Decentraliserede børser indtager næsten 20 % af det globale marked for evighedskontrakter

Solana og Ethereum-opgraderinger fremmer skiftet til onchain-kryptoderivater

Perpetual DEX'er behandlede omkring 6,7 billioner dollars i samlet handelsvolumen i 2025, hvilket markerer en stigning på 346 % fra cirka 1,5 billioner dollars i 2024. De månedlige volumener oversteg gentagne gange 1 billion dollars, mens den daglige aktivitet i begyndelsen af 2026 har toppet mellem 7 og 8 milliarder dollars. Platforme som Hyperliquid, Aster og Lighter tegnede sig for en stigende andel af denne aktivitet, hvilket afspejler den skærpede konkurrence blandt on-chain-handelssteder.

Dette momentum fortsatte ind i 1. kvartal 2026. Ifølge en Coingecko-rapport, der blev offentliggjort i denne måned, nåede den samlede volumen af evige futures på centraliserede børser (CEX) og DEX op på 7,24 billioner dollar i januar, hvilket er en stigning på 75 % i forhold til niveauet i januar 2024. Heraf bidrog DEX-platforme med 739,48 milliarder dollar, hvilket svarer til en vækst på cirka otte gange i forhold til samme periode to år tidligere. DEX's markedsandel steg til 19,2 % i januar, hvilket er en kraftig stigning i forhold til året før på trods af et let fald fra måned til måned, der var knyttet til de generelle markedsforhold.

Forholdet mellem DEX- og CEX-perpetual-handel er steget markant siden 2024, hvor estimater viser en stigning fra ca. 6 % til helt op til 18 % i spidsbelastningsperioder. Analytikere beskriver tendensen som et strukturelt skift snarere end en kortvarig stigning, da decentraliserede platforme bevæger sig ud over nicheanvendelse og konkurrerer mere direkte med centraliserede børser inden for gearet handel.

Forbedret eksekveringskvalitet har været en vigtig drivkraft for udbredelsen. Onchain-ordrebøger, opgraderede oracle-systemer og lave gebyrstrukturer har reduceret latenstid og slippage, hvilket har gjort DEX-handel mere konkurrencedygtig. Nogle platforme tilbyder taker-gebyrer på ned til ca. 0,035 % sammen med mekanismer til indtægtsdeling og token-tilbagekøb, der er designet til at forbedre brugerens afkast.

Likviditetsincitamenter har også spillet en vigtig rolle. Airdrops, pointprogrammer og belønninger til likviditetsudbydere har tiltrukket tradere, der søger afkastmuligheder og selvopbevaring. Nye aktører som Aster og Lighter har brugt disse strategier til at konkurrere direkte med centraliserede børsers kampagner, hvilket har fremskyndet kapitalindstrømningen til de decentraliserede markeder.

På infrastrukturniveau har blockchain-opgraderinger reduceret friktionen for højfrekvenshandel. Solanas Alpenglow-konsensusrevision er designet til at levere transaktionsfinalitet på cirka 100 til 150 millisekunder, hvilket er en betydelig forbedring i forhold til tidligere bekræftelsestider. På Ethereum har opgraderinger som Pectra og planlagte forbedringer, herunder PeerDAS, til formål at forbedre skalerbarheden, reducere gebyrer og forbedre interoperabiliteten på tværs af layer-2-netværk, hvilket gør onchain-handel mere effektiv.

Førende platforme fortsætter med at konsolidere deres positioner. Hyperliquid registrerede en handelsvolumen på ca. 2,9 billioner dollars i 2025 og har fastholdt en dominerende andel ind i 2026, mens Solana-baserede protokoller som Drift og Jupiter Perps har draget fordel af præstationsforbedringer knyttet til netværksopgraderinger.

På trods af den hurtige vækst tegner centraliserede børser sig stadig for størstedelen af handelsvolumenet for derivater og har en anslået markedsandel på 80 % til 90 %. Den stadige stigning i DEX-deltagelsen tyder dog på, at on-chain-perpetuals er ved at blive en central komponent i infrastrukturen for markedet for digitale aktiver snarere end et marginalt alternativ.

FAQ 🔎

• Hvad er evighedsfutures på decentraliserede børser?
  Evighedsfutures er gearede kryptokontrakter, der handles på DEX'er uden udløbsdato, hvilket muliggør kontinuerlige lange eller korte positioner.
• Hvorfor skifter tradere fra CEX'er til DEX'er?
  Tradere skifter på grund af lavere gebyrer, forbedret eksekvering, selvopbevaring af aktiver og incitamentsprogrammer som airdrops.
• Hvor stort er markedet for perpetual-handel på DEX i 2026?
  DEX-platforme behandlede omkring 739 milliarder dollar alene i januar 2026, hvilket svarer til cirka 19 % af det samlede volumen af perpetuals.
• Hvilke platforme er førende inden for on-chain-handel med evighedskontrakter?
  Hyperliquid, Aster, Lighter og Solana-baserede protokoller som Drift er blandt de førende platforme målt på volumen.