Cryptoquant-forskere advarer om, at bitcoin balancerer mellem historisk undervurderede niveauer og muligvis kanten af et langvarigt bear-marked, med kritiske onchain-metoder der signalerer forhøjede nedadgående risici.
Bitcoin står over for et kritisk punkt: Bjørnemarked truer, da vigtige målepunkter blinker rødt, advarer Cryptoquant
Denne artikel blev publiceret for mere end en måned siden. Nogle oplysninger er muligvis ikke aktuelle.
SKREVET AF
DEL
Vurderingsmålinger rammer cykluslavpunkter: Er Bitcoin klar til et styrt eller et opsving?
Cryptoquant‘s seneste institutionsindsigtsrapport afslører, at bitcoin navigerer i sin mest bearish fase af den nuværende markedscyklus, med vurderingsmålinger og efterspørgselstendenser, der antyder øget volatilitet. Ifølge rapporten er Cryptoquant Bitcoin Bull-Bear Market Cycle Indicator dykket til sit laveste niveau denne cyklus, mens MVRV Ratio Z-score—et mål for markedsmomentum—er dykket under sit 365-dages glidende gennemsnit.
Historisk set kommer sådanne forhold før skarpe korrektioner eller udvidede bear-markeder, bemærkede forskerne. Efterspørgselskontraktion accelererer, med bitcoins tilsyneladende efterspørgsel, der faldt med 103.000 BTC i sidste uge, det stejleste fald siden juli 2024. Store investorer, eller “hvaler,” har også bremset akkumuleringen og reduceret deres årlige købsrate fra 368.000 BTC i januar til 268.000 BTC.
Cryptoquant-analytikere understregede, at hvalaktivitet, der nærmer sig sub-trendniveauer, historisk set har været forbundet med bearish prisudvikling, hvilket forøger nutidens risici. Amerikanske spot bitcoin-ETF’er, der engang var en søjle for institutionsmæssig efterspørgsel, har blivet netto-sælgere i 2025, og solgt 200 BTC år-til-dato sammenlignet med 165.000 BTC i nettokøb i samme periode sidste år. I dollartermer er ETF-indstrømmene kollapset fra 8,7 milliarder dollars i begyndelsen af 2024 til kun 700 millioner dollars i år, ifølge Cryptoquant-data.
Denne vending har intensiveret salgspresset, forværret af Coinbase-udstrømme, der signalerer svækket amerikansk efterspørgsel. Bitcoins betydelige korrektion fra sin 2025-top afspejler tidligere bull-markedstilbagetrækninger i størrelse, men Cryptoquant advarer om, at denne nedgang adskiller sig på grund af de forværrede onchain-forhold. For eksempel har Inter-exchange Flow Pulse—som sporer bitcoin-bevægelser mellem børser—forblivet i “korrektionsterritorium” siden midten af februar, da priserne svævede nær $96.000.
Vedvarende udstrømme fra Coinbase, ofte et bull-markedskendetegn, afspejler nu svækket investorstemning. Intervallet $75.000–$78.000, lidt under Trader’s Onchain Realized Price lower band, er kritisk kortvarig støtte. Cryptoquant-forskere advarede om, at et sammenbrud her kunne sende bitcoin mod $63.000, det “ultimative supportniveau” under dybe korrektioner. Denne zone repræsenterer minimumstersklen for Trader’s Realized Price bands, en måling der sporer den gennemsnitlige omkostningsbasis for kortsigtede indehavere.
Mens tidligere cyklusser så hurtige genopretninger efter lignende korrektioner, understregede Cryptoquant at nuværende målinger antyder en potentiel strukturel skift. Bull-markedet i 2016–2017, for eksempel, udholdte flere 20%+ fald, men kun ét udløste en langvarig bearish fase. Med ETF’er, der trækker sig tilbage, hvaler på sidelinjen, og momentum, der falmer, afhænger bitcoins vej af, om købere kan forsvare nøgle støtteniveauer—eller kapitulere til en bredere nedgang.
