Ansøgning om Bitwise Hyperliquid ETF opdateret — lanceringen kan være nært forestående, siger analytiker

Hovedpunkter:

• Bitwise indsendte en anden ændring til sin BHYP-ETF den 10. april 2026, hvilket tyder på, at en lancering i USA kan være nært forestående.
• Fire udstedere, herunder Grayscale og Vaneck, kæmper om at tilbyde spot-eksponering mod HYPE til amerikanske investorer.
• HYPE er steget med 200 % det seneste år, drevet af Hyperliquids gebyrtilbagekøbsmekanisme og rekordstore volumener af evighedsobligationer.

Fire kapitalforvaltere, herunder Grayscale og Vaneck, kæmper om at lancere en amerikansk HYPE-spot-ETF

Balchunas skrev på X, at opdateringen typisk forudgår en notering på kort sigt, og bemærkede, at HYPE er steget med 200 % i løbet af det seneste år, og at Bitwise ser ud til at være i bevægelse, mens markedsforholdene favoriserer produktet. Firmaet indsendte oprindeligt sin S-1-registreringserklæring i september 2025 og indsendte ændring nr. 1 den 15. december 2025, som tilføjede BHYP-ticker, gebyret og en 8-A-registreringserklæring. Begge handlinger er standardmarkører i den sene fase af SEC's ETF-gennemgangsproces.

Den amerikanske spot-ETF har endnu ikke modtaget godkendelse. Den er fortsat under SEC's gennemgang. De gentagne ændringer indikerer dog, at Bitwise har færdiggjort sin udbudsstruktur og er klar til notering. Gebyret på 0,67 % ligger over det interval på 0,20-0,25 %, der er almindeligt blandt bitcoin-spot-ETF'er. Bitwise begrunder de højere omkostninger med, at de afspejler direkte eksponering over for en decentraliseret finansieringsplatform (DeFi) med høje margener, hvor gebyrer fra handelsaktiviteter driver et on-chain-tilbagekøbs- og brændingsprogram, der er direkte knyttet til HYPE's værdi.

En dag før den seneste opdatering af ansøgningen i USA, den 9. april 2026, lancerede Bitwise Europe Bitwise Hyperliquid Staking ETP på Deutsche Boerse Xetra under samme BHYP-ticker. Det europæiske produkt har en samlet omkostningsprocent på 0,85 %, opbevarer HYPE i cold storage, følger Kaiko HYPE Reference Rate og sigter mod ca. 1 % netto staking-belønninger årligt.

Bitwise er en af fire kapitalforvaltere, der i øjeblikket søger amerikansk spot-ETF-eksponering mod HYPE. 21shares indsendte en S-1 den 29. oktober 2025 for sin 21shares Hyperliquid ETF uden en endelig ticker. Grayscale indgav ansøgning om Grayscale HYPE ETF den 21. marts 2026 og foreslog tickeren GHYP på Nasdaq med Coinbase Custody som depotforvalter. Vaneck har bekræftet planer om en HYPE spot-staking-ETF under den foreslåede ticker VHYP, med ansøgninger, der henvises til sammen med selskabets europæiske ETP-meddelelser i september 2025.

Der er på nuværende tidspunkt ikke offentliggjort nogen ansøgninger fra Blackrock, Fidelity eller andre. Hyperliquid er en layer one (L1)-blockchain, der er bygget specifikt til handel med derivater på blockchainen. Dens kernemotor, Hypercore, understøtter fuldt ud on-chain evighedsfutures og spot-ordrebøger med blokeringstider på under et sekund, finalitet i en enkelt blok og en gennemstrømning på over 100.000 ordrer pr. sekund. Et ledsagende lag, HyperEVM, giver EVM-kompatibilitet til smart contract-applikationer, der interagerer direkte med børsen.

Platformen kører på HyperBFT-konsensus og håndterer ordreudførelse på millisekunder uden off-chain-komponenter. Hyperliquid registrerede en volumen på evighedskontrakter i milliardklassen under makroøkonomiske volatilitetsbegivenheder i 2024 og 2025, herunder evighedskontrakter på olie og guld, hvilket positionerer den som den førende on-chain-børs for evighedskontrakter målt på volumen. Midt i sin vækst har Hyperliquid oplevet, at en lang række konkurrenter er lige i hælene på dem.

HYPE-tokenet blev lanceret den 29. november 2024 via et airdrop til mere end 90.000 tidlige brugere. Det samlede udbud er fastsat til 1 milliard tokens. Tokenet bruges til governance, staking, gas på HyperEVM og som den primære økonomiske modtager af platformens indtægter. En betydelig del af Hyperliquids handelsgebyrer går til en Assistance Fund, der løbende køber HYPE tilbage og brænder det, hvilket skaber en direkte forbindelse mellem platformens aktivitet og tokenværdien.

Den årlige protokolindtægt løber op i hundreder af millioner af dollars med marginer, som analytikere anslår til over 97 %. Tilbagekøbsmekanismen giver HYPE en deflatorisk struktur, der fungerer anderledes end de fleste governance-tokens.

Ansøgningerne om børshandlede produkter repræsenterer et forsøg fra traditionelle finansielle institutioner (TradFi) på at pakke denne gebyrgenererende maskine ind i et produkt, der er tilgængeligt for mæglervirksomheder. Uanset om SEC godkender nogen af de fire verserende amerikanske ansøgninger, er de europæiske produkter allerede i drift og giver institutionel adgang til HYPE-staking-afkast.

Godkendelsestidsfristerne for de amerikanske ansøgninger er fortsat bundet til SEC's behandlingskalender. Alle fire udstedere afventer.