Cango rapporterer et nettotab på 452 mio. dollar trods en omsætning på 688 mio. dollar i det første hele år med bitcoin-mining

Cango sælger bitcoin for at nedbringe gælden og satser på AI-infrastruktur i 2026

Det New York-noterede selskab (NYSE: CANG), der i november 2024 skiftede fra bilfinansiering til bitcoin-mining, offentliggjorde sine ureviderede resultater for 2025 den 16. marts, der viste en hurtig omsætningsvækst sideløbende med store regnskabsmæssige tab. Cango minede 6.594 BTC på tværs af sine globale aktiviteter og genererede 675,5 millioner dollar i mining-omsætning, hvilket udgjorde langt størstedelen af den samlede indtægt.

På trods af det store tab rapporterede Cango et justeret EBITDA på 24,5 millioner dollar for året, hvilket indikerer en positiv driftspræstation, når man ser bort fra ikke-kontante og engangsposter. Selskabet oplyste, at nettotabet primært skyldtes en nedskrivning på 338,3 millioner dollar på minedriftmaskiner og 96,5 millioner dollar i dagsværditab knyttet til bitcoin-sikrede tilgodehavender.

Resultaterne for fjerde kvartal afspejlede lignende pres med en omsætning på 179,5 millioner dollar og et nettotab på 285 millioner dollar sammenlignet med et nettoresultat i samme periode året før. Selskabet nævnte prisbevægelser på bitcoin ved årets udgang og omstillingsrelaterede omkostninger som de væsentligste årsager til det kvartalsvise fald.

Cango udvidede sin minedrift aggressivt i 2025 og producerede i gennemsnit 18,07 BTC om dagen og opererede på mere end 40 lokationer i Nordamerika, Mellemøsten, Sydamerika og Østafrika. I februar 2026 nåede den udnyttede hashrate op på 50 EH/s med fortsat månedlig produktion, herunder ca. 496 BTC, der blev minet i januar.

For at håndtere gearingen handlede selskabet hurtigt i begyndelsen af 2026 for at styrke sin balance. Det solgte 550 BTC i januar og 4.616 BTC i februar og brugte provenuet til at tilbagebetale bitcoin-baseret gæld og forbedre likviditeten. Et salg i februar på mere end 4.400 BTC genererede omkring 305 millioner dollar, afregnet i USDT, hvilket afspejler en likviditetsstrategi med fokus på kapitaleffektivitet frem for langsigtet akkumulering.

Cango omlægger også sin forretning ud over minedrift og fremmer en overgang til infrastruktur for kunstig intelligens (AI) gennem sit amerikanske datterselskab, Ecohash. Virksomheden ombygger sit minedriftanlæg i Georgia med modulære AI-inferenssystemer, og pilotprojekter er allerede i gang. Initiativet er rettet mod efterspørgslen efter distribueret, billigere databehandling ved hjælp af eksisterende energitilsluttet infrastruktur.

Ledelsen fremstillede overgangen som en fortsættelse af sin bredere transformationsstrategi. CEO Paul Yu sagde, at virksomheden gik ind i 2026 med fokus på optimering af balancen og ekspansion inden for AI-drevet databehandling, mens CFO Michael Zhang understregede, at nettotabet hovedsageligt skyldtes engangs- og markedsdrevne regnskabsmæssige faktorer snarere end kerneaktiviteterne.

Investorstøtten er fortsat under overgangen. I februar sikrede Cango sig en kapitalinvestering på 10,5 millioner dollar fra Enduring Wealth Capital og 65 millioner dollar i kapitaltilsagn fra ledelsesteamet, samtidig med at selskabet tilbagekøbte aktier under et eksisterende tilbagekøbsprogram.

Aktierne er for nylig blevet handlet til omkring 0,68 dollar, hvilket er et fald på ca. 43 % over de seneste tre måneder, hvilket afspejler investorernes reaktion på de rapporterede tab og det generelle pres på minesektoren. Selskabets resultater fremhæver både kapitalintensiteten ved storstilet minedrift og en voksende tendens blandt minevirksomheder til at omfordele ressourcer til AI-relateret infrastruktur.

FAQ 🔎

• Hvorfor rapporterede Cango et stort nettotab i 2025?
  Tabet skyldtes hovedsageligt ikke-kontante nedskrivninger på minedriftudstyr og dagsværdireguleringer knyttet til bitcoin-priserne.
• Hvor meget bitcoin udvandt Cango i 2025?
  Cango udvandt 6.594 BTC i løbet af året, hvilket svarer til et gennemsnit på ca. 18 BTC om dagen.
• Hvorfor solgte Cango bitcoin i begyndelsen af 2026?
  Virksomheden solgte bitcoin for at tilbagebetale gæld, reducere gearingen og forbedre balancens fleksibilitet.
• Hvad er Cangos AI-strategi?
  Cango omdanner minedriftinfrastruktur til AI-inferenssystemer gennem sin EcoHash-enhed for at imødekomme efterspørgslen efter distribueret databehandling.