Brevan Howards kryptofond udholder det værste år siden lanceringen, ned 29,5 % i 2025

Rekordtab følger historiske gevinster

Brevan Howards BH Digital Asset-fond havde sit værste år siden lanceringen og faldt næsten 30% i 2025, da et brutalt tilbageslag i digitale aktiver ramte en af hedgefondbranchens mest profilerede indtog i krypto. Fonden, støttet af milliardær-medstifter Alan Howard, faldt 29,5% sidste år efter stærke gevinster på 43% i 2023 og 52% i 2024.

Ifølge Financial Times forvaltede Brevan Howards enhed for digitale aktiver ved starten af 2025 2,4 mia. dollar, hvoraf det meste var koncentreret i fonden. Faldet afspejlede store tab på tværs af kryptomarkederne, forstærket af teknologaktier under pres fra disruption drevet af kunstig intelligens (AI). Bitcoin, som nåede en all-time high på lidt over 126.000 dollar i oktober, faldt 6% i løbet af året.

Brevan Howards resultat var symptomatisk for en bredere institutionel svaghed. Ifølge branchebenchmarks vaklede en betydelig gruppe af krypto-hedgefonde gennem hele 2025, hvor mange oplevede tocifrede drawdowns, efterhånden som risikovilligheden forsvandt, og likviditetsdybden kollapsede på tværs af markederne for digitale aktiver.

AIMA’s Annual Global Crypto Hedge Fund Report fremhævede et voksende paradoks: Mens over 50% af traditionelle fonde nu har eksponering mod digitale aktiver, stod sektoren over for en markant resultatsplittelse. Især venturetunge strategier viste sig dårligt rustet til at håndtere årets systemiske volatilitet og bar hovedparten af markedets aggressive afvikling af gearing.

Ledelsesændringer synes at have bidraget til turbulensen i BH Digital Asset. Gautam Sharma, administrerende direktør og chief investment officer, forlod i 2025 og blev erstattet af Chris Rayner‑Cook, tidligere chef for trading og finansiering hos Coinbase. Trods tilbageslag fortsatte fonden med at deltage i venture-runder og støttede virksomheder som Superstate, der tokeniserer traditionelle aktiver, og TRM Labs, som sporer ulovlig aktivitet på blockchainen.

Brevan Howards øvrige strategier klarede sig bedre, om end beskedent. Dens Master-fond steg med under 1% i 2025, men kom stærkt igen i januar med et afkast på mere end 4%. Kontrasten understreger, hvordan krypto-fokuserede fonde på tværs af branchen — ikke kun Brevan Howard — stod over for uforholdsmæssigt store risici sidste år, mens diversificerede strategier viste sig mere robuste.

FAQ ❓

• Hvordan klarede Brevan Howards BH Digital Asset-fond sig i 2025? Den faldt 29,5%, dens største årlige tilbagegang siden lanceringen i 2021.
• Hvad drev tabene? Kryptomarkederne faldt sammen med teknologaktier ramt af AI-disruption, hvor bitcoin var nede 6% for året.
• Blev andre fonde påvirket globalt? Ja, mange krypto-hedgefonde havde tocifrede drawdowns, da likviditeten kollapsede, og risikovilligheden fordampede.
• Hvilke ændringer skete der hos Brevan Howard? CEO Gautam Sharma stoppede i 2025 og blev erstattet af den tidligere Coinbase-leder Chris Rayner‑Cook.