EU’s værdipapirtilsyn ESMA retter fokus mod kryptoaktivers perpetuelle futures som CFD’er

I en offentlig udtalelse offentliggjort den 24. februar 2026 bemærkede EU’s finansielle tilsynsmyndighed en markant stigning i udbuddet af gearede perpetual-kontrakter, især dem, der er knyttet til kryptoaktiver som bitcoin og ethereum. ESMA understregede, at den kommercielle betegnelse—uanset om et produkt kaldes en “perpetual future”, “perpetual swap” eller “rolling contract”—er uden betydning. Hvis et produkt giver gearet eksponering mod et underliggende kryptoaktiv og afregnes kontant, skal det overholde eksisterende nationale produktindgrebsforanstaltninger.

Ved at kategorisere disse kryptoderivater som CFD’er sikrer ESMA, at de er underlagt de strenge beskyttelser i 2018-stil, der er designet til at forhindre betydelige tab for detailkunder. Dette skridt følger rapporter om, at nogle platforme har behandlet over 1,2 billioner dollars i månedlig perpetual-volumen, ofte rettet mod detailbrugere med høj gearing, der overstiger EU-godkendte grænser.

“Virksomheder skal foretage en omhyggelig juridisk analyse af disse produkter… det kommercielle navn, som virksomhederne angiver, er irrelevant for kategoriseringen,” udtalte ESMA i sit direktiv.

EU's tilsynsmyndighed for værdipapirer ESMA udsteder retningslinjer for at bekæmpe markedsmisbrug i kryptoaktiver under MiCA

Den 29. april 2025 offentliggjorde Den Europæiske Værdipapir- og Markedstilsynsmyndighed (ESMA) retningslinjer for at forbedre tilsynspraksis for at forebygge og opdage read more.

Læs nu

EU's tilsynsmyndighed for værdipapirer ESMA udsteder retningslinjer for at bekæmpe markedsmisbrug i kryptoaktiver under MiCA

Den 29. april 2025 offentliggjorde Den Europæiske Værdipapir- og Markedstilsynsmyndighed (ESMA) retningslinjer for at forbedre tilsynspraksis for at forebygge og opdage read more.

Læs nu

EU's tilsynsmyndighed for værdipapirer ESMA udsteder retningslinjer for at bekæmpe markedsmisbrug i kryptoaktiver under MiCA

Læs nu

Den 29. april 2025 offentliggjorde Den Europæiske Værdipapir- og Markedstilsynsmyndighed (ESMA) retningslinjer for at forbedre tilsynspraksis for at forebygge og opdage read more.

🧭 Ofte stillede spørgsmål

• Hvorfor går ESMA efter “perpetual futures” på kryptoaktiver nu? Tilsynsmyndighederne har observeret, at virksomheder bruger betegnelsen “perpetual” til at omgå CFD-restriktioner, mens de tilbyder den samme højrisiko-, højgearede eksponering til detailkunder.

• Påvirker dette institutionelle kryptohandlere? Disse specifikke produktindgrebsforanstaltninger retter sig primært mod detailkunder. Professionelle og institutionelle handlere opererer typisk under andre rammer for gearing og beskyttelse.

• Hvad sker der, hvis en virksomhed fortsætter med at tilbyde krypto-perpetuals uden CFD-beskyttelser? Nationale kompetente myndigheder (NCA’er) på tværs af EU har beføjelse til at sanktionere virksomheder, give dem bøder eller kræve, at ikke-kompatible produkter trækkes tilbage fra markedet.

• Er dette relateret til MiCA-forordningen (Markets in Crypto-Assets)? Mens MiCA regulerer markedet for kryptoaktiver, præciserer ESMA’s udtalelse, hvordan eksisterende MiFID II- og CFD-regler anvendes på derivater, hvilket lukker et potentielt smuthul for spekulative instrumenter.