Bitcoins korrelation med markederne vokser, udfordrer narrativet om 'sikker havn'.

Bitcoins ‘Safe Haven’-påstand Udfordres

Efter at USA pålagde en told på 25% på canadiske og mexicanske importer, faldt bitcoin (BTC) kortvarigt under $93.000, hvilket trak kryptomarkedet ned. Den største kryptoaktiv syntes at komme sig kort efter, at Trump-administrationen og Mexico blev enige om at suspendere toldpålægningen i 30 dage. Imidlertid faldt BTC igen under $100.000, da den amerikanske præsident Donald Trumps anden handelskrig med Kina begyndte med en generel forhøjelse på 10% i tolden på kinesiske importer.

Rapporter om, at den amerikanske kongres lancerede en krypto arbejdsgruppe syntes i det mindste kortvarigt at udligne virkningerne af handelskrigen mellem USA og Kina på Bitcoin. Alligevel fremhævede BTC’s tendenser i begyndelsen af februar den betydelige indflydelse af globale begivenheder på kryptovalutaen.

Kritikere hævder, at BTC’s korrelation med globale begivenheder underminerer påstandene om, at det er et alternativ aktiv som guld. Nogle eksperter mener, at indtræden af store institutionelle investorer, der bringer deres handelsstrategier og risikovurderinger, bidrager til bitcoins tilsyneladende korrelation med traditionelle markeder.

Luke Xie, medstifter og administrerende direktør for Satlayer, bemærkede, at før fremkomsten af bitcoin-børsnoterede fonde (ETF’er) og institutionel involvering, var korrelationen mindre tydelig. Dog, med flere institutioner der tilføjer BTC og andre kryptoaktiver til deres porteføljer, vil korrelationen sandsynligvis fortsætte med at vokse.

“For institutionelle investorer betragtes Bitcoin stadig som et højrisiko aktiv sammenlignet med basale ting som statsobligationer eller blue-chip aktier. Som et resultat, når risiko-averse begivenheder såsom toldmeddelelser eller geopolitiske omvæltninger opstår, bliver krypto solgt først. Denne adfærd skyldes dels algoritmisk handel og institutionelle mandater, der reducerer eksponeringen for risikable aktiver under usikkerhedsperioder,” forklarede Xie.

Kyle Ellicott, en administrerende direktør ved Stacks Asia Foundation, fortalte Bitcoin.com News, at den stigende korrelation antyder, at kryptovaluta udvikler sig til en mainstream aktivklasse. Ellicott hævder, at denne korrelation sandsynligvis vil “vedvare gennem 2026, i høj grad drevet af Bitcoins voksende fremtræden i regeringsdiskussioner om strategiske reserver.”

Efter sit seneste styrtdyk insisterer nogle Bitcoin kritikere på, at kryptovalutaens tilsyneladende korrelation med globale markeder modbeviser “sikker havn” eller “digitalt guld” fortællingen, som ofte fremhæves af Bitcoin maksimalister. De argumenterer for, at de seneste tendenser, hvor guld har overgået bitcoin, viser, at sidstnævnte endnu ikke ses som en pålidelig sikker havn.

Alexander Mamasidikov, CEO og grundlægger af Crossfi, deler denne opfattelse og argumenterer for, at bitcoin ikke har opnået status som et stabilt aktiv.

“Det forbliver et højtydende men risikabelt instrument. Under perioder med betydelig vækst tiltrak det massive investeringer, men der var også perioder med betydelige tab. Opfattelser af Bitcoin fortsætter med at udvikle sig, efterhånden som markedet modnes og bliver mere reguleret,” sagde Mamasidikov.

Crossfi CEO’ens synspunkter gentages af hans modstykke hos Satlayer, der mener, at bitcoins store volatilitet overskygger dens tiltrækningskraft som et værdilager. Ikke desto mindre hævder Xie, at efterhånden som det globale klima bliver mere turbulent, vil bitcoins appel som en sikker havn kun vokse.

“Et turbulent miljø kan øge Bitcoins sikker-havn appel, på trods af dens volatilitet, når investorer søger efter aktiver, der er fri for direkte regeringskontrol og svagt korreleret med traditionelle pengepolitikker,” sagde Xie.