2025's Perp DEX Wars: Nye Penge, Ny Teknologi, Ingen slukknap

Fra Ordrebøger til Onchain: Inde i 2025’s Perp DEX Slagsmål

Perpetuals er derivater uden en udløbsdato; finansieringsbetalinger mellem longs og shorts holder kontraktpriser forankret til spot, et design, der er populært inden for crypto, fordi det lader handlende holde positioner på ubestemt tid uden at rulle kontrakter. Den mekanik er vigtigt—og det er derfor, at perps driver dagens volumener.

Hvorfor vælge en perp DEX frem for en centraliseret børs (CEX) perp? Start med selvopbevaring og gennemsigtighed: ledende perp DEX-steder kører matching og afvikling onchain eller på app-specifikke kæder, så ordrer og handler er reviderbare, og aktiver ligger i brugernes tegnebøger fremfor på en forvalters balance. Den onchain tilstedeværelse muliggør også sammensættelighed med resten af decentraliseret finans (DeFi).

Hyperliquid satte tonen med en kæde bygget til formålet og en fuldt onchain central limit ordrebog (CLOB); hver ordre og annullering rammer kæden, der kombinerer CEX-lignende præcision med onchain verifikation. Resultatet: DEX’en har dybe bøger, hurtige blokke og milliarder i daglig perps flow.

Men kronen er ikke ukontesteret. På det seneste, har Aster gået viralt, til tider toppet daglig perp volumen og åben interesse (OI), og hjulpet med at skubbe den bredere perp DEX-kategori til øjenfaldende kvartalstal. Dens vision: høj gearing, multikæde rækkevidde og likviditet, der vender hoveder.

GMX forbliver en grundsten takket være fee-sharing tokenomics og v2’s omkostningseffektive design, der holder loyalitet blandt Arbitrum og Avalanche handlende trods den nye perp DEX varme. Det er den gamle garde, som mange siger stadig leverer rene stød.

DYdX’s v4 flytning til sin egen Cosmos-baserede kæde holder ordrebogen decentraliseret og hurtig, med aktive markeder og en handelsmotor bygget til seriøs throughput. Det holder DYdX i samtalen, når det handler om reel onchain eksekvering.

På Solana leverer Drift og Jupiter en effektiv dobbeltstrategi: Drift har printet milliard-dollar dage, mens Jupiters perps produkt tilbyder op til 150x på majors og rutes ind i Solanas voksende likviditetsbase. Hvis du vil have fart, er denne bane travl.

ApeX har stille og roligt akkumuleret ni-cifrede samlede volumener og en betydelig handelsantal, lænende sig ind i selvopbevaring og en exchange-first UX. Det er ikke det mest højlydte brand i rummet, men dets dashboard fortæller en stabil historie.

EdgeX, en ordrebog perp DEX inkuberet af Amber Group, har præsenteret solide 30-dages volumener og OI, positionerende sig som et højtydende alternativ med CEX-lignende hastighed og en voksende produktpakke.

Så er der Sunperp, Justin Suns ny spiller på TRON, der tilbyder ultra-lave gebyrer, buybacks knyttet til SUN, og Trons USDT likviditet. Det er tidligt, men intentionen er tydelig: konkurrere på omkostninger og indfødt stablecoin dybde.

Perp DEX-krigene er begyndt, Voldsomme er de blevet

Når vi ser det fra et større perspektiv, er metaen simpel: perp DEX-steder er blevet vækstmotoren for onchain handel, med Hyperliquids onchain CLOB manual inspirerende rivaler og Aster-ledede gennembrud, der beviser, at der er plads til aggressive nykommere. CEX perp’er ejer stadig tankesættet, men selvopbevaring, revisionsevne og onchain skinner vinder handlende time for time.

Perp DEX-krigene er ingen teselskab; det er artilleri med finansieringssatser. Hyperliquid skyder først, Aster svarer højt, og resten kæmper om blokplads og blærerettigheder. CEX perp’er flekser stadig, men selvopbevaring, revisionsspor og sammensættighed stjæler crowd’en. Vælg din arena, pas på din gearing, og hold kvitteringer onchain. Forbliv fleksibel, handl fornuftigt.