Bitcoin-satsning slår fejl: DAT-aktier falder, investorer hårdt ramt

Strategi og Metaplanet Undersøges

Detailkrypto-investorer har angiveligt lidt tab på cirka 17 milliarder dollars i forsøget på at få eksponering mod bitcoin gennem de såkaldte digitale aktivskasseselskaber (DAT). En rapport fra Bloomberg, der refererer til oplysninger fra 10X Research, tilskriver primært disse tab til erosionen af de stærkt overvurderede aktiepræmier, som disse DAT-selskaber engang havde.

Rapporten identificerer specifikt Strategy (MSTR)—plakatbarnet for DAT-strategien—og det japansk-noterede Metaplanet som to fremtrædende firmaer, der har set deres aktiepræmier styrtdykke i de seneste måneder. For eksempel er MSTR’s aktieværdi-premium faldet drastisk fra et højdepunkt på omkring fire gange dens underliggende bitcoin-beholdning til kun 1,4 gange.

Siden den toppede ved cirka $455 i juli, er Strategys aktiekurs støt faldet og lå lige under $290 pr. 20. oktober. Denne nedgang har ført til et skarpt fald i markedsværdien, hvilket er faldet fra over $130 milliarder til $83,2 milliarder. På trods af tilbagegangen fortsatte virksomheden med at akkumulere bitcoin—dog i et langsommere tempo. På skrivningstidspunktet udgjorde Strategys samlede BTC-beholdninger lidt over 640.000.

Ligeledes, Metaplanet, der angiveligt erhvervede $3,3 milliarder i BTC med $1 milliard, så dens markedsværdi falde fra $8 milliarder til $3,1 milliarder. Undersøgelsen opsummerede skarpt, hvordan den digitale aktivskasses strategi i sidste ende skadede aktionærerne:

“I processen mistede aktionærerne $4,9 milliarder i værdi, mens virksomheden formåede at akkumulere Bitcoin værd $2,3 milliarder — en bedrift der fortjener applaus.”

For at genoprette investor tillid og forhindre narrativet i at bryde sammen, opfordrer rapporten DAT-selskaber til at udvikle sig og fungere mere som arbitrage-drevne aktivforvaltere. Selvom dette skift kan reducere bitcoins potentiale for opgang, konkluderer undersøgelsen, at et DAT-firmas evne til at tilpasse sig denne nye og mere forvaltede model i sidste ende vil afgøre dets langsigtede levedygtighed og bundlinje.

FAQ

• Hvad er DAT-selskaber? Digitale Aktivskasse (DAT) virksomheder investerer i bitcoin og handles til præmier over deres beholdninger.
• Hvorfor mistede investorer penge? Aktiepræmier kollapsede, hvilket udslettede $17 milliarder i detailinvestorernes værdi.
• Hvilke virksomheder blev mest berørt? Strategy (MSTR) og Metaplanet oplevede store fald i aktiekurs og markedsværdi.
• Hvad er den foreslåede løsning? DAT-firmaer bør skifte til modeller for aktivforvaltning for at stabilisere investorernes afkast.