Delaware sigter mod at blive førende inden for stablecoins med nye licensregler

SB19 kræver 1:1-reserver og månedlige revisioner for stablecoin-virksomheder

Det foreslåede Delaware Payment Stablecoin Act eller Delaware Banking Modernization Act fastlægger en licens- og tilsynsstruktur for udstedere af stablecoins og udbydere af digitale aktivtjenester, der opererer med statsborgere. Initiativet er en del af en bredere moderniseringsindsats, der omfatter yderligere reformer inden for bank- og pengeoverførselsområdet, der har til formål at bringe ældre finansielle love i overensstemmelse med aktiviteterne inden for digitale aktiver.

Lokale medier rapporterer, at senator Spiros Mantzavinos, der er formand for Senatets udvalg for bank, erhverv, forsikring og teknologi, fremlagde lovforslaget sammen med repræsentant Bill Bush. Statslige embedsmænd og lokale institutioner, herunder guvernørens kontor og University of Delaware, har tilkendegivet deres støtte og fremstiller foranstaltningen som både erhvervsvenlig og forbrugerorienteret.

Lovgivningen afspejler i høj grad den føderale Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins Act, eller GENIUS Act, der blev vedtaget i 2025. Den føderale lov skabte et opdelt system, hvor store udstedere falder ind under nationalt tilsyn, mens mindre udstedere kan operere under statslige rammer, der anses for at være "væsentligt ens". Delaware positionerer sig for at opfylde denne standard tidligt.

Hvis SB19 vedtages, vil det skabe tre licenskategorier: udsteder af betalings-stablecoins, udbyder af digitale aktiver og en kombineret licens. Tilsynet vil påhvile Delaware State Bank Commissioner, som også vil være ansvarlig for at udstede detaljerede regler og gennemføre undersøgelser.

Kernen i forslaget er et strengt reservekrav. Udstedere skal dække alle stablecoins 1:1 med likvide aktiver af høj kvalitet, såsom amerikanske dollars, kontantekvivalenter eller kortfristede statsobligationer. Lovforslaget skitserer obligatoriske afhjælpende foranstaltninger, hvis reserverne ikke er tilstrækkelige, og kræver adskillelse og opbevaringsbeskyttelse af disse aktiver.

Reglerne om gennemsigtighed er lige så strenge. Virksomhederne skal offentliggøre månedlige oplysninger med detaljer om reserver og udestående udstedelser, med uafhængige attester fra registrerede revisionsfirmaer. Disse oplysninger har til formål at give brugerne et klart overblik over, om en token faktisk er dækket som annonceret.

Lovforslaget lægger også stor vægt på overholdelse af reglerne om bekæmpelse af hvidvaskning af penge. Udstedere vil blive pålagt at følge standarderne i Bank Secrecy Act, herunder procedurer for kundekendskab og overvågning af transaktioner. Kort sagt forventes stablecoin-virksomheder at drive deres virksomhed med sikkerhedsforanstaltninger, der kan sammenlignes med traditionelle finansielle institutioner.

En bemærkelsesværdig bestemmelse trækker en klar grænse for afkast. SB19 forbyder udtrykkeligt udstedere at tilbyde renter eller belønninger blot for at holde en stablecoin, hvilket sætter en stopper for forsøg på at udviske grænsen mellem betalingsinstrumenter og indskudsagtige produkter.
Kapitalkravene er også præciseret, startende med et minimum på 5 millioner dollars og skaleret ud fra operationel risiko. Udstedere skal også opretholde tilstrækkelig kapital til at dække mindst et års forventede udgifter, hvilket giver tilsynsmyndighederne et sikkerhedsnet, hvis forholdene strammes.

Indløsningsrettigheder er et andet fokuspunkt. Lovforslaget kræver, at udstedere honorerer indløsninger inden for to hverdage under normale forhold, med begrænsede forlængelser for store udbetalingsanmodninger. Ændringer i gebyrer skal meddeles på forhånd, hvilket forhindrer pludselige ændringer, der kan fange brugerne i en fælde.

På nuværende tidspunkt er SB19 blevet henvist til udvalget, og der har ikke fundet nogen afstemning sted. Den fulde lovtekst forventes at blive offentliggjort inden for kort tid, hvilket kan afklare yderligere tekniske detaljer og håndhævelsesmekanismer.

For Delaware er strategien velkendt: handle tidligt, fastsæt reglerne og tiltræk virksomhederne. Lovgiverne satser på, at et klart, føderalt tilpasset regelsæt kan tiltrække udstedere af stablecoins på samme måde, som tidligere politikker tiltrak kreditkortgiganter for årtier siden – denne gang med digitale dollars i stedet for plast.

FAQ 🔎

• Hvad er Delaware Senate Bill 19?
  Det er et lovforslag, der skaber en statslig licens- og reguleringsramme for udstedere af stablecoins og virksomheder inden for digitale aktiver.
• Hvordan forholder SB19 sig til føderal lovgivning?
  Den er i overensstemmelse med GENIUS-loven fra 2025, der giver mindre udstedere mulighed for at operere under certificerede statslige systemer.
• Hvad er de vigtigste krav til udstedere?
  De skal opretholde 1:1-reserver, offentliggøre månedlige oplysninger, følge AML-regler og opfylde kapitalstandarder.
• Hvornår kan SB19 træde i kraft?
  Lovforslaget er stadig i udvalget, og implementeringen vil følge efter lovgivningsmæssig godkendelse og indførelse af regulering.