BIS-studie viser, at lavværdi-bitcoin-overførsler omformer pengeoverførsler på grund af høje traditionelle omkostninger

Høj inflation fremmer adoptionen af bitcoin og stablecoin i vækstmarkeder, viser BIS-forskning

Den seneste Bank for International Settlements (BIS) arbejdspapir #1265 afslører, at grænseoverskridende kryptovaluta-flows nåede 2,6 billioner dollars i 2021, svarende til 12% af den globale varehandel, hvor stablecoins udgør næsten halvdelen. Forfattet af Raphael Auer, Ulf Lewrick og Jan Paulick analyserer undersøgelsen transaktioner med bitcoin, ethereum, og stablecoin i 184 lande fra 2017 til midten af 2024.

USA og Storbritannien forbliver nøglecentre, men aktiviteten er skiftet mod vækstmarkeder som Indien, Indonesien og Tyrkiet. Kinas reguleringsmæssige nedslag accelererede denne trend, hvor Tyrkiet og Rusland træder frem som store aktører i stablecoin flows. Netværkstæthed for kryptovalutaer overgår traditionelle banker, selvom koncentrationen er lavere.

Krypto flows er i stigende grad bundet til globale finansielle forhold, med strammere amerikansk pengepolitik og dollarstyrke, der reducerer volumenerne. Omvendt korrelerer høj inflation og valutaudsving i vækstmarkeder med højere kryptobrug. Stablecoins, især USDT og USDC, trives som transaktionelle værktøjer, mens bitcoin (BTC) bevarer sin spekulative appel.

Undersøgelsen identificerer kryptovalutaer som alternativer til dyre overførsler. Korridorer med høje traditionelle gebyrer oplevede en stigning i stablecoin og mindre bitcoin-transaktioner på op til 25%. Lavværdi-bitcoin-overførsler under $500 var især knyttet til substituering af overførsler.

“Vores analyse peger på, at kryptovalutaer også bliver brugt som et transaktionsmiddel,” udtaler BIS-forfatterne. “Dette er mest tydeligt for stablecoins og lavværdi BTC-betalinger. Højere alternativomkostninger ved brug af fiatvalutaer, såsom høj inflation, fremmer bilaterale grænseoverskridende transaktioner i både kryptovalutaer uden baggrund og stablecoins.”

Forfatterne til arbejdspapiret tilføjer:

Desuden er høje omkostninger ved remitteringsbetalinger gennem traditionelle finansielle mellemmænd forbundet med betydeligt større grænseoverskridende flows i stablecoins og lavværdi BTC-betalinger fra avancerede økonomier til vækstmarkeder og udviklingsmarkeder.

Kapitalrestriktioner rettet mod traditionel finans havde ringe effekt på krypto, nogle gange korreleret med øget aktivitet. Kryptonetværks pseudo-anonymitet kan muliggøre omgåelse, bemærker forfatterne og fremhæver udfordringerne for globale tilsynsmyndigheder.

Mens kryptos rolle i betalinger vokser, advarer papiret om risici fra dens integration med mainstream finanssektoren. BIS-forfatterne Auer, Lewrick og Paulick påpeger, at politikere står over for dobbelt udfordringer: at fremme innovation og afbøde systemiske sårbarheder, især i vækstøkonomier.