Arizona udsætter midlertidigt retsforfølgningen af Kalshi, da en føderal afgørelse forhindrer mandagens retsmøde

Hovedpunkter:

• En føderal dommer blokerede Kalshis retsmøde mandag i Arizona og fastslog, at CFTC sandsynligvis vil få medhold i sagen om føderal fortrinsret.
• Arizona rejste de første strafferetlige anklager mod en operatør af et forudsigelsesmarked med 20 anklagepunkter, herunder valg- og sportsvæddemål.
• De føderale domstole er splittede, idet Third Circuit støtter CFTC's jurisdiktion, mens Nevada og Massachusetts holder med delstaterne.

Den føderale regering vinder, hvor Kalshi selv fejlede

Kalshis retsmøde i Maricopa County Superior Court var planlagt til mandag. Den amerikanske distriktsdommer Michael Liburdi udstedte fredag en midlertidig forførelse (forkortet TRO) efter en næsten to timer lang høring i Phoenix.

Han fandt, at CFTC havde "tydeligt påvist, at det sandsynligvis vil få medhold i sin påstand om, at Arizonas spillove er tilsidesat af Commodity Exchange Act." Arizonas justitsministerkontor sagde, at det mandag ville meddele retten, at det ikke vil fortsætte med retsmødet, så længe kendelsen står ved magt. Det midlertidige forbud gælder frem til den 24. april.

Afgørelsen kom to dage efter, at Liburdi afviste Kalshis egen begæring om et foreløbigt påbud mod Arizona. I den tidligere afgørelse sagde dommeren, at det var for tidligt at tage stilling til, om den føderale Commodity Exchange Act tilsidesætter Arizonas spillelove – det centrale juridiske spørgsmål i sagen – med henvisning til Anti-Injunction Act, som generelt forhindrer føderale domstole i at blokere straffesager på delstatsniveau. CFTC's separate begæring blev imødekommet på et andet grundlag, idet det blev argumenteret, at Arizonas retsforfølgning direkte greb ind i agenturets eksklusive føderale myndighed over swaps, der handles på udpegede kontraktmarkeder, hvilket udløste Supremacy Clause.

CFTC's separate begæring, støttet af Justitsministeriet, blev imødekommet med den begrundelse, at Arizonas retsforfølgning direkte greb ind i agenturets eksklusive føderale myndighed over swaps, der handles på udpegede kontraktmarkeder.

Arizonas justitsminister Kris Mayes rejste den 17. marts 20 anklager for mindre lovovertrædelser mod KalshiEx LLC og Kalshi Trading LLC, hvilket gjorde Arizona til den første delstat, der rejste strafferetlige anklager mod en operatør af et forudsigelsesmarked. Anklagerne går ud på, at Kalshi modtog ulovlige væddemål fra indbyggere i Arizona på professionel sport og universitetsidræt, individuelle spilleres præstationer og politiske udfald. Disse omfatter væddemål på præsidentvalget i 2028, guvernørvalget i Arizona i 2026 og på, om SAVE Act vil blive vedtaget. Fire anklagepunkter vedrørende valgvæddemål medfører maksimale bøder på 10.000 dollar hver, mens 16 sportsrelaterede anklagepunkter medfører bøder på op til 20.000 dollar hver.

CFTC-formand Michael Selig kaldte retsforfølgningen i Arizona for en "farlig præcedens" og sagde, at delstatens "beslutning om at bruge forebyggende delstatsstraffelovgivning som våben mod virksomheder, der overholder et omfattende føderalt regime, ikke kan stå ved magt." Han tilføjede, at Kongressen "specifikt havde afvist et sådant fragmenteret kludetæppe af delstatsregler, fordi det resulterede i dårligere forbrugerbeskyttelse og øget risiko for svindel og manipulation."

Kalshi, som i 2020 blev godkendt af CFTC som den første føderalt udpegede børs for begivenhedskontrakter i USA's historie, strukturerer sine produkter som regulerede finansielle derivater snarere end traditionelle væddemål. Brugere køber og sælger "ja"- eller "nej"-kontrakter knyttet til begivenhedsresultater, som virksomheden klassificerer som swaps mellem modparter snarere end væddemål placeret mod huset. Efter en serie D-finansieringsrunde på 300 millioner dollars har Kalshi en rapporteret værdiansættelse på 5 milliarder dollars og kontrollerer cirka 89 % af det amerikanske forudsigelsesmarked, ifølge en nylig rapport fra Bank of America, som Coindesk citerer.

Sagen i Arizona er en del af en bredere konflikt mellem flere stater. CFTC indgav den 2. april sagsanlæg mod Arizona, Connecticut og Illinois med henblik på at opnå en erklærende dom om, at Commodity Exchange Act giver agenturet eksklusiv myndighed over begivenhedskontrakter. Kalshi har separat sagsøgt Arizona, Utah og Iowa for at forhindre statens håndhævelsesforanstaltninger.
Føderale domstole er stærkt uenige om det underliggende spørgsmål. Den amerikanske appelret for tredje kreds afsagde den 6. april dom om, at føderal lovgivning går forud for delstatslovgivning om spil i en sag, der involverede New Jerseys forsøg på at håndhæve sine love mod Kalshi – en betydelig sejr for CFTC's holdning. Føderale dommere i Tennessee har også afsagt dom til fordel for Kalshi. Delstats- og føderale dommere i Nevada og Massachusetts har afsagt tidlige kendelser, der støtter delstaternes beføjelse til at begrænse operatører af forudsigelsesmarkeder.

De månedlige handelsvolumener på tværs af forudsigelsesplatforme er steget til over 20 milliarder dollar, op fra 1,2 milliarder dollar i begyndelsen af 2025. En sejr på føderalt plan ville give platforme som Kalshi mulighed for at udvide sig på nationalt plan under et enkelt reguleringsrammeværk. En sejr på delstatsplan kunne fragmentere markedet i en model med forskellige jurisdiktioner, der ligner det nuværende landskab for sportsvæddemål i USA.

Det næste skridt i sagen i Arizona er en høring for at afgøre, om det midlertidige tilhold skal omdannes til et foreløbigt påbud, der vil blokere statens retsforfølgning i en længere periode.