Bhutan reducerer sin Bitcoin-beholdning til 4.452 BTC efter den seneste overførsel på 36 mio. dollar

Bhutans statslige Bitcoin-tegnebog overfører 36,75 millioner dollars til QCP Capital

Onchain-analysekontoen @Onchainlens var den første til at markere transaktionen, og Arkham Intelligence identificerede kildelommebogadressen 3QkQz739oPCen7HfNQzaNyV6DwDx4JB7iS som en kendt adresse kontrolleret af Bhutans regering. Midlerne blev fordelt på to nye lommebøger i en enkelt transaktion, hvoraf den ene har en tilknytning til QCP Capital, hvilket er i overensstemmelse med tidligere overførsler.

Druk Holding and Investments (DHI), den kongelige regerings strategiske udviklingsafdeling, overvåger Bhutans bitcoin-minedrift og den deraf følgende statskasse. Landet begyndte at akkumulere BTC omkring 2019–2020 ved at bruge billig vandkraft til at mine i et omfang, som få havde forventet fra en indlandsstat i Himalaya med cirka 800.000 indbyggere.

På sit højeste havde Bhutan anslået 13.000 BTC – til en værdi af over 1,4 milliarder dollars og svarende til cirka 40 % af landets BNP. Det tal er faldet kraftigt. Efter at en tranche på 973 BTC blev flyttet i sidste uge (til en værdi af ca. 72,3 millioner dollars, delvist dirigeret gennem adresser knyttet til Binance), bringer denne uges salg Bhutans anslåede likvidationer år til dato op over 110 millioner dollars.

De nuværende beholdninger anslås til at være omkring 4.452,799 BTC, eller ca. 319 millioner dollars til de nuværende bitcoin-priser. Der er ikke registreret nogen betydelige tilstrømninger på over 100.000 $ i over et år.

Mønstret peger på en reduceret minedrift efter Bitcoin-halveringen i april 2024, som halverede blokbelønningerne og pressede marginerne i hele branchen. Bhutans vandkraftressourcer er fortsat omfattende, men konkurrerende indenlandske energibehov og højere driftsomkostninger har ændret økonomien.

DHI har ikke udsendt en offentlig erklæring om overførslerne. Denne tavshed er i tråd med, hvordan kongeriget har håndteret hele sit bitcoin-program – stille, metodisk og uden fanfare.

Gennemførelsen via QCP Capitals OTC-desk er bevidst. At flytte store BTC-blokke uden for børsen undgår direkte indvirkning på ordrebogen og holder prisglidningen lav. Analytikere, der følger aktiviteten i tegnebogen, beskriver salgene som rutinemæssig likviditetsstyring, ikke nødtvungen likvidation.

Bitcoin handlede over 70.000 $ på tidspunktet for den seneste overførsel. Handlingen udløste ikke synlig prisvolatilitet — en funktion af både OTC-ruten og størrelsen af handlen, som ligger godt inden for det interval, som institutionelle afdelinger håndterer dagligt.

Bhutans tilgang til bitcoin har vakt opmærksomhed hos statslige formueforvaltere og observatører af nationalstater. El Salvador skabte overskrifter for sin offentlige akkumuleringsstrategi. Bhutan valgte den modsatte vej: mine stille og roligt, hold stille og roligt, sælg stille og roligt.

Det, der er tilbage af den beholdning, er stadig hundreder af millioner værd. Med det nuværende tempo for udtræk forventer analytikere, der følger onchain-strømme, fortsatte månedlige salg i intervallet 5–30 millioner dollar gennem resten af 2026.

FAQ 🇧🇹

• Hvor meget bitcoin har Bhutan i øjeblikket? Efter salget den 25. marts anslås Bhutans resterende beholdning at ligge mellem 4.400 og 5.400 BTC, til en værdi af ca. 315–374 millioner dollar.
• Hvorfor sælger Bhutan sine bitcoin? DHI ser ud til at realisere likviditet fra sin kassebeholdning gennem stadige OTC-salg, hvilket er i overensstemmelse med minedriftens økonomi efter halveringen og den indenlandske efterspørgsel efter vandkraft.
• Hvem er QCP Capital, og hvorfor bruger Bhutan dem? QCP Capital er et institutionelt kryptohandelsfirma med base i Singapore, der formidler OTC-blokhandler, hvilket gør det muligt for Bhutan at sælge store mængder BTC uden direkte at påvirke børsmarkederne.
• Har Bhutan udsendt nogen officiel erklæring om sit salg af bitcoin? Nej – den kongelige regering i Bhutan og DHI har ikke udsendt nogen offentlige erklæringer vedrørende disse on-chain-overførsler, hvilket er i overensstemmelse med deres historisk lavprofilerede tilgang.