Coin Metrics’ seneste State of the Network-rapport afslører, at bitcoin-minere balancerer stabiliserede indtægter og vedvarende gebyrpres efter halveringen gennem hardwareopgraderinger og vedvarende energianvendelse midt i geopolitiske forsyningskæderisici.
Coin Metrics afslører Bitcoins globale energijagt og skjulte forsyningskæde farer
Denne artikel blev publiceret for mere end et år siden. Nogle oplysninger er muligvis ikke aktuelle.
SKREVET AF
DEL
Kina-tariffer, Texas’ vedvarende energi og AI: Inden i Bitcoin Minings transformation i 2025
Coin Metrics’ Q1 2025 State of the Network-rapport fremhæver stabiliserede bitcoin-minedriftsindtægter efter 2024-halveringen, selvom vedvarende lave transaktionsgebyrer—under 2% af den samlede indkomst—fortsætter med at udfordre langsigtede incitamenter. Ifølge rapporten nåede de samlede minerindtægter $3,7 milliarder i Q4 2024, en stigning på 42% kvartalsvis drevet af forbedret operationel effektivitet og bitcoin-prisgenopretning. Coin Metrics-data viser, at den 30-dages gennemsnitlige hashrate steg til 807 EH/s i begyndelsen af 2025, hvilket afspejler vedvarende netværksvækst.
Rapporten bemærker, at minedriftsoperationer i stigende grad adopterer energieffektive ASIC’er og flytter til regioner med billigere vedvarende energi, såsom Texas og dele af Afrika og Latinamerika. Større, velkapitaliserede firmaer diversificerer indtægtsstrømme, med Coin Metrics, der nævner eksempler som Core Scientifics skift til hosting af AI datacentre ved hjælp af 200 MW eksisterende infrastruktur.
Coin Metrics’ forskning fremhæver bekymringer omkring hardware-centralisering, og estimerer at Bitmain-producerede ASIC’er—inklusive S19-serien—står for 59%–76% af Bitcoins hashrate. Denne afhængighed skaber forsyningskædesårbarheder, der forværres af geopolitiske spændinger. Rapporten beskriver forsinkelser i Bitmain hardwareleverancer til amerikanske minere i begyndelsen af 2025 på grund af kinesiske importtariffer, hvilket illustrerer risici forbundet med koncentreret produktion.
Bitcoins anvendelse som et byttemiddel er fortsat begrænset ifølge Coin Metrics, med dens rolle stadig mere skæv mod anvendelser som værdiopbevaring. Dog søger layer two (L2) løsninger som Lightning Network og sidechains som Stacks at genoplive transaktionsnytten. Mens Lightning Network-kanaler faldt til 52.700 i Q1 2025, antyder stabil kanalliabilitet (4.500–5.000 BTC) forbedret effektivitet, ifølge rapporten.
Coin Metrics’ data om børstransaktioner indikerer et stabilt salgspres fra minere, hvor direkte (0-hop) overførsler til børser forbliver stabile og indirekte (1-hop) overførsler stiger gradvist. Mindre minere ser ud til gradvist at sælge beholdninger, mens større operationer optimerer treasury management midt i volatilitet.
Rapporten konkluderer, at for at opretholde minerincitamenter, efterhånden som blokbelønningerne mindskes, vil det sandsynligvis kræve højere transaktionsgebyrer drevet af L2-adoption og konkurrence om blokplads. Coin Metrics understreger de vedvarende risici for netværksdecentralisering fra hardware-centralisering og geopolitiske forstyrrelser og opfordrer til fortsat tilpasning i hele minedriftsøkosystemet.
