En nylig Kaiko Research-rapport fremhæver, hvordan markedsmanipulationstaktikker, såsom sandwich-angreb på platforme som Uniswap og Hyperliquid, afskrækker institutionelle aktører fra at engagere sig i decentraliseret finansiering. En ekspert anbefaler fuld forsikringsdækning af DeFi-aktiver og transaktionsprivatliv for at øge institutionel tillid.
DeFi-tikkende bombe: Markedsmanipulation og lav likviditet truer industriens fremtid
Denne artikel blev publiceret for mere end et år siden. Nogle oplysninger er muligvis ikke aktuelle.
SKREVET AF
DEL
Stigende antallet af sandwich-angreb
En nylig rapport fra Kaiko Research beskriver, hvordan markedsmanipulationstaktikker får mange institutionelle aktører og market makers til at holde sig væk fra decentraliseret finansiering (DeFi). Rapporten nævner sandwich-angreb, der forekommer på Uniswap og Hyperliquid, som eksempler på de manipulerende taktikker, der gør DeFi mindre tiltalende for institutioner.
For at illustrere i hvilket omfang disse taktikker underminerer bestræbelserne på at tiltrække masserne til DeFi, nævner rapporten en nylig hændelse, der involverer en USDC-USDT likviditetspool på Uniswap V3 på Ethereum. I denne hændelse forsøgte en bruger at bytte 220.800 USDC til USDT. Dog, før brugeren kunne udføre byttet, solgte en angriber angiveligt næsten 20 millioner USDC for USDT. Dette resulterede i et drastisk fald i USDC-prisen til 0,024 USDT for 1 USDC på grund af, hvad rapporten beskrev som reduceret likviditet og øget slippage i poolen.
Som følge heraf modtog brugeren kun 5.300 USDT i stedet for de forventede 220.800 USDT, hvilket resulterede i et tab på 215.500 USDT. Ifølge Kaiko Research-rapporten skabte den resulterende slippage en markedsrisiko for alle handlende, der brugte denne likviditetspool på det tidspunkt, inklusive offeret for sandwich-angrebet.
Som argumenteret i Kaiko Research-rapporten vil institutionelle aktører sandsynligvis forblive på sidelinjen, medmindre der etableres stærkere beskyttelse, og DeFi vil fortsat stå over for øget kontrol fra regulatorer. Dette synspunkt deles af Robby Greenfield IV, administrerende direktør og grundlægger af Umoja Labs, der identificerer kapital sikkerhed som en anden nøglebekymring for institutionelle investorer. På lang sigt sagde Greenfield, at manipulerende taktikker skader DeFi’s chancer for at blive mainstream.
“Selvfølgelig hæmmer fremtrædelsen af sandwich-angreb, frontløbning og genbrug af historisk traditionelle finansieringstradere praksisser til økonomisk udnyttelse af manglen på likviditet i DeFi-protokoller højvolumen brug af de fleste protokoller som en kilde til investering for ikke-kryptonative institutioner,” sagde Umoja Labs’ CEO.
Dog insisterer Ryan Chow, medstifter af Solv Protocol, at manglen på bæredygtig afkast og den relativt lille størrelse af markedet, snarere end markedsmanipulation, er de primære barrierer for institutionel deltagelse i DeFi. Faktisk fortalte Chow Bitcoin.com News, at hvis korrekt motiveret, kunne institutioner faktisk forværre DeFi’s markedsmanipulationsproblem.
“Jeg ville ikke blive overrasket, hvis institutioner—udstyret med sofistikerede tradere og avancerede strategier—ender med at forværre markedsmanipulation, givet at detaildeltagere ofte mangler det samme niveau af forståelse. Derfor er det afgørende for den gennemsnitlige person at blive informeret om disse dynamikker og udforske potentielle værktøjer til at beskytte sig selv,” fastslog Chow.
Vigtigheden af at uddanne brugere
I mellemtiden anbefaler Greenfield flere foranstaltninger, herunder fuld forsikring af DeFi’s aktiver under forvaltning samt implementering af transaktionsprivatliv eller obfuskationsmetoder for at modarbejde sandwich-angreb. Vedtagelsen af disse foranstaltninger vil begrænse finansielt motiverede angreb og styrke institutionel tillid, sagde Greenfield.
For at adressere problemet med lav likviditet, en tilstand, der forværrer markedsmanipulation og slippage, opfordrede Umoja Labs’ CEO DeFi-protokoller til at overveje at bygge eller udvikle løsninger, der adresserer uudækkede institutionelle behov. Protokoller bør også prioritere at udvikle en iboende protokolværdi, før de implementerer token incitamenter.
Med hensyn til at beskytte brugere fortalte Bryan Chu, produktchef hos WOO X, til Bitcoin.com News, at dette handler om “at levere brugergrænseflade/brugererfaring (UI/UX) i verdensklasse for at vise tilstrækkelige advarsler og anbefalinger til potentielle handlende om deres handelsstørrelser.” Chu er enig i, at brugeruddannelse kan være den bedste måde at hjælpe markedsdeltagere med at tackle manipulerende taktikker.
“Jeg synes, uddannelse er vigtig, og den bør integreres i handelsoplevelsen. Brugere vil ikke bladre gennem dokumenter midt i en handel, så det er mere effektivt at indlejre tips og feedback i realtid i UI/UX. For eksempel en værktøjstip der forklarer slippage tolerance eller en advarsel, der foreslår en justering af ordrestørrelse for at undgå et sandwich-angreb,” forklarede Chu.
Chu sagde i mellemtiden, at DeFi-platforme bør tage føringen i at gentage risikokontrolforanstaltninger for at reducere markedsmanipulation. Han sagde, at selvom ekstern regulering er vigtig, kan det at stole udelukkende på det “skade DeFi’s desentralisering ethos ved at give regulatorer det sidste ord.”
Greenfield derimod mener, at regulering ikke kun er nødvendig, men uundgåelig. Men han indrømmer, at udfordringen ligger i at balancere regulering med decentraliseringsprincipper.
“Det vil være komplekst og tage tid at finde denne balance, men i sidste ende kan omtænkt regulering styrke DeFi fremfor at svække det,” argumenterede Umoja Labs’ CEO.
