Centralbanker fremskynder guldkøb, mens af-dollarisering intensiveres

De-dollarisering driver fjerde år med massiv guldopkøb af centralbanker

Midt i stigende globale spændinger og en samlet bevægelse væk fra afhængighed af amerikanske dollar, vender centralbanker sig i stigende grad mod guld som en strategisk reserveaktiv. Metal konsulten Metals Focus rapporterede den 5. juni i sin årlige guldmarkedsudsigt, at centralbankerne forventes at købe 1.000 metriske tons guld i 2025, hvilket markerer det fjerde år i træk med betydelige opkøb i den officielle sektor. Selvom denne prognose repræsenterer et fald på 8% fra de rekordhøje 1.086 tons erhvervet i 2024, indikerer det, at efterspørgslen fra centralbankerne forbliver historisk høj.

Metals Focus understregede, at denne trend er drevet af igangværende bestræbelser på at reducere afhængigheden af dollar-denominerede aktiver, idet centralbankerne reagerer på voksende bekymringer over USA’s politiske og finansielle stabilitet. I sin rapport erklærede konsulten:

De drivkræfter, der har understøttet de-dollarisering i de seneste år, forbliver solidt på plads.

“Hvis noget, har præsident Trumps uforudsigelige politiske holdning, hans offentlige kritik af (Fed-formand) Jerome Powell og de forværrede amerikanske finansudsigter yderligere udhulet tilliden til den amerikanske dollar og statsobligationer som de ultimative sikre havne,” forklarede firmaet. Rapporten tilføjede, at “øget geopolitiske spændinger siden starten af hans administration også har reduceret tiltrækningen af amerikanske aktiver.” Disse udviklinger, bemærkede Metals Focus, styrker argumentet for guld som en politisk neutral og ansvarsfri reserveaktiv blandt centralbanker.

På trods af en kraftig stigning i guldpriserne—op 29% hidtil i år, med en rekordhøj værdi på $3.500 per troy ounce nået i april—har centralbankers efterspørgsel ikke svækket. Førstekvartalets opkøb var i overensstemmelse med gennemsnittet for 2022–2024, med Polen, Aserbajdsjan og Kina blandt de førende købere. Rapporten fremhævede også konstante indstrømninger til Iran, hvilket indikerer fortsat aktivitet fra den iranske centralbank. Metals Focus forudser, at den gennemsnitlige guldpris vil stige med 35% i 2025 til $3.210 per ounce, idet igangværende økonomisk usikkerhed og faldende tillid til traditionelle sikre havneinstrumenter nævnes som kernefaktorer, der opretholder efterspørgslen.

Bekymringer over den amerikanske dollars faldende globale dominans vokser, drevet af geopolitiske spændinger og finansiel ustabilitet. JPMorgan CEO Jamie Dimon og Tesla CEO Elon Musk har for nylig udstedt advarsler, der fremhæver disse risici. Coinbase CEO Brian Armstrong har taget en mere direkte position ved at erklære, at bitcoin til sidst kunne erstatte dollaren som den globale reservevaluta. I mellemtiden accelererer lande inden for alliancer som BRICS og Shanghai Cooperation Organisation (SCO) de-dollarisering ved at gennemføre mere handel i nationale valutaer.