„Ztrácí půdu pod nohama kvůli MiCA“: Odborník z oboru varuje před dalším odkládáním zákona CLARITY

Změna výnosů z „pasivních“ na „aktivní“

Zástupci odvětví digitálních aktiv se v pondělí 23. března setkali s bankovním výborem Senátu USA, aby za zavřenými dveřmi projednali dohodu mezi Bílým domem a dvojicí senátorů z obou stran – Thomem Tillisem (R-NC) a Angelou Alsobrooksovou (D-MD) – ohledně odměn za stablecoiny. Cílem dohody je odblokovat zákon CLARITY Act po měsících legislativní paralýzy.

Hlavním bodem sporu byla formulace návrhu zákona týkající se úroků ze stablecoinů. Lobisté tradičního bankovnictví se postavili proti ustanovením, která by vydavatelům stablecoinů umožnila nabízet vysoce výnosné produkty, protože se obávají masivního odlivu vkladů z komerčních bank do digitálních ekvivalentů dolaru.
Podle zpráv nový kompromis stanoví přísné regulační hranice. Přibývání výnosů z neaktivních zůstatků stablecoinů – kdy uživatel vydělává peníze pouhým držením tokenu – bude pravděpodobně zakázáno. Na druhou stranu budou i nadále povoleny odměny vázané na konkrétní využití, jako jsou platby, převody nebo aktivní zapojení na platformě.

Aby byly uspokojeny obavy bankovního sektoru, senátorka Cynthia Lummis (R-WY) nedávno uvedla, že tradiční bankovní terminologie, včetně vkladů a úroků, bude z legislativního textu odstraněna, aby se zajistilo, že digitální aktiva nebudou uváděna na trh jako přímá konkurence tradičních spořicích účtů.

Zúžení legislativního okna

Ačkoli dohoda o výnosu překonává významnou překážku, okno pro konečné schválení se uzavírá. Senátní bankovní výbor plánuje formální projednání ve druhé polovině dubna, bezprostředně po velikonočních prázdninách. Časový plán však zůstává nejistý; program Senátu je v současné době zahlcen debatami o zákonu SAVE America Act a financování vlády, což by mohlo odložit dubnové projednání nebo posunout datum začátku prázdnin.

Senátor Bernie Moreno (R-OH) již varoval, že pokud se zákon CLARITY Act nedostane do Senátu do května, hrozí, že bude odložen na neurčito, protože prioritu budou mít volby v polovině volebního období v roce 2026.

Odborníci z oboru tvrdí, že další zpoždění by mohlo poškodit konkurenceschopnost USA. Michael Treacy, obchodní ředitel společnosti Openpayd, poznamenal, že ačkoli zpoždění neznamená zvrat v pokroku, může to podnítit společnosti k hledání jurisdikcí s větší regulační jistotou.

„Jednou z největších překážek pro podniky modernizující svou finanční infrastrukturu je vnitřní setrvačnost,“ varoval Treacy. „Dlouhotrvající nejistota dává týmům zabývajícím se riziky a dodržováním předpisů další důvod k pauze, a to právě v okamžiku, kdy je technologie připravena a obchodní případ je jasný.“

Treacy poukázal na evropský rámec MiCA jako na úspěšnou výhodu prvních hráčů na trhu. „Zpoždění zákona CLARITY by nezvrátilo pokrok, ale zpomalilo by ho… USA riskují, že ztratí pozice ve prospěch jiných zemí, pokud se pokrok zastaví, což je obava, o které prezident otevřeně hovoří. Příležitost tu je, ale pouze pokud budou stavět na současné dynamice.“

Často kladené otázky 💡

• O čem se jednalo na uzavřeném zasedání 23. března? Zákonodárci a zástupci odvětví diskutovali o kompromisu podporovaném Bílým domem ohledně odměn za stablecoiny, aby se odblokoval zákon CLARITY Act.
• Jaká pravidla výnosů dohoda navrhuje? Výnosy z nečinných zůstatků by byly zakázány, zatímco odměny vázané na platby, převody nebo aktivní využívání platformy by byly povoleny.
• Proč mají banky obavy? Bankovní lobbisté se obávají, že vysoce výnosné produkty ve formě stablecoinů by mohly vyvolat hromadný odliv vkladů z komerčních bank.
• Jaké jsou rizika spojená s legislativním harmonogramem? Senát usiluje o projednání návrhu v dubnu, ale zpoždění způsobená jinými prioritami by mohla posunout zákon CLARITY Act za květen a ohrozit jeho přijetí.