Ekspert Diskuterer BRICS-Valutainitiativ—Er Guld-Understøttet System Den Ultimative Løsning?

BRICS-valuta og afdollarisering—Ekspert afslører den hårde sandhed bag hypen

Momentum opbygges for en fælles BRICS-valuta, da den økonomiske blok udvider sig og i øjeblikket omfatter Brasilien, Rusland, Indien, Kina, Sydafrika, De Forenede Arabiske Emirater (UAE), Iran, Egypten, Etiopien og Indonesien. Disse nationer søger at reducere deres afhængighed af den amerikanske dollar og styrke deres økonomiske alliance.

Mens konceptet med en delt valuta har vækket interesse, findes der betydelige udfordringer. Gary Smith, klientporteføljemanager hos det amerikanske kapitalforvaltningsfirma Columbia Threadneedle, analyserede disse problemer i et indlæg den 18. februar offentliggjort af Official Monetary and Financial Institutions Forum (OMFIF), hvor han sagde:

Et stort ryk mod en fælles valuta for BRICS-nationer er ikke praktisk. Et fast men justerbart valutakursregime kunne være en mere levedygtig vej mod en ny valuta.

En af de største udfordringer er valutakursstyring. Smith fremhævede bekymringer om de justeringer, der ville være nødvendige for enhver ny BRICS-handelsvaluta. Den brasilianske præsident Luiz Inácio Lula da Silva har advokeret for en ny BRICS-handelsafregningsvaluta, der ville fungere sammen med indenlandske valutaer, hvilket reducerer afhængigheden af dollaren uden helt at erstatte nationale pengesystemer. Dog kunne konstant omkalibrering for at forhindre forvridninger i valutakurser gøre implementeringen kompleks.

“Lulas forslag om ombenævnelse af inter-BRICS handelsvaluta væk fra dollaren ville kræve lignende justeringer. Vægten af hver valuta vil konstant skulle justeres for at afspejle globale valutabevægelser (ofte i forhold til dollaren) og forhindre arbitrage,” detaljerede Smith.

Nogle har foreslået en guldbaseret valuta som et alternativ, især givet blokkens store guldproducenter. Smith forklarede:

En guldbaseret valuta kunne appellere til store guldproducenter som Kina, Rusland og Sydafrika. Hvis en guldbaseret valuta erstattede indenlandske valutaer, ville BRICS-nationerne befinde sig på en version af guldstandarden.

Smith forklarede, at tidligere guldbaserede valutaer kollapsede på grund af krigsdreven pengeseddelproduktion, hvilket rejser spørgsmål om, hvorvidt Rusland ville begrænse militærudgifterne for at opretholde fastkursen. At håndtere konvertibilitet på tværs af nationer med varierende guldreserver ville være vanskeligt, tilføjede han. Daglige værdisvingninger kunne tvinge til interventioner og guldtilskud fra svagere økonomier, hvilket ville føre til destabiliserende spekulation snarere end stabilitet.

I mellemtiden har Kinas renminbi vundet frem som en foretrukken handelsvaluta. “Den BRICS-nationsvaluta, der har gjort mest fremskridt med øget brug i internationale transaktioner, er den kinesiske renminbi. Da Kina er den største handelspartner for 120 andre nationer, er det bedst positioneret til at blive den de facto BRICS-valuta,” mente Smith. På trods af entusiasmen for afdollarisering forbliver Smith skeptisk over hastigheden af ændringen, og advarer: “Selvom ønsket om at bevæge sig væk fra den militariserede dollar er virkelig og voksende, vil overgangen være svær selv for handelsstrømme, der forekommer inden for BRICS-gruppen. Indflydelsen fra den nuværende situation er stærk. I margen vil der være en større rolle for renminbi og for guld. Kapitalforvaltningsindustrien vil sandsynligvis ikke have behov for at levere BRICS-valutalinkede produkter i flere årtier, hvis nogensinde.”