Bitcoin-beholdningsselskaber trækker sig tilbage i 2026, mens strategien sætter fart på opkøbene: Cryptoquant

Cryptoquant siger, at bitcoin-treasury-sommeren er forbi uden for Strategy

Dataene afslører en markant splittelse i det corporate bitcoin-marked. Strategys køb repræsenterer dets højeste 30-dages købsvolumen siden april 2025. Alle andre børsnoterede virksomheder, der holder bitcoin i deres treasury, er til sammenligning næsten holdt op med at købe.

Cryptoquant-forskere har sporet nedgangen i detaljer. Virksomheder uden for Strategy købte samlet 1.000 BTC i de sidste 30 dage – et fald på 99 % fra toppen i august 2025 på 69.000 BTC. Deres andel af de samlede bitcoin-køb blandt virksomheder er faldet til 2 %, ned fra 95 % i oktober 2024.

Deltagelsesbredden er også blevet indsnævret. Virksomheder uden for Strategy foretog 13 separate bitcoin-køb i løbet af de sidste 30 dage. På højdepunktet af det, Cryptoquant kaldte "Bitcoin Treasury Summer" i august 2025, lå dette tal på 54. Antallet af aktive købere er faldet med 76 %.

Strategys købsrytme er derimod forblevet stabil. Virksomheden har konsekvent gennemført fire til fem køb pr. 30-dages periode, et tempo, der har holdt sig, selvom konkurrenterne har trukket sig tilbage.

Forskellen i beholdninger er steget tilsvarende. Strategy har tilføjet 90.000 BTC til sin balance indtil videre i år. Alle andre treasury-virksomheder tilsammen har tilføjet netto 4.000 BTC i samme periode. Deres samlede andel af de samlede beholdninger hos treasury-selskaber faldt fra 26 % i november 2025 til 24 % i dag.

Strategy besidder nu ca. 76 % af alle bitcoins, der ejes af børsnoterede treasury-selskaber, ifølge Cryptoquant. Selskabets samlede beholdning ligger på 762.099 BTC.

De to næststørste indehavere ligger langt bagud. Ifølge bitcointreasuries.net besidder Twenty One Capital – ticker XXI – 43.514 BTC, hvilket placerer selskabet på andenpladsen globalt og foran MARA Holdings, som for nylig solgte 15.133 BTC for at indfri 957 millioner dollar i konvertible obligationer uden kupon. MARA besidder nu 38.689 BTC.

Metaplanet Inc., det japanske firma, der handler under MPJPY, ejer 35.102 BTC og ligger på fjerdepladsen. Bitcoin Standard Treasury Company ejer 30.021 BTC og ligger på femtepladsen, ifølge data fra bitcointreasuries.net.

Cryptoquant bemærker, at XXI og Metaplanet tilsammen kun tegner sig for henholdsvis 4,3 % og 3,5 % af de samlede BTC-beholdninger hos treasury-selskaber. Resten af sektoren deler en stadig mindre andel.

Mønstret peger på en bitcoin-treasury-sektor, der har konsolideret sig omkring en enkelt dominerende køber. Strategy fortsætter med at udvide sin position i stor skala. De virksomheder, der fulgte dens model i 2025, er foreløbig holdt op med at følge dens tempo.

Om dette afspejler balancebegrænsninger, skiftende kapitalprioriteter eller en generel forsigtighed over for bitcoin til de nuværende priser, fremgår ikke af Cryptoquant-dataene. Det, tallene viser, er ligetil: ét selskab køber, og resten venter.

FAQ 🔎

• Hvad er Strategys nuværende bitcoin-beholdning? Strategy ejer 762.099 BTC, hvilket svarer til ca. 76 % af alle bitcoins, der ejes af børsnoterede treasury-virksomheder.
• Hvorfor faldt MARA Holdings i ranglisten over bitcoin-beholdninger? MARA solgte 15.133 BTC for at tilbagekøbe 957 millioner dollars i konvertible obligationer uden kupon, hvilket reducerede selskabets beholdning til 38.689 BTC.
• Hvor meget bitcoin har Twenty One Capital akkumuleret? Twenty One Capital besidder 43.514 BTC, hvilket gør det til det næststørste børsnoterede bitcoin-treasury-selskab globalt, ifølge Bitcointreasuries.net.
• Køber andre virksomheder stadig bitcoin til deres beholdninger? Virksomheders bitcoin-køb uden for Strategy er faldet med 99 % fra deres højdepunkt i august 2025, hvor der samlet set kun blev købt 1.000 BTC i de sidste 30 dage.