Bitcoins udfordringer i 1. kvartal: Analyse peger på investorfrustration

BTC Dominans Stiger

Efter at have afsluttet 2024 på en høj note, tog kryptovalutamarkedet et slag i første kvartal af 2025, hvor bitcoin (BTC) sluttede marts næsten 12% lavere end prisen den 1. januar på cirka $93.500. Men sammenlignet med toppen den 20. januar—dagen for Donald Trumps indsættelse—på lige over $109.000, var BTC’s værdi ved udgangen af marts mere end 30% lavere.

Ethereum, den næste bedst rangerede kryptovaluta efter markedsværdi, faldt med 45%, mens Solana sluttede kvartalet med et fald på 34%. Det samme gjorde sig gældende for andre altcoins, som blev hårdere ramt end BTC, hvilket fremgik af sidstnævnte aktivs øgede dominans fra 53,54% den 1. januar til 62,8% ved udgangen af Q1. Ligeledes havde aktiemarkederne, inklusive nøgleindekser i USA som S&P 500 (-4,9%) og Nasdaq (-10,27%), et kvartal, der var værd at glemme.

I løbet af Q1 tilskrev mange observatører uroen på både konventionelle og alternative aktivmarkeder frygt for handelskrige. På det tidspunkt advarede mange økonomer om alvorlige konsekvenser for USA og dets handelspartnere, hvis den amerikanske præsident Donald Trump gennemførte sine toldløfter.

I mellemtiden tilskriver en analyse af AMINA BTC-afmatningen til nedsat brugertillid, en måleenhed baseret på analyse af BTC’s netto ikke-realiserede fortjeneste/tab (NUPL) diagram. Som forklaret i rapporten, “jo højere måleenheden er, desto flere ikke-realiserede gevinster er der på kæden—og jo lavere den går, jo flere tab hober sig op.”

Som vist på diagrammet, faldt NUPL især efter den 20. januar, og den 10. marts nåede det sit laveste punkt i år.

“I løbet af Q1 faldt NUPL og nåede et lavpunkt på 0,446 den 10. marts. På det tidspunkt vejede ikke-realiserede tab tungere end ikke-realiserede gevinster med omkring 24%, hvilket afspejlede den voksende investor frustration. Det var et klart tegn på, at markedsdeltagerne følte presset, som priserne kæmpede med for at få momentum,” udtalte AMINA’s undersøgelsesrapport.

Udover de ophobede ikke-realiserede tab blev der noteret en afmatning i BTC akkumulation, især blandt større enheder. Dataene viste, at denne måleenhed i gennemsnit kun var 0,1 i Q1, hvilket indikerer lidt aggressiv akkumulation, mens en median score på 0,07 ikke blot antyder, at købet var svagt generelt, men også at de fleste dage så endnu mindre akkumulation end det allerede lave gennemsnit.

“Kort sagt, markedet var ikke i humør til at akkumulere mere Bitcoin, hvilket afspejler den forsigtige stemning i løbet af kvartalet,” konkluderede rapporten.