CFTC udsteder retningslinjer, der kan udløse en massiv ekspansion af forudsigelsesmarkederne

CFTC udsteder nye retningslinjer, der signalerer en betydelig udvidelse af de amerikanske forudsigelsesmarkeder

Den stigende interesse for begivenhedsbaserede derivater har vakt ny opmærksomhed hos de amerikanske tilsynsmyndigheder. Commodity Futures Trading Commission’s Division of Market Oversight udsendte den 12. marts en vejledning om forudsigelsesmarkeder, der omhandler notering og handel med begivenhedskontrakter på udpegede kontraktmarkeder.

CFTC-medarbejdere udtalte:

”I lyset af den hurtige stigning i populariteten af forudsigelsesmarkeder søger afdelingen at fremme vækst og innovation på disse markeder, samtidig med at den udpegede kontraktmarkeder mindes om deres reguleringsmæssige forpligtelser i henhold til Commodity Exchange Act og Kommissionens regler.”

Vejledningen forklarer, at forudsigelsesmarkeder muliggør handel med begivenhedskontrakter, en form for derivater, der ofte er struktureret med binære udbetalinger baseret på udfaldet af fremtidige begivenheder. Disse aftaler kan falde ind under den brede definition af swaps i henhold til Commodity Exchange Act, da afregningen afhænger af, om specifikke begivenheder med finansielle eller økonomiske konsekvenser indtræffer eller ej.

Reguleringsvejledningen understreger, at udpegede kontraktmarkeder skal overholde de grundlæggende principper i Commodity Exchange Act, når de noterer begivenhedskontrakter. Børserne skal sikre, at kontrakterne ikke let kan manipuleres, og skal opretholde systemer til overvågning af handelsaktiviteten i realtid. Vejledningen fremhæver også regler, der forbyder svig, prismanipulation og misbrug af fortrolige oplysninger, herunder insiderhandel. Markedsoperatører kan blive pålagt at indhente data på handelsniveau eller iværksætte disciplinære foranstaltninger, når der opdages uregelmæssige handelsmønstre eller afvigelser.

I mellemtiden delte CFTC-formand Mike Selig på den sociale medieplatform X, at forudsigelsesmarkeder udgør en betydelig udvikling på de finansielle markeder. Han skrev:

”Forudsigelsesmarkeder er en af de mest spændende innovationer på de finansielle markeder. Men alt for længe har CFTC undladt at give vejledning til disse markeder, som bruges af millioner af amerikanere. Det slutter i dag.”

I vejledningen bemærkes det også, at kontrakter vedrørende sportsbegivenheder kan kræve yderligere sikkerhedsforanstaltninger, især når resultaterne afhænger af handlinger fra individuelle deltagere eller officials, hvilket kan øge risikoen for manipulation.

FAQ 🧭

• Hvorfor fokuserer CFTC på forudsigelsesmarkeder nu?
  Den hurtige vækst i begivenhedsbaserede derivater har fået tilsynsmyndighederne til at præcisere reglerne for overholdelse og forventningerne til markedsovervågning.
• Hvad er begivenhedskontrakter på forudsigelsesmarkeder?
  Det er derivater, der udbetales afhængigt af, om en bestemt fremtidig begivenhed finder sted eller ej.
• Hvordan kan de nye retningslinjer påvirke børser, der noterer begivenhedskontrakter?
  Udpegede kontraktmarkeder kan få brug for stærkere overvågningssystemer og strengere sikkerhedsforanstaltninger mod manipulation og insiderhandel.
• Hvorfor betragtes sportsrelaterede forudsigelsesmarkeder som en højere risiko?
  Resultater, der er knyttet til individuelle atleter eller dommere, kan øge risikoen for manipulation eller insideraktivitet.