traditionelt indskud, uanset den underliggende teknologi.

Dette er FDIC's anden regeludstedelse i henhold til GENIUS-loven. Agenturet udsendte sit første forslag til regel den 19. december 2025, hvor der fastsættes ansøgningsprocedurer for banker, der søger PPSI-godkendelse gennem et datterselskab. Fristen for kommentarer til denne regel blev forlænget til den 18. maj 2026.

FDIC modtager offentlige kommentarer til det nye forslag i 60 dage efter offentliggørelsen i Federal Register. Agenturet søger input om reservebuffere, yderligere typer af berettigede aktiver, koncentrationsgrænser, konkursfjerne strukturer og behandlingen af uforsikrede indskud.

GENIUS Act træder generelt i kraft senest den 18. januar 2027 eller 120 dage efter, at de føderale agenturer har færdiggjort deres regler, alt efter hvad der kommer først.