En Rød Uge Med en Sølvforing

Denne redaktionelle artikel er fra sidste uges udgave af Week in Review nyhedsbrevet. Abonner på det ugentlige nyhedsbrev for at få den redaktionelle artikel, så snart den er færdig.

Bitcoin Bløder, men Meme Coin Mania Kan Være Ved at Dø

Det har været en rød uge for markederne, med bitcoin nede med næsten 20% fra sidste fredag til denne fredag. Ethereum er nede 26% og SOL ned 28% i samme tidsperiode. Solana er nede mere end 50% fra det Trump memecoin-inducerede all-time high for 40 dage siden.

Bitcoin spot ETF-udstrømme nåede rekordhøjder i sidste uge, med en rekordbrydende en-dags udstrømning på 1 milliard dollars den 26. februar. Udstrømningsrækken er nu på syv fra torsdag, mens fredag sandsynligvis vil fortsætte trenden. Dette er de største og mest vedholdende udstrømninger siden lanceringen af de spot bitcoin ETF’er sidste år.

Krypto frygt og grådighed indeks er nu i ‘ekstrem frygt,’ det mest frygtsomme det har været siden juli 2022. Jeg syntes dette X opslag der overlayede bitcoins prisudvikling med den klassiske Wall St. cyklus snydeark var sjov på den makabre måde. Sjov fordi jeg ikke tror, vi er ved cyklens ende.

Michael Howell fra Cross Border Capital bemærkede, at bitcoins nedgang ikke er overraskende, da hans globale likviditetsmålinger indikerede en ‘likviditetshastighedsabning.’ Howells globale likviditetsdata tyder på, at likviditeten vil stabilisere sig, hvilket vil føre til, at de likviditetsfølsomme bitcoin og kryptoaktiver holder op med at falde. Der er indikationer på potentielle kilder til likviditet i den nærmeste fremtid fra USA og Kina. Dette ville få bitcoin og krypto til at stige.

Ryan Selkis, tidligere fra Messari, postede følgende MVRV-Z-diagram med ordene “Marts 2017.” Ordene plus diagrammet synes at indikere, at denne lille dip kan gå forud for en aggressiv prisstigning, der ligner den, der skete efter marts 2017.

Mens det er klart, at jeg forbliver optimistisk på Bitcoin, gælder dette ikke for andre dele af markedet, især meme coins. Som drøftet på Token Narratives denne uge, hælder jeg til den opfattelse, at bortset fra et meget selektivt antal meme coins som DOGE, vil meme coins, der har klaret sig godt, blive skubbet til side for nye. Din meme mønt vil sandsynligvis aldrig komme sig. Opmærksomhedsspillet vil altid foretrække at søge nye, spændende mønter for at fange opmærksomhed. Med andre ord: hvis du absolut skal købe meme coins, så undgå de gamle.

Hvis meme coin sentimentet er lavt, kan følelserne over for Pump.fun, det projekt (ud over Solana), der er mest forbundet med meme coins, bedst beskrives som hatefulde. Her er et opslag, der beskriver Pump.fun’s arv:

pump fun formåede at opretholde opmærksomheden fra hele kryptomarkedet i et helt år uden konkurrence, og nul af disse 8,1 millioner mønter har i øjeblikket en markedsværdi over $500 millioner

Eller hvad med diagrammet i dette opslag, der viser antallet af mønter, der “uddanner” sig fra Pump.fun til Raydium, der falder drastisk lavt? Nu har nogle sat spørgsmålstegn ved de præcise tal i diagrammet i det opslag, men selv de data, disse personer peger på som nøjagtige, fortæller stadig den samme grundlæggende historie: interessen for Pump.fun er aftagende. Faktisk er Pump.fun’s indtjening den laveste siden oktober sidste år, og med den måde, markederne går på, er det sandsynligt, at det vil falde yderligere.

Lyspunktet i alt dette røde er, at meme coin udmattelse endelig kunne indfinde sig. Spørgsmålet om, hvorvidt folk endelig var trætte af meme coins, blev stillet stort set hele sidste år, og folk blev tydeligvis aldrig trætte af dem. Det føles som om, denne gang kunne være anderledes. Den galskab, der blev kickstartet af Trumps meme coin, føles som om den kulminerede med LIBRA-galskaben i sidste uge. Vi kan få en rotation, i det mindste en delvis rotation, væk fra meme coins til mønter, der i det mindste tilsyneladende har værdi/nytte. Fra et rent egoistisk standpunkt håber jeg, det sker, fordi jeg aldrig var god til meme coin spillet.